盈透：来自中国的报告消费文化无处不在

作者：金瑞基金

布伦丹·埃亨给出中国新经济体系运行的第一手资料

过去一个星期，金瑞基金的首席投资官布伦丹·埃亨对中国进行了访问，并会见了金瑞基金的中国合作伙伴。他访问了北京和上海，会见了一些中国最知名和著名的金融机构，包括中国开发银行、博时资产管理、易方达资产管理。

在布伦丹的访问期间，他重新见证了许多金瑞基金一直关注的宏观经济趋势，包括：国内消费的崛起；互联网和电子商务的扩散；以及中国债券市场的发展。

中国的宏大人口和增长速度使得任何流行的趋势统计数据都是巨大的。如同令人印象深刻的数字一样，我们相信这些趋势同样地也在对人们的生活形成实际的影响。

国内消费趋势

尽管我每隔2个小时就站起来拉伸一下身体，从纽约到北京的13个小时的飞行仍让我腿脚发麻。当我抵达北京后，从机场到酒店的18英里的车程也没有减轻我的症状，因为这需要一个多小时的时间，让我重新认识了北京名声不佳的交通状况。

入住酒店后，我步行来到拥有高端饭店和商场的新光天地。这里是反映中国正在发生变化的一个缩影，热切的购物者和服务于他们的商店都在表明中国最重要的宏观趋势之一：国内消费的崛起。

自2013年，中国的服务行业占GDP的百分比就超出了制造业。多年来，月零售值也一直处于稳定增长状态。

中国GDP增长行业分类（2010-2015）

红色– 农业；红色 – 工业；蓝色 – 服务业。

以美元计价的中国月零售值（2009年12月31-2015年12月31）

周日晚上在新光天地的证据表明中国的消费者很潇洒。构造精巧的商场餐厅位于顶楼，为了在繁华的顶楼就餐，购物者必须经过所有的奢侈品商店和他们的高档商品。

在朝西往金融区行驶的大望路上，我惊讶的发现汽车都是崭新的；街上到处是别克商务车、大众汽车、甚至是电动车，如特斯拉和当地生产的比亚迪。

第一次会议就让我见到奇怪的景象。办公室的工作人员纷纷出来收取由摩托车送达的包裹。员工们都围绕着这些来自阿里巴巴淘宝和其竞争对手京东的送货摩托。接下来在北京的两天旅行，我禁不住注意到除了阿里巴巴的快递公司的网络外，到处是京东摩托和商务车行驶在马路上和停留在居民和办公大楼门前。

北京距离上海800英里，大约相当于美国的纽约到芝加哥的距离。我乘坐的从北京到上海的高铁，不仅是为了感受到地面上每小时200英里行进的新奇，还避免了雨季机场的延误。

除了高铁之外的任何旅行方式，在两个城市之间800英里的旅行意味着12个小时的汽车或2个小时的飞机（减去安检和起飞时间）。而高铁仅需5个小时。相比较，从纽约到波士顿的220英里，美铁火车需要3个半小时。

当出差在上海结束后，我去了宏伊国际广场，那里布满了零售商店，包括苹果店和其中国竞争对手华为。我在为孩子们寻找礼物时注意到两家店在周三晚上非常拥挤。广场上挤满了享受雨后凉爽夜晚的购物者。目睹中国消费者的崛起最直观的就是充斥于大街小巷的摩托和商务车以及充满了购物者的商场。

1．截至2016年6月30日，比亚迪公司在金瑞基金FTSE新兴市场+ETF中占0.99% 。比亚迪公司在金瑞基金博时基金MSCI中国A股ETF中占0.5%。

2．截至2016年6月30日，阿里巴巴在金瑞基金CSI中国互联网ETF中占9.69%。阿里巴巴在金瑞基金FTSE新兴市场+ETF中占1.45%。

3．截至2016年6月30日，京东在金瑞基金CSI中国互联网ETF中占7.06%。

这篇文章已被翻译成中文。原英文作者为金瑞基金（KraneShares）。如英文版本和中文版本之间有任何不一致，以英文版本为准。

期权投资涉及风险，并不适合所有投资者。要获取更多的相关信息，请阅读“标准期权的特征和风险”。要获取副本，请访问interactivebrokers.com/disclosures或致电203-618-5800寻求帮助。

文中显示的任何交易代码仅作为演示计，并不代表推荐意图。

盈透交易员睿智中提供的内容（包括文章和评论）仅作为资讯用途。发布的内容并不代表盈透证券建议您或您的客户联系独立顾问或对冲基金以期获取其服务或投资其产品，也不代表建议您联系在盈透交易员睿智发布文章或向顾问、对冲基金投资的相关人士。在盈透交易员睿智中发布文章的顾问、对冲基金或其他分析师均独立于盈透证券，盈透证券不会对这些顾问、对冲基金或其他人士的过往或将来表现，或其提供的信息之准确性做出任何声明或担保。盈透证券不会进行“适宜性评估”来确保顾问、对冲基金或其他参与方的交易适合于您。发布内容中提及的证券或其他金融产品并非适合所有投资者。

发布的内容并未从您的投资目标、财务状况或需求出发，并不旨在向您推荐任何证券、金融产品或策略。进行投资或交易前，您应考虑该产品是否适合您的特定情况，如有需要，请咨询相关人士获取专业的建议。过往业绩并不代表将来表现。

盈透或其分支机构的雇员所发布的任何信息均基于公认的真实可信的信息。然而，盈透或其分支机构无法保证信息的完整性、准确性和适当性。盈透不对任何金融产品其过去或将来的表现作出任何声明或担保。交易员睿智中发布的文章并不代表盈透认为任何特定金融产品或交易策略适合您。

This article is from Krane Funds Advisors, LLC and is being posted with Krane Funds Advisors, LLC's permission. The views expressed in this article are solely those of the author and/or Krane Funds Advisors, LLC and IB is not endorsing or recommending any investment or trading discussed in the article. This material is for information only and is not and should not be construed as an offer to sell or the solicitation of an offer to buy any security. To the extent that this material discusses general market activity, industry or sector trends or other broad-based economic or political conditions, it should not be construed as research or investment advice. To the extent that it includes references to specific securities, commodities, currencies, or other instruments, those references do not constitute are commendation by IB to buy, sell or hold such security. This material does not and is not intended to take into account the particular financial conditions, investment objectives or requirements of individual customers. Before acting on this material, you should consider whether it is suitable for your particular circumstances and, as necessary, seek professional advice.

★美国盈透证券是全美营收交易量最大的顶尖互联网混业券商盈透证券集团（IBG LLC）拥有超过50亿美元的综合股本资产

★单一账户多币种直接接入全球24个国家100+市场中心，实现股票、期权、期货、外汇、债券、ETF及价差合约的全球配置

★美国盈透证券有限公司的客户证券账户受到证券投资人保护公司("SIPC")最高达50万美元（现金额度25万美元）的保护

★超低手续费不卖订单流致力提供最佳执行价格

●享受盈透低佣金外盘开户请点击：

https://www.ibkr.com.cn/mkt/?src=7h5&url=%2Finv%2Fcn%2Fmain.php%23open-account

●详细开户流程：

http://www.7hcn.com/article/187153-1.html

美国期货及期货期权收费根据交易量阶梯式计算盈透佣金0.25-0.85美元/手

美股佣金半美分/股超低隔夜融资利息 1000万美元年化利息低至0.594% （按目前基准利率0.13%计算）

每股净美元改善定义：

((价格改善股票数目 * 价格改善数额) - (没有价格改善股票数目 * 没有改善数额)) = 总执行股票数目

交易审计集团(TAG)。根据TAG，比较期间行业作为整体考虑。TAG关于美国股票的分析包括所有100股或上至10,000股的市场定单。美国期权的分析包括所有市场定单尺寸并包括基于IB的成本相加定价结构的客户收到的交易所回扣。 TAG对传递到欧洲交易所的定单的分析包括在正常交易时段内的所有传递执行的定单，包括交易所上市的股票的所有市价单和可交易的限价单以及近于市价单的定单（定单收到时的限价价格距报价在十分之一欧元以内），并按每个交易所的执行交易量加权计算。欧洲股票的交易所包括XETRA, EURONEXT, CHI-X, WIENER BORSE, TURQUOISE,LONDON以及NASDAQ OMX。

★专业交易平台- 交易者工作站（TWS）、网络交易者及多种移动交易端选择，包括手机交易平台及iPad交易平台方便您随时随地把握市场走势并及时作出交易指令, 并提供API及FIX连接解决方案

★投资人服务商市场向财务顾问、基金经理及第三方服务商提供向全球投资人展示业绩并开展合作的免费平台

★根据不同客户需求支持多种账户类型包括对冲基金、职业/非职业顾问、自营交易商及白标经纪商账户

根据巴伦周刊互联网券商评比，盈透证券从2002年至2016年连续15年被巴伦周刊（Barron's）评为低成本经纪商：2002 - 5星，2003 - 4.9星，2004 - 5星，2005 - 5星，2006 - 5星，2007 - 4.8星，2008 - 4.5星，2009 - 4.5星，2010 - 4.2星，2011 - 4.5星，2012 - 4.3星，2013 - 4.5星，2014 - 4.5星，2015 - 4.5星，2016 - 4.5星。在巴伦周刊（Barron's）2016年3月21日的年度最佳互联网券商评比 - “网络投资者的最大顾虑？移动安全”中，盈透证券荣获4.5星评级。评比的条件包括交易体验和技术，使用性，移动性，交易产品范围，研究手段，投资组合分析和报告，客户服务和教育，以及成本。Barron's是Dow Jones & Co. Inc的注册商标。