目前，钢材市场“双高”问题凸显，季节性需求减弱，虽然钢价上涨困难重重，但借助于刚性成本的支撑，下行阻力也很大，特别是建筑钢材价格上下可谓举步维艰。上周后两个交易日，螺纹钢期货主力1005合约将此前三个交易日的跌幅悉数收回，期价重新回到4350元/吨的整理平台。

　　高产量和高库存成为市场常态

　　据中联网发布的预测数据显示，中国1—11月份粗钢产量达到5.2184亿吨，若扣除此前国家统计局公布的前10个月国内粗钢产量，那么11月份我国粗钢产量为4937万吨，意味着11月份粗钢产量同比增长40％。虽然季节性检修使得日均产量有所下降，但总体上我国粗钢产量仍然保持在高位。按照目前的价格，12月份进一步减产的可能很小，市场预期全年粗钢产量有望突破5.5亿吨。上周，全国主要城市钢材库存总量为114万吨，同比增加91.14％，周库存已经连续两周增加，库存保持高位长达数月之久。在当前的钢材市场中，高产量、高库存已成为一种常态，只要没有完全超出正常比例或者发生重大变化，就不会对当前的价格造成大的影响，但必须清醒地认识到，“双高”对价格上涨有着极大的抑制作用。如果这一问题长期不能得到有效解决的话，那么会对国内钢市造成较大冲击。反而，市场的心态和未来预期则成为了影响钢材价格变动的更重要因素。

　　需求和资金的推动力度减弱

　　刚刚闭幕的中央经济工作会议明确：“继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策；同时把握好政策实施的力度、节奏、重点。”会议释放出了政策微调的信号，今年单月1.89万亿元的新增贷款规模在历史上是绝无仅有的，可以认定是“超级宽松”，如果2010年真正转为“适度宽松”，那么资金面实际上是一种收缩，市场流动性可能会得到一定程度的抑制。同时，政策的延续并不影响央行在公开市场操作中适当收紧流动性。数据显示，自国庆长假以来，央行已累计净回笼资金达到6870亿元，特别是临近年底，资金问题将对市场价格造成一定制约，资金对钢价的推动作用可能会有所减弱。

　　市场需求方面，今年国内固定资产投资大幅增加，刺激房地产等行业对钢材需求大幅增加，虽然积极的财政政策在2010年不会马上退出，但刺激程度将有所减弱。今年由于新上项目较多，在建项目众多，明年投资对建筑类钢材的需求依然会持续下去，但增幅可能会有所回落。从长期看，钢材需求虽然可期，但短期受季节性因素的影响，建筑工地开工率的降低对建筑钢材的需求会减少，加之市场可供资源较多大，价格难有好的表现。

　　近日，工信部就现有钢铁企业准入及管理办法征求意见，《办法》最为引人注目的是对生产规模的要求：产能在100万吨以下的普钢企和50万吨以下的特钢企将可能面临被淘汰的命运。目前符合上述条件的钢厂占全国的比重不到30％，乍看似乎对市场利好，但如此规模的产能限制不仅影响地方利益，还将涉及大批工人就业等问题，因此谨慎看待政策落实的效果。另外，目前这只是征求意见，还存在一定的变数。解决产能过剩的问题仅靠政策起不到实质性作用，“解铃还需系铃人”，市场的问题必须由市场来解决。

　　成本支撑钢价无法深度下跌

　　2010年长协矿预期涨价炒作已经过时，在谈判没有实质性进展之前对钢材市场的影响有限。但是，从国际钢材市场的回暖和我国对铁矿石需求不减的情况看，涨价无疑。若按涨价30％计算，仅铁矿石原料，钢厂吨钢成本要比现在增加200—300元。目前印度现货铁矿石报价104—105美元/吨，距离年内110美元/吨的高点仅一步之遥。而影响钢价成本的另一重要因素——海运费近期也在高位盘整，短期内大幅波动的可能性不大。此外，上周末山西、山东焦化协会纷纷上调焦炭指导价50元/吨，达到1750元/吨。受此带动，各地焦煤价格都有不同程度的上涨。从目前国内钢材原料市场运行情况看，铁矿石、焦炭等价格下跌的可能性不大，尤其是在宝钢大幅提高明年1月出厂价格的背景下，成本支撑的动力将有力遏制钢材价格下跌。

　　从技术上看，下方4200—4300一线支撑较强，而上方4500—4600一线阻力较大。综合来看，近期钢市基本面依然较弱，但钢价成本支撑较强，后市钢价将维持在4200—4600区间振荡。