原油价格已经连跌八天了，在这期间当然有库存增加的不利消息刺激，也有美元指数走强的干扰。
 
　　美元指数走强加剧了原油的回落
 
　　前几天，迪拜闹债务危机的时候，惠誉等评级机构“落井下石”，乘机调降了迪拜、希腊、西班牙等国的主权信用评级，迪拜和欧洲股市受到打击，全球避险情绪上升，美元乘势走强，原油价格自然也要下跌。但是下面这则报道，引人深思：

“纽约１２月１１日电，受到美元走强的影响，纽约１月份交货的原油期货价格跌破每桶７０美元。”
 
　　“当天，国际能源机构上调了对今明两年原油需求量的预期：预计今明两年全球日均原油需求量将达到８４８０万桶和８６２０万桶，此预期比１０月的预测数字分别增加２１万桶和１４万桶。不过，这篇报告并没有改变油价的跌势。由于美国公布的零售数据以及消费信心指数好于市场预期，（市场预期美联储加息会提前，笔者加），美元对其他西方主要货币汇率继续走强，以美元计价的商品价格再次走低。”
 
　　“收盘时，纽约１月份合约下跌６７美分，收于每桶６９.８７美元。”
 
　　这个市场对于投资人似乎不太公平，因为无异于收到“好消息”却得到“坏结果”。投资者应该注意到“北海布伦特原油期货价格上涨２美分，收于每桶７１.８８美元。”
 
　　最近原油市场对于利空似乎过于敏感，对利多因素迟钝甚至相当冷漠。如12月9日的交易中，“EIA数据显示，原油库存下滑382.3万桶，分析师预期为增加60万桶，该数据公布后不久给价格带来了提振，但……”。同一天，美国石油协会(API)公布，“美国最近一周原油库存减少580万桶，最近一周汽油和馏分油库存分别减少75.3万桶和增加100万桶”。
 
　　美元指数走强是美元升值？
 
　　由于美元指数只是一个相对数，美元指数走强可能是其它货币相对美元又贬值了，美元指数走强和美元升值应该是两码事。在这一轮美元指数的反弹中，我们应该了解日本政府推出的一项总额为24．4万亿日元的经济刺激计划，旨在应对日元升值的影响。美国2009财年的赤字超过1.4万亿美元，相当于美国GDP的11.2%，创60年之最，我们能指望美元大幅升值吗？美国的赤字比这几个欧洲国家还严重，但标普敢下调美国的信用评级吗?EIA和评级公司都是来自美国政府授权的特许经营机构。短期内，美元指数的反弹有基金持净多单的原因。迫于国内外的压力，美元贬值和间或的美元指数反弹会成为常态。美元指数的起起伏伏，只是国际货币体系变局时期的无奈选择，不改主要货币贬值的事实。
 
　　铜价和道指拒绝美元指数的忽悠
 
　　从WTI原油价格看，需求很疲弱。可是从道指看，经济复苏很确定。中国海关公布的数据显示，11月份进口的原油量为1712万吨，同比增长接近3成，已连续第9个月维持在1600万吨以上的高位水平。近5个月来，中国每月进口原油数均突破1700万吨。
 
　　LME铜锌等有色金属拒绝美元指数的忽悠，铝价最近还迭创新高。国内与原油相关的几个品种，燃料油、PVC、LLDPE、PTA走势相对抗跌。美国农产品价格几乎是“我行我素”，表现亮眼的当属原糖和棉花。

在基金持净多的状况下，原油价格的大幅下跌是前期涨幅过大还是另有原因？不管怎样，原油市场乃至整个商品市场长期将反映经济缓慢复苏和货币贬值的基本面，不应被美元指数的短期走势所忽悠。