国债期货：期债或高位震荡 关注联储议息会议。

一、行情回顾。周一，期债低开低走。5年期主力合约TF1609开盘价101.385 ，最高101.400 ，最低101.280 ，收盘于100.635 ，涨跌幅为-0.10%，成交量为5712手，持仓量为22360手。三张合约总成交6467手，总持仓31788手。10年期主力合约T1609开盘价100.900 ，最高100.945 ，最低101.280 ，收盘于99.715 ，涨跌幅为-0.19%，成交量为13629手，持仓量为29485手。三张合约总成交16040手，总持仓44848手。

二、资金面。周一，公开市场操作开展1500亿元逆回购，当日净投放1000亿元，资金面平稳。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.9BP至2.0320 %，7天利率上行1.1BP至2.3320 %，14天利率上行0.2BP至2.6800 %；银行间回购加权利率1天利率上行2.79BP至2.1289 %，7天利率上行12.63BP至2.6848 %，14天利率上行8.68BP至3.0295%。

三、现券市场。TF1609合约的CTD券140003.IB，IRR为-0.33%，该券当日收于105.7133，收益率较昨日上行47.16BP；T1609合约的CTD券为150023.IB，IRR为0.27%，该券收于101.2077，收益率较昨日上行-0.51BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行-0.5BP、1.6BP至2.5917%、2.8068%。中债国债类指数较上一交易日下跌，其中中债国债总指数下行0.05BP至171.43 ，固定利率国债指数下行0.05BP至171.84。

四、财经资讯。

1、财政部：1-6月国企经济运行趋稳向好，实现利润11272.4亿元，同比下降8.5%；营业总收入213875.8亿元，同比下降0.1%。

2、发改委：预计下半年商品房销售量会保持较高增速水平，房价基本稳定，房地产开发投资仍将保持稳定增长；因城施策促房地产发展。

3、贾康：房贷利息抵个税是他作为学者的一贯主张，但官方是否已经明确尚不清楚。

五、结论及投资建议。

周一，期债低开低走，一级市场上农发行新发、续发金融债招标收益率整体上行。昨日早盘消息财科所所长表示个税抵贷已确认，今日澄清仅为个人主张，官方是否明确并不清楚，个税抵贷利好商品房销售，利于存货去化并对投资存在支撑，后续需要持续跟踪；财政部数据显示国有企业利润增速降幅收窄，收入降幅收窄，不过短期内经济依然面临着较大的下行压力，政府投资依然是发挥托底作用的主力军；在政策刺激以及经济内生动能减弱的平衡之中，期债暂时缺乏明确的指向。同时央行继续在公开市场展开逆回购，昨日净投放1000亿元，连续第六日净投放，税收缴款对资金面造成扰动，央行仍以数量手段维持资金面的平稳，短期内货币政策维持观望。操作上期债缺乏明确方向，有望维持震荡，短线操作以多为主，持有单建议观察今明两日美联储议息会议之后再做考虑。