万科在行业中具有一定的标杆意义，可长期以来并不为太多投资者所关注，股价也就大体平稳，但由于宝能系增持，股价暴涨，引发管理层与宝能系的争论不断加深加剧，引发市场高度关注，成为万众瞩目的中心。

7月19日万科复牌以来已经下跌30%，宝能系有九个资管计划，其中有的面临爆仓风险，市场极为关注宝能后续资金和股价问题，在此关键时刻，万科祭出一记重拳，以9000余字的篇幅，在7月19日，万科向中国证监会、证券投资基金业协会、深交所、证监会深圳监管局提交了一份《关于提请查处钜盛华及其控制的相关资管计划违法违规行为的报告》。

该报告提出了信息披露方面、资产管理业务方面、股票交易和损害公司利益等12各方面问题，其中万科指出，钜盛华及其控制的九个资管计划涉嫌损害中小股东权益。钜盛华涉嫌利用信息优势、资金优势，借助其掌握的多个账户影响股价。钜盛华涉嫌利用九个资产管理计划拉高股价，为前海人寿输送利益。钜盛华和九个资产管理计划未提示举牌导致的股票锁定风险，可能导致优先级委托人受损。万科方面表示，在万科A股中小股东流通盘面较小的情况下，钜盛华明显具有资金优势、持股优势和信息优势，极易利用其掌握的多个账户形成并实施市场操纵。因此，监管机构需核查钜盛华增持万科股份过程中连续交易、约定交易、尾市交易等证券市场操纵行为。

万科特别举例说明，建议监管部门核查2016年7月5日14点45分起，出现大量9999手和10000手买单申报的IP地址，以及14点51分23组8787手的卖单申报的IP地址。如果来自钜盛华及其一致行动人，该行为违反12个月不得出售的承诺；如果来自其他机构或个人，需要调查其意图，是否与钜盛华存在一致行动关系。

市场对万科举报做出了多种解读，其中叫好者有之，认为违规者也有之，但曹山石更是独树一帜，曹山石发微博称，“万科今天这举报，就是上市公司主动放利空要把股价打下来。资金来源这个，三会和审计署去年底联合调查也无果而终，短期内又见不到一行三会合并。最多深交所发个问询函。症结就在于姚振华的腰包鼓不鼓，爆仓就完蛋，有钱继续任性。”

确实这一招击中了市场的软肋，也是宝能的软肋，被市场解读为趁宝能系疲弱的要命的时候，再在七寸上痛下杀手。

这一举报缘何有打压股价作用，因为目前管理层对市场操纵处罚相当严厉，对杠杆资金也是高度敏感，就宝能增持万科资金而言，市场一直存有分歧，也是挺万科人士的一件重要武器，但是正如曹山石说的那样，管理部门核查以后并无下文，可见大的违规应该没有问题，但是万科高调举报让市场受到一定惊吓还是难以避免，从历次走势看，只要管理层和媒体提及杠杆问题，市场调整是很自然的，只不过是力度不同而已，就市场操纵而言，针对复牌以后7月5日尾盘走势，市场一直存有质疑，但是质疑并不代表市场操纵就成为事实，这么长时间以来证监会也是没有任何动作，万科再次高调举报，显然是想再次刺激市场情绪，把矛头对准宝能，把股价下跌怒火倾斜到宝能身上，而一旦查实宝能涉及市场操纵，那宝能就是自寻死路，因为紧跟而来的就是天量罚款和勒令处置股份，而按照《上市公司收购管理办法》第七十四条规定，“在上市公司收购中，收购人持有的被收购公司的股份，在收购完成后12个月内不得转让”，这就把宝能推上了绝境。据《证券法》四十七条规定，上市公司持有上市公司股份5%以上的股东，将持有股票在买入后六个月内卖出，收益归上市公司所有，宝能系是只亏不赚，赚了归公司，亏了归宝能，会加剧资金链问题，搞不好就会产生连锁反应，市场处于风险考量自然会加大股价调整压力。如果宝能犯下市场操纵这样低级错误，那就是神仙也就不了了，是不可救药。

目前万科重组不明，管理层稳定又是一大问题，评级机构又开始落进下石，高盛、麦格理、瑞信等多家投行已下调万科A的目标价，其中瑞信将万科A的目标价下调至10.1元/股，潜在跌幅46%。针对外资唱空，要警惕浑水墨水，损害中国金融市场稳定。现在万科股价走势十分低迷，对各种利空消息自然更为敏感。

确实，今天万科A直接跳空低开，一度低走，在11点以前一直低位横盘，11点以后股价在大资金介入下开始逐渐走高但从盘面看上档抛压较重，股价涨很高难度不小，截至收盘，万科下跌3分钱，宝能成为了独角戏，要与所有流通股东奋战。而今天参与交易的部分投资者因为股价波动有损失是板上钉钉的。至于举报对后市股价的影响也是客观存在的，谁愿意介入一家争议不断而大股东又有杆杆资金风险、有市场操纵风险和爆仓危险的的公司呢？

宝能系9个资管计划中，泰信1号、金裕1号、宝禄1号、东兴7号、广钜2号、广钜1号、安盛3号的买入价均价均已高于今天万科A17.08元的收盘价，有的需要补充保证金，实际上宝能已经补充了数亿元保证金。后续会否爆仓，主要看万科股价能否企稳，因为宝能系资金现在较为紧张，发债被取消，有的银行也开始澄清和远离，宝能系护盘能力不可能一直那么任性。

虽然今天股价下跌不全部是万科举报所致，但与万科举报也是存有干系的，如果万科举报属实，宝能系有违规违法的地方，那么投资者是可以按照虚假陈述向宝能系提出索赔的，但如果管理层并没有查实宝能系有违规违法的地方，那么投资者是不能向宝能索赔的，只能转向万科，万科就会陷入不必要的诉讼纷争而付出不必要的资金时间人力成本，从而导致万科股价进一步下挫，这个责任又由谁来承担，是万科还是万科管理层？因为万科举报目前尚不得而知是管理层决定，还是董事会的决定，还是股东大会的决定？

笔者认为万科这一举报行为是欠妥当的，以公开的方式举报会导致股价出现非理性波动，不符合股东利益最大化，而更应该通过另外渠道向管理层递交有关举报材料，并进行保密，减少举报对股价的影响。

笔者对万科宝能股权之争一直的观点就是在法律框架下进行，最大程度维持股价稳定，保护股东利益最大化，也就保护了中小投资者利益最大化，而不是招摇过市，刺激股价出现更大下跌，逼迫宝能爆仓，绝大多数人都没有好处，逼近不是每一位投资者都可能采用套保机制来规避股价下跌的损失，尤其是中小投资者根本不具有套保能力，只能在股价上涨中获利，对中国股市是一场灾难，管理层不能坐视不理，引导争议双方维权更加理性。