铝

铝价受电解铝企业减产以及电力成本提高而提振，但产能过剩的矛盾依然存在，随着价格回暖关注铝企复产和开工情况，预计短期震荡反弹，短多参与。

短多

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，同时海外精矿紧张初现端倪，锌精矿加工费有所下滑，进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖，部分基建订单亦有所增加，预计锌价短期震荡反弹。

短多

钢铁

上周全国与唐山地区高炉开工环比小幅下降1%。盈利钢厂比例回升至78.5%，伴随钢价反弹，钢厂吨钢平均利润水平继续回升。利润回升或将带动钢铁产量小幅上行。但7月末唐山地震周年导致限产和南方的暴雨天气，仍对开工造成一定限制。社会库存延续下降，但现货钢价拉涨后下游接受程度不高，成交转弱。房地产各项数据走弱也打压市场看多情绪。RB1610已兑现一定需求旺季预期，但社会库存过低的背景下，价格仍易涨难跌。四季度终端需求预期将走弱，钢铁上下游产品价格将重新承压。短期内钢材仍将维持调整。

1610逢低买入，参考2300一线支撑

铁矿石

盈利钢厂比例回升，吨钢盈利水平改善，并且在宏观宽松预期和“金九银十”旺季预期的支撑下，钢铁产量有望继续回升，拉动矿石需求。但地产数据普遍走弱，可能对该预期形成一定打压。总体上，近月矿石需求有一定震荡上行空间。矿港口库存回升183万吨至10840万吨，近一个月回升800万吨。近期海运供给宽松，港口库存仍有上升压力。钢厂补库意愿不强，库存小幅下降。港口现货PB粉矿415元/湿吨，普氏56.2美元/吨，折合盘面458.5元/吨。单边以震荡为主。买I1609空1701套利回调至25元/吨左右可重新介入。

1609逢低买入

焦炭

钢厂利润回升，钢厂开工稳中有升，焦炭需求中性偏多；大中型钢厂焦炭库存维持平稳。焦化企业利润持稳，产能利用率平稳中出现分化，中小型焦企开工小幅下降，焦企库存整体维持平稳，港口库存稳中有降。需求回暖，焦炭价格跌势趋缓。观望。

观望

焦煤

钢厂开工稳中回升，焦化厂开工小幅下降，炼焦煤需求维持平稳；钢厂及焦企炼焦煤库存可用天数均维持低位。山西严格落实去产能政策，对主焦煤等低硫优质焦煤的产量造成威胁，煤企库存偏低，出货顺畅；港口库存低位。需求持稳，供应依然不宽松，现货或重新企稳。少量多单谨慎持有

少量多单谨慎持有

动力煤

需求端，工业用电维持弱稳，高温将至，民生用电将反弹，整体电煤需求料低位回升；电厂电煤库存及日耗暂维持低位，库存可用天数中位，暂无大规模补库意愿。中转端，沿海煤炭运价及港口锚地船舶数明显反弹，港口煤炭调入量减少，环渤海煤炭库存稳中有降。供给端，5月原煤产量降幅超预期，国有重点煤矿库存增幅放缓，重点关注后续产量数据。多单逢低重新介入，买zc1701卖zc1609逢高止盈

多单逢低重新介入，买zc1701卖zc1609逢高止盈

天胶

东南亚主产区报盘稀少，原料收购成本较高支撑美金市场。国内产区降雨较多，现货有限，成本面存在一定支撑，关注后市雨水情况。当前国内轮胎厂开工率维持平稳，下游工厂刚需一般，轮胎厂多随行就市操作为主，部分轮胎市场进入季节性淡季，整体现货市场交投将维持清淡。期货面存在继续走跌可能，现货市场价格将弱势下跌。天胶短期震荡整理，短线为主。

短线为主

大豆/豆粕/菜粕

美豆将进入关键生长期，后期天气不确定定仍大，短期来看，天气情况良好，美豆或延续震荡调整。国内方面，国储豆开始抛储，豆粕库存开始重建，暴雨阶段性影响下游需求，粕类短期基本面压力显现。近期市场波动较大，建议短线操作。洪涝灾害对水产养殖影响较大，可尝试菜粕买远卖近操作。

偏空短线

豆油/棕榈油/菜油

马来西亚进入季节性产量高峰期，出口依旧疲软，库存拐点已至，国内豆油库存持续攀升，后期油脂上方压力依然较大。国内棕榈油库存持续下降，对棕榈油有所支撑。

观望或短线

玉米/玉米淀粉

13年临储玉米拍卖启动，后期新玉米将上市，供应压力增加另玉米承压。暴雨洪水也影响下游需求。关注拍卖节奏，中期逢高做空思路不变。

逢高做空思路不变

白糖

目前内外糖在创出新高后，动能均有减弱，前期利好也已消化，最新UNICA报告显示中南部压榨进展顺利，原糖在20美分承压。国内则仍有销售压力，关注产销情况。操作上，无新的利好影响下，郑糖高位震荡为主，建议暂观望。

郑糖高位震荡为主，建议暂观望

棉花

近期抛储量较前期有所好转，抛储成交率维持100%，成交价格维持高位，下游纺企调价缓和压力，对现货和期货都形成支撑。但近期由于各方棉花价格的大幅度涨价，接近年度末下游纺企反应用棉难，从下游利润端考虑，棉价有回调需求或棉纱继续调价。操作上，后续市场或现青黄不接行情，郑棉回调后仍可做多。

后续市场或现青黄不接行情，郑棉回调后仍可做多

PTA

7月ACP谈判达成价格为800美元/吨，且PTA加工费处于历史低值水平，有向上修复需求，成本仍对期价有较为明显的支撑，下跌空间不大。操作上建议，PTA回调短多。

PTA回调短多

LLDPE

本周宏观炒作热情有所退却，商品分歧加大，日内波动率明显增加，L基本面矛盾开始显现，建议可尝试L、PP日内操作为主。

日内操作为主

玻璃

近期沙河地区出货受到降雨的影响略有减缓，不过生产企业和贸易商库存仍处于低位，部分生产企业的薄板玻璃涨价10元左右。华南地区上涨整体涨价之后，出库一般，没有大幅度增加的迹象。华中地区近期生产企业产销尚可，市场价格稳定为主。短线操作。

短线操作

甲醇

西北企业出货转差，库压升高，预计近期仍将处于低位，短期内或对其他内地市场造成影响。港口方面，现货多参照期货运行，短期内或以震荡为主。操作上建议，甲醇01暂不做空。

甲醇01暂不做空

股指

流动性宽松支撑市场，持续缩量后面临变盘，期指震荡偏强。

震荡偏强

国债

当前基本面利好债市，货币政策仍有空间，期债高位震荡。仅供参考

高位震荡