基本金属： 止跌企稳

经济数据表现良好，但由于前几日对于主权债务违约的担忧导致美元走强金属承压。三个月期铜收盘下跌2%，报6,809美元。盘中一度跌破每吨6,800美元的支撑位，并触及近两周低点。三个月期铝收盘下跌9美元，报2,203美元。三个月期锌收盘下跌42美元，报2,270美元。

昨天有消息说德国最大的铝冶炼厂面临倒闭风险，因其生产成本过高。生产成本的增加主要是由于全球气候变暖导致。从环境角度考虑，很多国家提出减排计划，欧洲开始对二氧化碳排放征税。所以企业所面临的电力成本上升。有色金属中，电解铝是耗电最大的品种，平均生产一吨铝要消耗1.45万度电。而欧洲的电价居全球最高，约为36.80-48.6欧元/兆瓦时（这其中包括欧洲碳排放计划规定的二氧化碳排放成本）。当前，欧洲很多冶炼商长期供电合约即将到期，昂贵的电力成本将使欧洲约2/3的铝冶炼厂陷入危机。（估计这些铝冶炼厂的年供应量将在400万吨）。铝现货供应紧张导致亚洲地区的铝升水基准提高。但因中国铝市供应充足，对沪铝上涨产生拖累。

长江有色今日的报价显示，1#铜报53950-54100元/吨，较昨日下跌225元/吨，贴水50-升水200元/吨；A00铝报15660元/吨-15700元/吨，较昨日上涨10元/吨，贴水180元/吨-贴水140元/吨；０＃锌报 17750-18500元/吨，较上一交易日跌25元/吨；铅报价15650-15900元，较昨日涨25元。而中铝股份公司铝锭报价：华东市场15800元/吨，涨100元；华南市场15900元/吨，涨100元；西南市场15800元/吨，涨200元。氧化铝报价维持在2650元/吨，氢氧化铝维持报价1600元/吨。

国家统计局今天公布了铜铝锌等基本金属产量，精炼铜11月份产量为420700吨，同比增长20.4%，较上月399300吨增加21400吨，环比增长5.4%；原铝产量由上月的1260000吨增长到1354500吨，环比增长7.5%，同比增长33.5%；锌本月产量为444800吨，上月产量405200吨，本月增加39600吨，环比增长9.8%，同比增长40.8%；铅11月份产量为335100吨，和10月份产量345700吨相比减少10600吨，环比减少3.1%，同比减少0.3%。镍本月产量21606吨，和上月的19062吨相比增产2544吨，环比减少13.3%，同比减少0.8%。

技术上，沪铜小幅收涨，期价在5周均线受到支撑，可能反弹回抽55000一线，震荡趋于加剧，后市延续调整走势。

钢材：涨势确立

承接昨日强势拉涨，今天钢材期货各合约高开高走，螺纹主力合约RB1005以4350跳空高开后，在巨量买盘推动下迅速冲高，至4385元后开始保持窄幅振荡，临近收盘，在空头平仓盘的推动下，一度冲高至4401元，收盘4396元，大涨102元。成交方面，早上开盘15分钟内成交巨大，持仓量迅速增大，大量买盘确立了今日的上涨；下午2点以后，成交再次放大，资金大进大出，持仓量迅速下降，今日盘中增仓一度超过10万手，但尾盘半小时内减仓约8万手，全天增仓25794手。今日长阳基本确立了钢材期货的涨势。

据中钢协估算，我国11月份粗钢产量4933万吨，日均产量为164.4万吨，略低于上月的166.9万吨水平。这是下半年以来，粗钢月产量首次落于5000万吨以下，考虑11月份进出口情况有所改善，估计11月份粗钢可供资源量也将回落到5000万吨以下，资源压力略有减轻。

今日国家统计局发布11月份国民经济运行数据，国内经济继续趋于好转，各项数据基本符合市场预期：1、工业生产增速继续加快：11月份，规模以上工业增加值同比增长19.2%，比上年同月加快13.8个百分点，比10月份加快3.1个百分点，为连续7个月同比增速加快；2、城镇固定资产投资保持快速增长：1-11月份，城镇固定资产投资同比增长32.1%，比1-10月回落1.0个百分点。1-11月份，新开工项目317012个，同比增加88236个；新开工项目计划总投资136922亿元，同比增长76.6%。经济数据总体有利于钢材价格上涨。

技术方面，如图7、图8，今日RB1005和 WR1005一根长阳，均站上BBIBOLL中轨线的上方，且盘中买盘强劲，全天未有出现明显回调，后期涨势确立。但今日RB1005收盘没能站到4410上方，BBIBOLL指标中，上下轨仍趋于收拢，周一盘中或有振荡。
操作上，升势确立，后市涨多跌少，空间较大，持仓待涨，逢回调加仓。

橡胶：沪胶出现反弹

美国劳工部公布，12月5日当周初请失业金人数上升1.7万人至47.4万人，增幅高于预期，为截至2008年9月27日当周以来最低，就业市场趋稳的趋势没有改变。商务部公布，美国10月贸易逆差意外收窄至329.4亿美元，低于预估的368亿美元，因出口攀升。另外，美国财政部公布11月预算赤字为1,203亿美元，低于预期的1,350亿美元。11月的支出从10月的3,117亿美元降至2,539亿美元，为连续第二个月减少。沪胶1003合约今日有所上扬，报收21650上涨150点或0.7%，持仓再度增加8770手。

国家统计局11日发布数据，11月份我国CPI同比上涨0.6%，由负转正。2009年11月末，广义货币供应量(M2)余额为59.46万亿元，同比增长29.74%，增幅比上年末高11.92个百分点，比上月末高0.23个百分点。

中国海关总署12月11日公布的初步数据显示，2009年1至11月中国进口天然橡胶(包括胶乳)153万吨，较2008年同期的157万吨下滑2.8%。其中11月天然橡胶进口量为12万吨，环比增长20%。数据还显示，1至11月中国进口合成橡胶(包括胶乳)1,340,330吨，较2008年同期的1,145,111吨增长17.0%，增幅进一步扩大，其中11月进口量环增长2.9%至112,174吨。

亚洲现货橡胶价格周四下跌，尾随期货市场走势，且需求疲软。新加坡的出口商表示，大多数买家选择离场观望，预计下一交易日价格会进一步回落。他补充说，由于泰国今日适逢公共假日休市，交投稀疏。在中国消费者选择从保税仓库购买较为便宜的橡胶，印尼20号标胶报价为每吨2650美元。1月装船的泰国3号烟片胶RSS3休市无报价，前一交易日报价280-281美分。1月装船的泰国轮胎级标准胶STR20休市无报价，前一交易日报价278-279美分。1月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤269-270美分。
预计未来沪胶供应仍将继续增长，走势或震荡向下。

燃料油：初现远强近弱，再现套利空间

本周燃料油冲高回落，前半周期价震荡上扬，大大显强于外盘，主要受PVC盘的拉动，以及投机抄底盘的推动，在大家一致认为原油已经超跌的时候，原油走出了7连阴，让所有人大为吃惊。因此周四期价大幅回落，不仅多头，空头也是仓皇出逃。在接连遭受打击后，原油终于跌幅有所缩减，多头再次入场试探，不过格局有所变化，他们更多瞄准远期合约，今日05合约走的明显比03合约强，并且在03合约减仓的前提下，05合约出现了增仓，这在燃料油的历史上很少出现，燃料油的换月基本比较规律，一般都是到期的前两个开始移仓，而此次提早换月给我们带来了套利空间。

从历史上看，05与03合约的价差一般在60左右，而目前价差已经扩大至130，明显存在过大现象，因此买03合约，卖05合约对于谨慎的投资者来讲是一个比较好的投资机会。并且随着宏观经济的好转，燃料油的需求有望进一步好转，近月合约涨幅或将大于远期，这也是牛市格局的一个特征。

NYMEX原油期货周四连续七日走软，一度将两个月低位推低至每桶70美元下方,但收盘时回升至70美元之上，因原油供应超过需求的忧虑重燃。

EIA本周预估，美国当前季度原油需求预计达到日均1887万桶，下降2.2%，随后2010年第一季度将小幅增加0.7%。美国2009年全年石油需求将跌至12年低点，同比下降4.1%。2010年，美国石油需求将增长1.4%，接近日均1900万桶，但仍将较2005年的纪录水平减少8.8%。

PTA：现货依旧疲旧，期价难改下跌趋势

昨日, WTI跌0.13至70.54，布兰特跌0.53至71.86美元/桶；石脑油跌27美元至693-699美元/吨CFR日本；异构级MX跌8美元至886-887美元/吨FOB韩国；PX：亚洲跌6美元至1123-1124美元/吨FOB韩国；欧洲跌6美元至1010-1014美元/吨FOB鹿特丹；美国跌6美元至1065-1073美元/吨FOB美国海湾。

PTA市场弱势调整，买家意向清淡，内盘价格大致降至7600－7700元/吨附近，外盘主流价格至940美元/吨左右。

临近周末，MEG市场弱势调整，个别略有出货意向，内盘价格略跌至7300元/吨，外盘价格也调整至870－880美元/吨。

聚酯方面：因前期丝价跌幅较大，故今日江浙涤丝市场整体僵持为主，主流企业多选择平报；由于涤丝库存增加明显，市场心态暂时仍未好转；江浙涤短市场整体僵持，有价无市，询盘稀少，成交清淡，1.4D主流出厂报价在9600－9800元/吨，实际成交可商谈。

今日PTA期价呈震荡上扬态势，暂时结束本周一至周四连续下滑的态势，成交量较前几日略有缩量；PTA现货面及下游聚酯市场依然较清淡，买者询盘欠弱，市场整体显僵持；从盘中走势来看，期价在拉高之后，随即伴随着减仓震荡，尾盘减仓量大幅增加，K线走势整体继续呈空头排列，PTA现货面依旧显弱，近期库存预计仍有所增加，对PTA期价支撑较弱；整体上，预计近期仍将延续下滑走势，操作上，中长线空单可继续持有。

LLDPE：震荡调整略有上行

今日LLDPE期货震荡整理，略有上行，成交量和持仓量大幅缩减。今日走势稍强于昨日，今日翻红态势基本可以暗示后市下行空间有限，有望在11000-11200得到支撑。主力合约今日开于11290元/吨，收于11330元/吨，最高11380元/吨，最低11250元/吨，收涨35。

今日国内PE市场下滑幅度放缓，由于担忧石化结算价不会过低，商家继续低价出货意向不强烈，华北有走稳迹象。市场低端价位有少量成交，但是中间商/下游工厂人仍持币观望，成交未放量。齐鲁化工城PE市场成交好转，实际成交价格上涨明显，各牌号均有不同程度上扬，7042不含税在10170-10200元/吨，6098不含税在9700元/吨，2102TN26不含税在11150-11200元/吨。余姚PE市场报价走软，虽然线性价格下滑已经比较明显，但实际成交价很难维持在11000元/吨之上，需求低迷，买方观望心态很明显。广州PE市场今日报价止跌走稳，商家担忧石化结算价格不会太低，继续低价出货意向不浓，广州石化7042报10750元/吨。

周四亚洲乙烯收盘1146-1156美元/吨CFR东北亚（涨2.5美元/吨）和1211-1221美元/吨CFR东南亚。上游石脑油及下游终端用户均处压力下，亚洲乙烯价格或已触顶。据悉，一单1月装船的3000吨乙烯成交在1125美元/吨FOB台湾，日本贸易商接盘。尽管1月乙烯供应仍显紧张，但利润率转负下，终端用户多选择离场观望。周四亚洲HDPE及MEG价格均在回落。装置方面，相关人员表示，盘锦石化24万吨/年的乙二醇装置将于12月底出产品。台湾方面，12月，Dairen化学两套VAM装置负荷将控制在6-7成，这两套装置负荷分别在30万吨/年和35万吨/年。

PVC：资金减退  或将陷入震荡

今日PVC期货市场维持窄幅的箱体震荡，多空双方在7500-7560间展开拉锯。在前期的推动因素逐步消化后，资金撤离，今日成交量萎缩了近一半，持仓也大幅减少。在缺少资金炒作的情况下，PVC将陷入震荡，但由于利多因素还在延续，做空时机尚未成熟。今日PVC主力合约V1003开于7565元/吨，最高7585元/吨，最低7475元/吨，收于7510元/吨，收跌30元/吨。获利多单可减仓了结。

今日国内PVC市场表现平稳，下游企业面对高价接单积极性减弱，市场整体交投气氛转淡。临近周末，PVC生产企业暂行稳价出货，中间商也多稳盘报出，个别高端报价有所走软，市场整体观望气氛较浓。广州地区PVC市场表现平淡，成交疲软，报价波动不大，普通电石料主流在7300元/吨，新疆料略高。乙烯料大沽料在7400元/吨左右。部分心态不好商家暗箱操作低价走货，多数维持观望态势。杭州地区PVC今日变化不大，5型普通电石料价格在7150-7200元/吨，此价自提送到均有；新疆天业自提价格7200元/吨。齐鲁化工城PVC市场维持稳定，价格坚挺，早间各料含税报价为：S700报价7070元/吨，S1000报价7110元/吨，QS1050P报价7000元/吨。下游需求平淡，成交气氛平淡。
电石市场大局盘整态势持续，电石分布不均，部分电石供应仍较为紧张，催货现象较为明显，PVC厂电石库存仍偏低。截至目前各地电石到家价格为：山东地区优级品电石接收价格3250-3300元/吨；天津地区优级品3200元/吨；河北唐山地区优级品电石到家3200元/吨；山西主流接收价3000-3120元/吨；河南主流接收价3200元/吨左右，个别价格略高也有。

豆类：终结三日阴跌，市场等待方向

美元的强势反弹，原油跌破70美元/桶后，未见止跌迹象，并有继续向下寻求支撑的趋势，但隔夜美豆市场因美国USDA出台12月供需报告，其基本数据符合市场预期，且美豆油因全球植物油需求强劲而未跟随原油的下跌，整体豆类市场尚未形成空头趋势。美豆1月合约虽受短期均线压制，下档1020美分或能支撑美豆在此区间震荡。

国外方面，美国农业部周四公布的12月供需报告显示，美国09/10年度大豆年末库存预估为2.55亿蒲式耳，11月预估为2.70亿蒲式耳，下调1500万蒲式耳。09/10年度大豆单产预估为每英亩43.3蒲式耳，产量为33.19亿蒲式耳，与11月预估数据一致。2009/10年度大豆出口预估为13.40亿蒲式耳，11月预估为13.25亿蒲式耳，下调1500万蒲式耳。由于本次结转库存数据高于市场之前的预估值2.33亿蒲式耳，让市场略感失望，但本次报告上调的出口数据弥补了稍显的利空气氛，因此，市场反响未见太大分歧，期价走势平淡。

美国农业部(USDA)周四公布的大豆出口销售报告显示，截至12月3日当周，美国2009/10年度大豆净销售927,700吨，主要出口国中国数量为 613,600吨。中国的强劲需求仍是美豆持坚的重要因素之一，因此，在后期的走势过程中，应关注12月的持续到港数量及港口消耗进度。

国内方面，12月11日黑龙江地区油厂大豆收购价格维持稳定，受期价回落影响，油厂再次提价意愿减弱，普遍在1.87元附近。哈尔滨油厂新豆收购价3,740-3,780元/吨；齐齐哈尔甘南油厂大豆收购价3,740元/吨；七台河勃利油厂大豆收购价3,700元/吨。
操作上看，连豆1009合约期价受上档短期均线压制，下档中长期均线支撑，短期将维持区间震荡走势，建议依托盘面均线日内操作。

玉米：高开遇阻回落

连玉米今日高开后再创年内新高，但受上方抛压影响快速回落后呈窄幅区间内横盘震荡走势，全天成交量大幅萎缩，资金关注度极低。整体来看，玉米市场仍维持上升通道中运行，现货价格的坚挺及基本面的支撑，短期内连玉米将继续维持上涨趋势。

国际方面, 受技术买盘支撑，加之市场担心美国中西部作物带暴风雪天气可能对玉米作物造成损害，周四CBOT玉米期货市场收高7-9美分。交易商认为，市场基本面几乎没有发生任何改变，尤其是在美农业部12月供需报告中，美玉米结转库存量出现上调，出口预期则被调低5000万蒲式耳。其他交易商和分析师称，美玉米带大部地区降雪超过了1英尺，这对玉米盘面构成支撑。粗略估算下，仍有150万蒲式耳玉米未完成收割。

国内方面，目前，锦州港口玉米收购价涨到1，740至1，750元/吨，较前期普遍上涨了10元/吨。价格的继续走强和港内船期密集贸易商急于装船有关。现港口平舱报价普遍在1，790至1，800元/吨，收购成本的上涨及船运费的大幅上调，将支撑销区玉米价格难以回落。广东港口玉米价格依旧保持高位，受贸易商出货心态不同，价格相对混乱。 目前港口内玉米成交价从1960-2010元/吨不等，主流成交价在1980-2000元/吨。 港口内玉米库存仍不足十万吨，但后续到货相对稳定数量充足，由于成本的增加，预计当地玉米价格将保持高位震荡态势。

综上所述，玉米价格上涨格局不变，在需求趋旺，政策面支撑下，玉米多单可中长期持有。

白糖：止跌启稳，尾盘突袭

今日郑州白糖高开，全天强势震荡，尾盘放量拉升，全天收光头阳线，成交量有缩小，持仓有所增加，今天盘口中明显有多头回补，特别是尾盘，能否展开大行情，还得看外围市场是否配合。经过昨天的跳水后，今天市场有启稳迹象。主力1009合约收于5395,涨38点。

由于投机基金在技术走势趋强的背景下进场大规模买进，加上一些预置买盘在最近糖价探低或将刺激需求之际也开始浮现，本周四ICE糖市原糖期货价格暴涨5%。当日1003期约糖价暴涨111个点，收于23.26美分/磅，盘中1003期约糖价一度创下23.38美分/磅的一周新高；1005期约糖价同时暴涨87个点，以22.44美分/磅报收。据场内交易商说，虽然贵金属市场走强以及商品指数攀升对糖市形成强有力的支撑，但糖价如此飙升似乎与需求或将出现有关。

消息方面：本周四中国政府以低于目前现货价格的均价向国内市场投放了207,446吨储备白糖。据哥伦比亚糖协日前公布的数据，今年11月份哥伦比亚的食糖产量较去年同期骤增200%，达到了244,194吨。本周四印度议会下院已批准了一项提高甘蔗政府收购价的法案。  菲律宾糖业管理局局长拉菲尔-康斯考留拉本周四表示，为抑制国内糖价上涨，菲律宾拟动用部分储备糖，以增加国内市场上的食糖供给量。 巴西由于雨水偏多使糖厂的食糖供给能力打了折扣，糖厂拟重新洽谈供货合同。

操作策略：逢低买入。

早籼稻：交投活跃 异军突起

今日早籼稻表现异常抢眼，以大阳线收官。主力合约1005早盘开于2104，延续本周以来的震荡上行态势。午后多头发力，放量增仓上行，盘中突破2130线最高至2143。达到该合约9月2日以来的的最高位。今日成交量较昨日大幅增加，达到14万手，增仓1.9万手。后市仍有一定的反弹空间，多单继续持有。

现货价格依然坚挺，早籼稻均价较昨日上涨10元/吨。据市场监测，本周由于年关将至，安徽滁州粮油市场需求增大、购销趋旺。目前市场上新杂交稻谷（三等）：市场收购价1.88元/公斤，与上周持平。优质中晚籼稻谷（三等）：市场收购价2.02元/公斤，与上周持平。普通中晚籼米：批发价2.86元/公斤，零售价2.96元/公斤，比上周上涨0.04元/公斤，涨幅为1.37%。优质中晚籼米：批发价3.15元/公斤，零售价3.26元/公斤左右，比上周上涨0.06元/公斤，涨幅为1.88%。普通东北大米：批发价3.58元/公斤，零售价3.80元/公斤左右，与上周基本持平。苏北粳米：批发价3.18元/公斤，零售价3.30元/公斤，比上周上涨0.08元/公斤，涨幅为2.48%。普通粳米：批发价3.18元/公斤，零售价3.30元/公斤左右，比上周上涨0.08元/公斤，涨幅为2.48%。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)稻米期货周四收高,交易商称,美国农业部发布的12月供需报告利好市场。农业部将美国稻米的年末库存预估下调100万英担,至4,320万英担,以反映出口增加的前景。

小麦：继续小幅冲高

强麦市场今日走势较强，主力合约1005继续近期的冲高惯性。早盘小幅高开于2190，盘中沿日内均线上下波动。盘中突破2200大关，最高到2203，为本周的最高点。成交量虽临近周末，较昨日也有小幅增加。尾盘收于2197，期价重心稳步上移，多单继续持有。

据市场监测杭州市粮油批发交易市场面粉销量稳步增加，价格呈现稳中有涨的态势,面粉价格继续在历史高位运行。12月10日与11月30日相比，其中，其中特一面粉的批发价格（下同）没有变化，现批发价格2.60元/公斤；特二面粉上涨了0.04元/公斤，涨幅1.7%，现价2.40元/公斤，该价再次创出市场历史最高纪录。四川省巴中地区小麦市场价格保持稳定，面粉市场价格略有上涨。具体市场行情如下：国标三等小麦，市场主流收购价格为0.88元/斤，出库价格为0.89元/斤，均与上周持平。特一面粉市场零售价格为1.52元/斤，较上周上涨0.01元/斤。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四结束七日连跌小幅收涨,交易商称,因玉米期货受收割问题提振收涨。利空的美国农业部12月供需报告令涨幅受限,数据证实美国和全球小麦库存增加。农业部在报告中上调2009/10年美国小麦期末库存预估至9亿蒲式耳,高于市场8.87亿蒲式耳的平均预估。美国农业部还将2009/10年全球小麦期末库存上调至1.9091亿吨,11月的预期为1.8828亿吨。上周美国小麦出口销售245,200吨,低于预估的35-45万吨。

 

 

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