铜：

　　本周中期铜价跳水，后企稳，前期支撑价位作用力较强。数据显示，11月汽车产销量大增、新房开工增势。但临近年末，消费终端大户电线电缆订单减少，铜消费量料逐减。现货市场供应量增加，升水幅度变化不大。前期多单已获利了解。铜价中期仍看多，在价格回调时适机再寻可靠易止损的低点作多。

　　本周中期铜价跳水，后企稳，前期支撑价位作用力较强。本周LME3月铜下跌2.48%，沪铜合约1003下跌2.97%。

　　国内现货小幅升水。接近年末，各大冶炼厂为了抬高明年长单的签订升水，纷纷惜售。大型冶炼企业出货量低，但由于价格有贴转升，市场流通量较前期小幅增加。虽然数据显示11月，汽车产销量大增、新房开工增势。但临近年底，终端消费大户电线电缆企业订单量明显减少，买方气氛一般，整体市场成交气氛稍有好转。进口到岸升贴水回升至60-70美元/吨，进口量受现货带动增加。

　　CFTC基金净持仓增持1406手，其中基金多头增持1669手，基金空头增持263手。LME铜库存周内增加20000吨，COMEX增加3007吨，上海减少9034吨。LME铜取消仓单周内减少350吨，取消仓单占库存比例为0.27%.

　　本周中期铜价跳水，后企稳，前期支撑价位作用力较强。数据显示，11月汽车产销量大增、新房开工增势。但临近年末，消费终端大户电线电缆订单减少，铜消费量料逐减。现货市场供应量增加，升水幅度变化不大。前期多单已获利了解。铜价中期仍看多，在价格回调时适机再寻可靠易止损的低点作多。

　　铝：

　　本周外盘、沪铝、现货三个市场齐上涨。主要动力来自于哥本哈根会议引起欧洲铝厂生产成本上升，导致可能出现闭厂危机。另外下游消费包括房地产和汽车消费均非常强劲，多重因素均在刺激铝价上涨。

　　本周三大市场一起走强，LME上涨5.91%，沪铝上涨2.36%，现货上涨300元/吨左右。（华东稍弱，华南略强）

　　尽管铜市近期明显表现疲软，而油价也多日出现下跌局面，而美元也开始出现反弹苗头，但铝价对此却不管不顾，价格昂扬直上，这背后是有着强烈的基本面的支撑。

　　哥本哈根会议讨论的碳排放的问题是铝价上涨的第一推手。第一：该会议的通过将增加铝生产成本，由于铝是耗能第一大户，减少碳排放必然要对铝的用电成本造成猛烈冲击，欧洲铝厂目前已经开始面临闭厂困难，而从油价的走势上我们亦可以看出此番的反常：油价和铝价本来应该呈现正相关关系，但最近却铝涨油跌，道理很简单：因为哥本哈根要实行的减排方案势必要造成石油消费量的降低，油价自然稳步下跌。

　　除成本上升以外，下游消费同样表现强劲，房地产和汽车数据均继续保持强劲增长，对于铝价的上涨起到良好的支撑作用。

　　尽管目前两市的库存都处在高位：LME库存约为460万吨，上海库存逼近30万吨，但实际上两市的库存可以流通的数量都是有限的，LME存在着套利仓单和融资仓单；上海交易所的库存也有为数不少是现货商质押给银行的，质押率一般在70%左右。对于现货商有两个好处：一个是解决资金问题，另一个是坐享铝价上涨的收益。在质押到期之前，这部分铝锭是无法流入市场的。

　　11月铝锭产量尽管再次创造纪录，达到135.45万吨，进口铝锭也较上月有所上升，但是目前的格局仍旧体现为流通市场的紧张，而且目前看涨预期正在逐步加强。铝价仍旧面临向上的推力，即便有所回调亦是形成上涨的积蓄力量。

　　锌：

　　锌价本周跟随铜价跳水，后企稳。偏空的基本面，已不是市场主要担心的焦点。继续关注美元、原油的动向。中期看多，价格回调中适机进场做多。

　　本周锌价跳水，周内LME3月锌下跌1.63%，沪锌合约1003下跌1.66%。与铜共同受货币政策主导。LME锌库存减少1450吨，上海锌增加1225吨。全球总库存持续增加，而国内现货仍旧低迷。与铜现货升水相比，锌现货严重滞涨。但目前偏空的基本面，已不是市场主要担心的焦点。继续关注美元、原油的动向。