人们总说股市是国民经济的晴雨表,这种晴雨表,在体现国民经济发展的同时,也担负着促进国民经济发展的使命。因此,虽然就股市发展问题,今年的中央经济工作会议主要强调的是“要积极扩大直接融资,引导和规范资本市场健康发展”,但实际上,笔者认为,在扩内需促消费方面,股市同样可以大有作为。确保投资者投资收入增加的情况下,股市完全可以为扩大内需、促进消费作出新的贡献。

经过这次全球性的金融危机之后,扩大内需对于促进国民经济发展的重要性得以体现。但要扩大内需,增加居民消费,都离不开资金。所以,扩大内需增加消费,归根结底还是要增加居民收入,尤其还有财产性收入。而在增加居民收入尤其是财产性收入方面,股市完全可以、而且应当有所作为。虽然多年来沪深股市留下了所谓的“七二一”的魔咒,即十人炒股七人亏损二人持平一人盈利,但出现这种结局,完全是沪深股市制度的缺陷使然。如果沪深股市能在相关制度建设上逐步完善,增加股票的投资价值,则完全可以打破“七二一”魔咒,让更多的投资者从股市里获得投资收入。

而且,让更多的投资者从股市里获得投资收入,对于增加消费扩大内需的作用是不容低估的。截至11月27日,沪深两市共有A股账户13,623.68万户,按每个投资者同时持有沪深两个账户来折算,A股市场投资者人数至少已有6800万人。若再按每个投资者影响到3个家庭成员的消费来测算,沪深股市的涨跌,已经影响到全国近2亿人的消费。而且这2亿人还都是消费能力较高的城镇居民。这2亿人的消费,对促消费扩内需的作用无论如何不可低估。如果沪深股市能有切切实实的财富效应,能带来较为稳健的投资收入,则这2亿人的消费水平就可以增加;反之,股市的长期低迷则会拖扩内需促消费的后腿。那么,股市如何让投资者增加投资收入呢？如下三个方面的措施是必不可少的。

首先,是要改变目前新股超高价发行的发股方式。高价发行,不仅让上市公司的投资价值化为乌有,更带给投资者巨大的投资风险;也带来了大量超募现象的出现,造成股市资源的巨大浪费,不利于让更多的企业上市融资,进而妨碍保增长目标的实现。因此,要增加投资者的投资收入,首先就要降低新股的投资风险,降低新股的发行价格。

其次,是要加大股市监管力度,严厉打击内幕交易、股价操纵等违法违规行为,遏制股市投机炒作之风。如创业板股票,将股价的市盈率炒高到了145倍,如果不采取切实有效的措施,其最终必将套死一批投机客,将巨大的投资风险留给二级市场,危及投资者的利益。

其三,实行强制分红的政策,规定上市公司每年必须将利润的20%至30%分配给投资者,并将上市公司的分红与上市公司高管的工资、资金挂钩,杜绝上市公司年年扮演“铁公鸡”,但公司高管收入却年年大幅增长的怪象。