宏源期货早评：黑色振动模式，静待技术信号发出

宏观指引

2016年6月末，金融机构人民币各项贷款余额101.49万亿元，同比增长14.3%，增速比上季末低0.4个百分点；上半年增加7.53万亿元，同比多增9670亿元。人民币房地产贷款余额23.94万亿元，同比增长24%，增速比上季末高1.8个百分点；上半年增加2.93万亿元，同比多增1.04万亿元，增量占同期各项贷款增量的38.9%，比1-5月占比水平高0.3个百分点。 

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2290元/吨，较上一交易日上涨10元/吨；唐山钢坯价格为2010元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报462元/吨，唐山国产矿报525元/吨，普式报价56.65美元/吨。唐山二级冶金焦报960元/吨，天津港准一级冶金焦报1015元/吨。京唐港山西产主焦煤报808元/吨，澳产主焦煤报780元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1610收于2329元/吨，涨幅-0.09%，总成交量为2432112手。铁矿石夜盘1609收于439.5元/吨，涨幅0.80%，总成交量为615440手。焦炭夜盘1609收于1007.5元/吨，涨幅0.00%，总成交量为102486手。焦煤夜盘1609收于743.5元/吨，涨幅0.07%，总成交量为26938手。

技术分析

螺纹主力1610成交重心完全回落至布林中轨下方，进入空头格局，短期均线下行较快，接下来将试探2200点长期均线支撑。

铁矿石主力1609于布林中轨和中期均线位置再次获得有效支撑。RSI稳步回落，MACD死叉后，但无法与趋势指标共振，卖出信号较弱，有待进一步观察。

焦煤主力1609趋势指标强于钢矿仍处在上行之中，然而缺少仓量配合，价格难创新高，MACD快线回升至快线，柱状线上移，不宜此时沽空。

小结

从上周开始黑色板块各品种依托均线支撑开启振荡模式，特别是钢矿主力合约逐步勾勒出右肩形态，价格上冲渐弱，无法触及前期高点，但空头也表现较为谨慎。隔夜焦炭成交有所放大，螺纹仓差变化不大，铁矿石则以减仓为主。钢矿主力持仓陆续向1701合约过渡。截止22日螺纹社会库存微增17万吨至367万吨，同比去年仍偏低35%以上，且年内降幅可观。钢厂库存回升至1379万吨，继续淡季走高。铁矿石钢厂库存可用天数月内从23天降至21天，结合外矿港口库存增量，矿石潜在供应压力仍有所抬升。本周钢材现货走势偏稳，盘中波动率有所收窄，日内走势主要受到资金扰动因素。另外观察钢矿比值以及月间价差都处于均值区域，套利操作空间不大，在技术面发出明确信号之前，建议观望为主。