国债期货：

国债期货周三早盘高开高走，午盘持续走升，随后高位震荡，截至收盘，期债主力合约 T1609 上涨约 0.31%，现券收益率明显走低。资金面方面，央行昨日实施了 750 亿元 7 天期逆回购，当日共 300 亿逆回购到期，单日实现 450 亿资金净投放。银行间主要回购利率 7 天和 14 天明显走升，隔夜稍降，Shibor 利率除隔夜小幅走升外全线走低，利率互换多数走低，资金面稍有收敛。一级市场方面，周三增发的五、七、十、十五、二十年期农发债和七年期附息国债中标收益率分别为 2.9640%、3.1888%、3.2106%、3.5246%、3.5812%和 2.7700%，均明显低于预期，全场 4-11 倍，一级市场交投异常火爆，超长期利率债尤为受宠，15 年期农发债招标倍数达到 10 倍以上，利好债市情绪。外汇方面，人民币兑美元汇率连续两日大涨，市场传言央行捍卫 6.7 水平，近期汇率大概率在6.7 附近震荡，整体风险可控。近期大宗商品和股市均明显回落，这将从两方面利好债市，一方面说明市场的风险偏好下降，另一方面也预示着经济不景气、通胀压力下降，情绪上和资金上均支撑债市。但近期债市连续上涨，国债期货已处于历史高位，利率债收益率也达到年内低点，需警惕回调风险。操作上，现券持有，前期多头可继续持有，跌破 10 日均线平仓，空仓者不宜追高，观望为主。

结论：期债多头继续持有，注意止盈。

股指期货短线交易策略

短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或者轻仓隔夜。周四（7 月 21 日）IF1608 合约交易策略：

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多头策略

1) 目前持有的多单跌破 3185 点止损，3218 止盈。

2) 突破 3218 点，买入，3200 点止损，3260 点止盈。

 空头策略

1) 目前持有的空单突破 3218 点止损，3155 点止盈。

2) 跌破 3155 点，卖出，3175 止损，3095 点止盈。

投资建议仅供参考，投资者据此入市，风险自担。