欧盟内部不稳定性增加，疑欧退欧情绪滋长

英国脱欧公投的来龙去脉

英国的脱欧公投并非一蹴而就，而是有其历史渊源和现实背景的。

从地理上来看，英国位于欧亚大陆西岸，与欧洲大陆在地域上呈现割离的格局，这一定程度促成了英国孤立主义传统的形成，英国与欧洲大陆之间的隔离甚至对立情绪始终存在。

从欧盟形成的历史来看，虽然英国早在1973年就加入了欧共体，但是在1974年，英国就提出重新谈判加入条件并举行公投以推迟对《马斯特里赫条款》的批准，同时也拒不加入欧元区。

英国对欧洲一体化质疑的种子早在其加入欧共体之时就已种下，那么当前英国民众对于欧盟的不满情绪则为英国脱欧公投提供了土壤。从英国民众的角度来看，因欧盟的移民政策而产生的大量移民正在挤占本国民众的社会福利，而恐怖主义更是提高了英国民众对于安全的担忧，进一步催化了矛盾。

为顺应民意，英国的政客不得不做出选择。在2010年英国大选前，保守党就在竞选纲领中明确提出要将部分权利和职能从欧盟收回；2011年12月，英国首相卡梅伦否决了欧盟财政条约，使英国与欧盟的冲突公开化；2013年1月，卡梅伦宣布一旦保守党赢得2015年大选，将在2017年年底前举行脱欧公投，而随着保守党顺利当选，英国脱欧公投就正式被提上议程；2016年2月，卡梅伦与欧盟达成协议后宣布于6月23日进行英国脱欧公投。

短期内推升市场避险情绪

英国脱欧对市场带来的短期影响无疑是推升市场避险情绪，令英镑出现急跌，欧元同样呈现下跌之势，同时，权益类资产价格出现下跌，国债收益率下降，而传统避险资产黄金、日元、美元则快速走强，而这一结论已经得到了市场的充分验证。从目前来看，因英国脱欧造成的市场避险情绪已经有所消退，我们更关心的问题在于，英国脱欧会产生哪些后续影响。

英国退出欧盟对英国和欧盟双方均有负面影响，而且对于英国的负面影响更大。

对英国来说，欧盟是英国最重要的贸易伙伴，退出欧盟之后，英国与欧盟的贸易模式将面临重构，对外贸易将受到冲击。由于欧盟区域内实行零关税政策，各国之间的贸易关系十分密切。据统计，欧盟不仅是英国的第一大出口目的经济体（占英国出口总额的46.9%），也是英国第一大进口来源经济体（占英国进口总额的52.3%）。此外，加入欧盟后，英国有超过百分之五十的新增服务贸易来自欧盟，退出欧盟之后，英国对欧盟的服务贸易顺差状态将难以延续；此外，金融业是英国最大的FDI流入行业，脱欧之后伦敦金融中心地位可能不保。当前欧盟超过60%的欧元交易和全球超过40%的美元交易均在伦敦完成，退出欧盟后，英国境内大部分跨国金融机构可能主动从伦敦转移，大规模欧元交易也可能不再被允许，届时伦敦的金融中心地位可能不保。

至于脱欧对英国贸易影响的大小，取决于脱欧以后英国与欧盟会保持怎样的关系。目前来看有五种可选模式：挪威模式、土耳其模式、FTA模式、瑞士模式、MFN模式。这五种模式各有利弊，但无论英国退欧后采用何种模式，均意味着欧盟与英国之间的自由贸易将受到一定程度的限制，英国在欧盟贸易政策上的话语权将减小。

尽管移民潮是英国脱欧的导火索，但是从长期来看，在人口老龄化的背景下，移民对于改善英国人口结构是有好处的。随着人口老龄化加剧，越来越多的欧洲企业均面临人力资源短缺的问题，用工成本急剧增加，而涌入的难民可以补充劳动力的短缺，令劳动力成本下行，而企业的成本降低会增加其利润，最终会在股价上得到反映，进而保持经济的持续稳健。此外，人口数量的增长尤其是年轻人口的增长对房地产行业产生刺激效果，购房需求会逐步增加。

因此，移民潮可能会为英国经济带来好处，但是这些好处都必须经历一个相对较长的时间才能显现效果，而且普通民众对于这种宏观方面的好处体会并不明显，反倒是廉价劳动力的涌入令劳动力市场竞争加剧来得更为真切。脱欧派正是利用了这股情绪，才最终促成脱欧公投结果的。而这一公投结果在未来也将阻断移民潮的大量涌入，长期来看不利于英国就业市场的结构改善，英国企业的竞争力亦会逐步下降。

除了对贸易和就业等经济领域造成冲击，英国脱欧还有可能引发英国国内的分裂危机。从脱欧公投各地区的选票分布来看，北部地区留欧情绪占主导，因此对公投的结果极其不满。在公投结果正式宣布以后，苏格兰首席部长即表示将寻求一切可能，确保苏格兰的欧盟成员身份，不能接受苏格兰在欧盟之外，苏格兰第二次独立公投的选项已经摆上台面。此外，爱尔兰新芬党也呼吁爱尔兰应举行统一公投，称英国政府应该让希望留欧的北爱尔兰人选择举行是否与爱尔兰共和国统一的公投，以脱离英国。

英国国内如果出现分裂危机，对英国政治稳定无疑会造成冲击，进而对英国的经济增长以及金融市场的稳定造成再度伤害。

中长期伤害欧洲一体化进程

对欧盟来说，英国作为欧盟内第二大经济体，退出欧盟不仅同样冲击欧盟贸易，还将降低欧盟在全球经济、政治事务中的地位和影响力。当前，欧盟GDP占比高达24%，进出口占比均在15%以上，所以欧盟在国际诸多事务中具有较强的影响力。而英国的经济、金融、军事实力对欧盟国际地位贡献巨大，从经济总量来看，英国GDP占欧盟的17.56%，仅次于德国。从对外贸易来看，英国对欧盟对外进口的贡献高达14.5%，对出口的贡献达11.6%，也仅次于德国。英国脱欧后，欧盟的国际地位和影响力均会受到影响。

英国脱欧代表着全球贸易保护主义的再抬头，对欧盟一体化产生冲击。当前欧洲正在遭遇“二战”以来最大难民潮，欧盟的难民分配计划遭到了匈牙利、波兰等国的强烈反对，在难民危机的冲击下，欧盟成员国之间在这一问题上的政治博弈已经对欧盟一体化进程造成切实影响。根据IPSOS的民调显示，58%的意大利人认为意大利应该举行脱欧公投，而且如果举行脱欧公投，48%的意大利人表示将支持意大利脱欧；55%的法国人赞成法国举行脱欧公投，并有41%的法国人支持脱欧。

此外，超过40%的民众支持举行脱欧公投的国家还包括瑞典（43%）、比利时（42%）、波兰（41%）、西班牙（40%）和德国（40%）。在这样的情况下，英国脱欧公投无疑开了一个不好的先例，可能引发多米诺骨牌效应，助长更多成员国的退欧情绪，甚至导致欧盟最终分崩离析。