周四，沪深两市早盘随前一交易日下跌惯性小幅低开，受到隔夜亚太股市大涨的影响，大盘低开后迅速反弹。但盘面上个股分化严重，市场资金出现分歧，达不成合力。午后股指再度陷入震荡下行走势，进而逐步吞没了早间的涨幅。

昨日收盘时，上证综指全天上涨0.37%至3039.01点，以一根小阳线终结了此前的五连阴，此外，深证成指、中小板指分别微涨0.25%、0.17%，创业板指则微跌0.15%。

随着时间的推进，上证综指自7月5日站上3000点已经维持了13个交易日，面临变盘的时间窗口。当前纠结的走势，显示多空在当前位置分歧较大。

谨慎派认为，在没有增量资金持续入场的情况下，只靠场内资金很难清洗解套盘以及获利盘。截至目前，上证综指不仅没有攻击3100点上方的解套压力区，连4月的阶段高点3097点也未触及。从周线观察，连续3周阳线后，本周收出小阴周线的概率很大。

乐观派则认为，昨日市场出现再次起涨的积极信号，大盘在一段时间的上涨之后，一直没有快速下探动作，一个简单的逻辑是，大家都在期待A股至少冲击3097点。因此，在多数人持股待涨的情况下，再次上涨容易得到市场呼应。

大盘依然处于震荡行情，即便中期会保持震荡上行的走势，但是大部分时间还是一个横盘的状态。震荡洗盘是共识，但说法不一。

对于谨慎的投资者来说，上证综指3100点、创业板指2300点都是非常重要的成交密集区，这些区域的压力显而易见。即便昨日市场出现小幅反弹，也不能对整体趋势形成彻底扭转。周三尾盘跳水，周四午后逐渐回落，以及近期成交量的持续萎缩，均突显当前市场上攻信心不足，导致当前出现“上下两难”的困境。

乐观的投资者则看重洗盘的手法，有分析人士认为昨日市场震荡的意义不一般。随着“黑色星期四魔咒”解除，沪指收出小阳，从k线图上看，压制大盘的“五只乌鸦”已被驱赶了两只。虽然指数尾盘稍有回落，但更能代表市场整体赚钱效应的平均股价已连续两个交易日上升，说明小盘股活性逐步释放，而这也最能激活市场的人气。

不过，多空双方对量能的看法很接近。最近指数连续回调量能同步持续萎缩。拿沪市来说，周三成交量仅为1715亿元，周四小阳反弹，量能略有放大至2003亿元，而与上周二（12日）成交量2887亿减少了884亿元，几乎减少三分之一。这既表明大幅做空的气氛不浓，又低位承接的量能不踊跃，散户都有一定观望的气氛和心态。

双方都认为，增量资金的缺失才是导致市场整体无法上攻的重要原因。目前最重要的是量能，带量向上突才能真正形成有效突破。所以，投资者应密切关注能量变化。

看法一致还表现在产业资本减持方面，进入5月份以来，减持数据节节攀升，持续对存量博弈施压，增量资金迟迟不敢进场。在6月27日当周市场出现111亿元阶段性历史高位的减持数据之后，虽一度短暂回调至60亿元，但随着上周市场回暖，又重回100亿元高位。近期达到3000点高位后，市场在一定时期将持续面临减持的抛压。

值得注意的是，对于创业板和次新股的看法，乐观派与谨慎派之间形成了交叉。从盘面上看，受监管趋严导致*欣泰退市事件影响，没有业绩支撑的题材股开始遇冷，前期市场热捧的次新股遭到各路资金的大面积抛售，从而一定程度上牵制创业板市场的走向。但是有业绩和政策持的题材股仍受投资者青睐。

从投资方向看，电子板块已有130只个股披露上半年业绩预告，其中业绩预喜的达99只，占已发布预告个股的76%。如量子通信、超导概念、宽带提速、4G概念等板块走势较强。再如，近三周已经有41家上市公司被叫停重大事项，表明市场监管进一步加强，但这也同时表明，有着货真价实并购重组概念的个股将成为稀缺资源。

总体上，短期市场主要关注10日均线和3000点整数关口，3000点一线有可能成为资金固守的最后一道防线，也可能成为增量资金入场的成本线。毋庸讳言，市场调整并不充分，作为谨慎稳健的投资者宜在大盘站稳5日线后才介入，谋定而后动。