宏源期货早评：技术性反弹后仍存回调空间

宏观指引

2016年6月末，金融机构人民币各项贷款余额101.49万亿元，同比增长14.3%，增速比上季末低0.4个百分点；上半年增加7.53万亿元，同比多增9670亿元。人民币房地产贷款余额23.94万亿元，同比增长24%，增速比上季末高1.8个百分点；上半年增加2.93万亿元，同比多增1.04万亿元，增量占同期各项贷款增量的38.9%，比1-5月占比水平高0.3个百分点。 

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2270元/吨，较上一交易日上涨30元/吨；唐山钢坯价格为1990元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报451元/吨，唐山国产矿报525元/吨，普式报价57.50美元/吨。唐山二级冶金焦报955元/吨，天津港准一级冶金焦报1015元/吨。京唐港山西产主焦煤报808元/吨，澳产主焦煤报770元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1610收于2351元/吨，涨幅-0.08%，总成交量为2747338手。铁矿石夜盘1609收于442.0元/吨，涨幅2.08%，总成交量为781832手。焦炭夜盘1609收于1018.5元/吨，涨幅1.65%，总成交量为44408手。焦煤夜盘1609收于734.0元/吨，涨幅0.27%，总成交量为21322手。

技术分析

螺纹主力1610触碰布林中轨支撑后强势反弹，但随后遭到短期均线下压。摆动指标继续走弱，回调走势未完。

铁矿石主力1609日线图上看60日均线开始走平，短期均线下穿中期均线，反弹趋势结束步入回调整理，RSI继续试探中轴支撑，结合布林中轨，一旦被击穿则下行空间将再度打开。

焦煤主力1609长期均线和布林中轨形成的支撑仍然有效，700点上方阻挡较强，但考虑布林上轨回落下压，价格经过短暂整理后将再度选择方向。

小结

由于周初的连续两日暴跌，使得黑色板块品种普遍降至布林中轨所在的多空分水岭支撑位，昨日的强势拉升技术性反弹特征较为明显。以螺纹为例，日盘多头增仓明显且伴随空头离场，整体仓差变化不大；夜盘多头主动离场，价格回落。特别是当前上行空间有限，而下方趋势指标支撑密布，使得多空双方表现非常谨慎。夜盘成交量有所放大，但却以减仓为主。昨日成材现货价格和钢坯价格也出现上扬，特别是时间行至下旬临近唐山纪念活动，钢厂检修增多或会对粗钢供应形成一定影响。不论如何，限产管控，降准宽松预期，人民币贬值等前期利多已经消磨殆尽，钢市反弹结束后仍以回调休整为主，策略上继续逢高试空。