基本金属：迪拜事件转机提振金属市场

迪拜政府周一宣布，已批准41亿美元金用于偿还伊斯兰债券。阿布扎比政府已同意为迪拜世界债务向迪拜提供100亿美元金融援助资金。迪拜政府称，将宣布有关透明度和债权人保护方面的组织框架，新的重组法于14日生效。至此，迪拜债务危机有望缓解，这在一定程度上有助于恢复投资者对后期经济展望的市场信心。

美元指数在上周较好的经济数据的刺激下继续其先前的强势上涨势头，大涨0.74%后创下了近一个月来的新高。受此影响，纽约原油期货承接弱势继续下跌，至今已“八连阴”，并一举击穿70美元大关。而LME市场则在中国进口数据偏好的引领下纷纷上涨，表现相对强劲。

尽管美元走坚，但国内强劲的贸易和工业生产数据提振周一市场人气。今天国内金属先抑后扬，沪铝全天走势坚挺，沪铜和沪锌在下午股市反弹的带动下期价一路上扬。沪铜收报54990元/吨，较昨日上涨850元，涨幅1.57%。沪铝收报16590元/吨，涨295元，涨幅1.81%。沪锌主力合约收报18615元/吨，涨幅1.06%。目前沪铝仍是有色金属的领涨品种。

我国最大的氧化铝和原铝生产商——中国铝业公司关停的产能已恢复9成。同时，中铝还融资百亿元投向3个新建项目。目前中铝正酝酿一次产业结构调整的转型，试图通过降低成本重新夺回失去的市场阵地。德意志银行（DeutscheBank）周五在报告中称，“成本膨胀已再度成为铝市场的一个动力，可能限制价格的下档风险并抑制许多重要的铝生产区的产量。”

现货方面，周一长江有色报价显示，1#铜报54250-54400元/吨，较上周五上涨300元/吨，升水0-升水150元/吨，市场转报升水说明后市预期乐观；A00铝报15850元/吨-15890元/吨，较上一交易日上涨190元/吨，贴水245元/吨-贴水205元/吨。市场成交一般，贸易商看多气氛浓烈，早盘纷纷调高报价，下游接货意愿尚可；０＃锌报17850-18600元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。

技术上，伴随期价上涨，周一沪铜增仓放量，30均线支撑力度较强；沪铝今日高开高走，盘中再创年内反弹新高，均线系统显示多头排列完好，日内资金流入明显，后市上涨空间犹存；沪锌目前处于区间整理状态，短期维持18600－18650区间波动。

钢材：触底反弹

今日螺纹钢主力1005合约开盘后快速回落，最低至4331元，随后在股市的带动下反弹，午后迅速拉升，收于4430，比前一交易日收盘价上涨34点。

国家统计局最新数据显示，11月份我国生铁、粗钢、钢材产量分别为4481万吨、4726万吨和6295万吨，同比增长均超过35%。与10月份相比，生铁、粗钢分别减少446.9万吨和448.69万吨，钢材则小幅增加50万吨。海关总署12月11日数据显示，2009年11月份中国出口钢材285万吨，比10月增加14万吨，出口金额为219,156万美元，比10月增加8,487万美元。数据显示钢材基本面仍不乐观，产能过剩问题仍然严重。

发改委、铁道部决定自2009年12月13日起，调整国家铁路货物运输价格，国家铁路货物统一运价平均每吨公里提高0.7分钱，即由现行平均每吨公里9.61分钱提高到10.31分钱。运价的提高严重影响钢铁等大宗物质的运输成本，将对钢价起到成本支撑作用。

宝钢于10日率先宣布将明年1月的产品集体提价，其主流产品调价幅度最高达600元/吨。有钢铁价格风向标之称的宝钢此番提价，拉动其他钢厂的跟随提价。今日现货市场报价随之呈现上涨格局。20mmHRB400螺纹钢上海报价3850元/吨，北京报价3710元/吨，广州报价4160元/吨，重庆报价4030元/吨；8mmQ235高线上海报价3660元/吨，北京报价3520元/吨，广州报价3870元/吨，重庆报价3840元/吨。这也对螺纹期价起到了一定的支撑作用。另一方面，作为铁矿石谈判代表的宝钢，此番提价让本来处于劣势的中方在谈判中更加被动。三大巨头会以钢材价格上涨作为国内需求旺盛的有利证据，更加不会再谈判中有所让步。铁矿石上涨的预期将进一步抬高钢材成本线。近期钢价仍将在高库存高产量低需求和高成本间博弈。

橡胶：沪胶探底回升

中国周五公布的11月宏观数据继续验证经济强劲而全面复苏的进程。年比连续下滑数月的居民消费价格指数(CPI)和进口均重返正增长，工业增加值亦创自2007年6月以来新高。11月CPI同比上涨0.6%，高于路透调查中值0.4%，工业品出厂价格(PPI)同比下降2.1%，亦好于路透调查中值-2.3%。中国国家统计局新闻发言人在发布会上表示，中国工业回升的基础正进一步加强，工业产品出口形势也正在好转，价格温和上涨有利于促进就业和企业投资，目前仍不存在通货膨胀，但要稳定通胀预期。沪胶1003合约今日有所上扬，报收21675上涨25点或0.12%，持仓再度增加16322手。

马来西亚政府11日公布的数据显示，1-10月该国橡胶及橡胶制品出口数量及出口额同比均下滑，因国际天然橡胶价格下跌，且对轮胎、轮胎内胎及其他橡胶制品的海外需求减少。数据显示，1-10月天然橡胶出口量同比减少31%，从818,380吨跌至567,750吨。出口额下滑54%，至34亿令吉，2008年同期为74亿令吉。

日本橡胶贸易协会11日公布的最新数据显示，截至11月30日，日本生胶库存共有4,712吨，较截至11月20日的库存量减少0.2%。纪录低位为11月10日止所创的3,902吨。

亚洲现货橡胶价格周五稳中下滑，因需求低迷，投资者交投谨慎。新加坡的出口商表示，买家和卖家都持谨慎态度，因连续四日下跌后市场走势得到小幅改善。另外，12月14至18日当周缺乏清晰指引令部分交易商离场观望。然而，泰国一些工厂大肆抛售，因市场10日适逢公共假日休市。普吉岛一贸易执行官表示其卖出将近1,000吨STR20等级橡胶，每公斤2.74美元。

随着橡胶价格的上涨，需求开始变得谨慎，预计未来一震荡下行为主，建议空头继续持有。

豆类：获利回吐，冲高回落

技术买盘帮助大豆期价摆脱盘初双边震荡走势，强劲出口需求这一利多基本面因素对市场构成潜在支撑，上周五CBOT大豆期货市场自周初低位温和反弹并收高。而今日连豆类却未能受到外盘的提振，由于外围市场利空以及短期均线压制等因素使得今日连豆类开盘后快速跳水，随后维持低位震荡走势，午后在股市震荡回升的带动下，期价小幅回收部分失地，但连豆未能重回4000关口。

美豆方面，当前出口需求强劲依然是支撑美豆期价的主要因素，鉴于美豆出口累计量远超历史同期，这表明今年各国尤其是中国的美豆进口需求已经被提前消化，同时中国12月大豆到港量的显著增加，另外，巴西新豆将于一个月内收获上市，届时市场需求将逐步向南美转移，因此，预计后期美豆的这种出口需求强劲需求将难以为继。南美方面，当前天气因素比较利于作物生长，从而不能给市场增添天气升水，而南美的官方机构表示南美的大豆产量有进一步增产的迹象，因此，综合来看，近期美豆期价不具备上涨的动力，预计会呈弱势震荡格局。

从今年美豆和连豆的走势对比上不难看出，二者的相关性较往年大大减弱，当前的盘面表现也是如此。尽管我们看空没美豆市场，但国内连豆下跌的空间将会比较有限，这是因为国储收豆政策对市场有托底效应，同时因为当前国产大豆相较进口大豆存在价格竞争优势，市场对国产大豆的采购积极性提高，现货价格稳步上扬对连豆期价也有一定的支撑，预计近期连豆会在4000一线震荡整理，建议投资者围绕4000一线以震荡的思路进行操作。

玉米：高位振荡

连玉米今日早盘小幅高开后，受周边商品下跌影响震荡下行，临近午盘突然发力反弹至开盘价附近震荡盘整。盘面上看，玉米价格仍然处于上涨通道，收储政策的利好，需求趋旺，以及农民惜售，运输紧张等一系列利多因素均对玉米市场有较强支撑，市场正积蓄能量等待向上突破的时机到来。

国际方面, 受技术买盘及中西部降雪引发的作物担忧支撑，周五CBOT玉米期货市场反弹收高。分析师称，周五市场成功到达一周高点，主力玉米合约越过上方阻力位后，技术买盘推动市场加速上涨。基本面上看，市场担心美玉米带西部地区未来得及收割的玉米作物可能遭遇降雪损害。另外，作物品质问题及1月份年度报告的数据精确与否存在不确定性也为玉米盘面提供支撑。

国内方面，我国北方部分产区玉米价格继续攀升，究其主要原因在于农户普遍惜售以及今年产区玉米水分普遍偏高，符合市场采购标准的货源依然偏紧。另外，今年参与收购的主体明显增加、收购标准也有所放宽。多元化主体的入市收购将会加剧东北玉米购销市场的竞争，从而出现抢粮局面，进而推动东北玉米价格全面上涨。最新消息，吉林省又两家深加工企业为增加收购数量上调了玉米收购价。

四平新天龙酒业：目前挂牌价格为1610元/吨，较前期上涨了50元/吨，日收购量略有增加。 德惠玉成：目前挂牌价格为1560元/吨（二等），较前期上涨了20元/吨，日收购量在5000余吨。

综合而言，国内玉米现货市场价格高位整理，在产区运力吃紧及农户惜售心理普遍较强，玉米价格上涨格局不变，短期内振荡盘整是蓄势等待突破，在需求趋旺，政策面支撑下，玉米多单可中长期持有。

白糖：高位宽幅振荡 涨势不变

今日郑糖小幅高开，并迅速上攻，但不久即转头向下，午后开盘振荡上行，全天收于中阴线，振幅较大，成交量与昨日基本持平，持仓锐减，主力1009合约收于5371点，涨10点。

由于基金继续进场买进，加上市场方面对供给依然表示担心，周五ICE糖市原糖期货价格继续暴涨，盘中1003期约糖价一度冲击了7周来24.10美分/磅的最高点，尽管后期美元币值反弹，但收盘时1003期约糖价还是牢牢守住了24美分/磅的关口。当日1003期约糖价暴涨74个点，收于24.00美分/磅；1005期约糖价同时暴涨63个点，以23.07美分/磅报收。来自美国明尼苏达州圣保罗市Country套期保值公司的市场分析师斯大林-史密斯表示，虽然周四1003期约糖价已从22美分/磅一线巨幅反弹，但周五糖价仍继续暴涨。由于印度和印度尼西亚等食糖消费大国的食糖供给紧张，目前食糖市场暂时已出现强势特征，此外，中国的食糖产量也低于预期也将对糖市形成支撑。尽管周五美元币值出现反弹，但食糖市场仍与玉米市场联袂上涨。糖价暴涨已引发了市场方面对酒精等生物燃料的热烈讨论，实际上，生物燃料问题也可能成为目前正在哥本哈根举行的联合国（UN）气候变化大会的主要议题之一。史密斯指出，应该说全球酒精使用量可能增加是导致投机商在食糖市场买进的主要原因之一。来自纽约NewEdge公司的经纪商们表示，由于周五食糖和玉米价格先后暴涨，诸多因素都已被纳入市场方面考虑的范围。有市场人士认为生物燃料问题一直是哥本哈根峰会的焦点，金融大鄂乔治-索洛斯扬言，国际货币基金组织（IMF）应该拿出1,000亿美元、他本人也将拿出4,000亿美元资金投向巴西食糖和酒精领域。与现实相对应的是，一些基金在7分钟的时间里就买进了6,000收玉米期货，而糖价上涨也使一些商家把食糖作为第二个追逐的目标。

操作策略：多单持有

早籼稻：高开低走 成交缩量

早籼稻期货今日小幅高开，早盘快速振荡下行，之后一路振荡整理，全天收于小阴线，成交量大幅收缩，从图形上看，上涨势头未变，主力1005合约收于2133,涨5点。

据市场监测，12月14日，安徽芜湖双丰粮油公司每50公斤早籼稻收购价93元，中、晚籼稻收购价92元，分别较前期维持稳定，粳稻收购价普通102元，优质粳稻107元，较前期普通稳定，优质涨2元。每50公斤成品粮出厂价早籼米135元，中、晚籼米140元，分别较前期维持稳定，粳米148元，较前期涨1元。六郎兴隆米业每50公斤早籼稻收购价91元，中、晚籼稻优质97元，分别较前期维持稳定，粳稻收购价优质107元，较前期涨2元。每50公斤成品粮出厂价早籼米130元，中、晚籼米135元，分别较前期维持稳定，优质粳米152元，较前期涨2元。连日来，由于持续阴雨天气，目前晚稻收购处在零星交售。据了解芜湖区域内农户双晚稻已售出80%以上，所剩商品粮农户惜售，待价无沽。预测春节前稻谷市场价格小幅振荡，总体以稳定为主。

据泰国大米加工商协会发布的最新数据显示，因为全球大米供需形势利多，非洲的需求旺盛，泰国大米价格保持坚挺。目前泰国茉莉香型陈大米报价为每吨3,400-3,450泰铢，茉莉香型新大米报价为3,100-3,150泰铢。100%B级大米报价为每吨1,900-1,950 泰铢，而100%蒸谷米报价为1,850-1,900泰铢，破碎率5%大米报价为1,800-1,850泰铢。据美国农业部发布的最新参赞报告显示，因为天气良好，收获面积和单产改善，2009/10年度泰国大米产量要高于早先预期。2009年泰国大米出口量可能低于预期，尤其是白大米出口，因为泰国大米价格比竞争国高出20到25%。

据美国农业部发布的十二月份供需报告显示，2009/10年度全球大米供需数据上调。全球大米产量预计为4.339亿吨，上调了180万吨。全球大米出口数据上调了80万吨。

操作策略：多单持有

小麦：延续震荡

今日强麦市场保持在近期相对高位震荡走势，远月合约1009再次活跃。近月合约1005早盘开于2199即为日内最高点，以后边一路震荡下行，走势偏弱。尾盘收于2189，为日内最低点2188附近。1005合约成交量较上周五大幅减少，仅3718手。而1009合约则达到5542手，两个合约直接的持仓量也逐渐接近，预计很快1009合约将成为强麦的主力合约。

现货价格保持高位，山东临沂部分地区较上周五出现小幅回落，河北等地继续小幅走强。据市场监测，山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价2120元/吨，普通粉出厂价2460元/吨，与周五持平。临沂国家粮油批发市场2级白小麦出库价格2010元/吨，比周五下降70元/吨，3级白小麦出库价格1990元/吨，比周五下降70元/吨，特制一级小麦粉出厂价格2520元/吨，比周五下降80元/吨。济南3等普通白小麦出库价格1980元/吨，特一粉出厂价格2500元/吨，与周五持平。河北石家庄09年产3等普通白小麦出库价格2060元/吨，8901小麦出库价格2160元/吨；特一粉出厂价格2400-2550元/吨，与周五持平。鸡泽县粮食局09年本地产3级白小麦收购价格1960元/吨，特制一级小麦粉出库价2320元/吨，特制二级小麦粉出库价2220元/吨，标准粉出库价2120元/吨，普通粉出库价2020元/吨，与周五持平。辛集市粮食局09年本地产2级白小麦入库价2180元/吨，比周五上扬20元/吨，8901入库价2280元/吨，比周五上扬20元/吨。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收高，受玉米期货上涨惠及，但美元走强和小麦库存充裕限制涨幅。印度财长表示，预计4月小麦的供需盈馀达770万吨。美国大平原小麦种植带的降雪为小麦作物在过去两日低于零度的气温下提供了一层保护。美国冬麦作物多数正进入冬眠期,土壤湿度充足。

燃料油：败也萧何，成也萧何

今日市场的焦点在于迪拜危机的缓解信念，迪拜政府于今日午间发布声明称，已批准41亿美元资金用于偿还伊斯兰债券，同时阿布扎比政府表示将给于100亿美金支援，阿联酋央行也表示将给于本地银行提供援助，迪拜债务危机有望缓解。

受此提振，股市以及期市整体反弹。燃料油也不例外，期价从早盘的4249点一路增仓上行。似乎让人感觉的燃料油的补跌行情已经结束。我们知道燃料在12月初之所以能逆原油反弹，是由于BP公司的大量采购行为所致，因此随着采购行动的结束，期价出现了补跌。但迪拜危机的缓解期价得以释放回落压力。所谓败也萧何，成也萧何！

本轮原油回的落罪魁祸首就是美元指数，而随着迪拜危机的缓解，美元的避险需求进一步下降，加上本周二、三美联储会议对于加息的预期基本落空，美元反弹似乎走到尽头。

并且成品油期货在周五已经收高,只是脱离其稍早触及的高位,在连跌五天后反弹.取暖油期货受助于美国多数地方天气寒冷,特别是最大的取暖油市场美国的东北部地区.

PTA：现货依旧疲弱，空头格局仍在

上周五, 美国原油期货周五收在每桶70美元下方,触及两个月低位,且连跌八个交易日,因美元上涨引发原油卖盘，WTI跌0.67至69.87，布兰特涨0.02至71.88美元；美元涨0.68%至76.54,道指涨0.63% ；石脑油跌7美元至686-692美元/吨CFR日本；异构级MX涨1美元至887-888美元/吨FOB韩国；PX：亚洲平稳在1123-1124美元/吨FOB韩国；欧洲涨30美元至1040-1044美元/吨FOB鹿特丹；美国涨1美元至1068-1073美元/吨FOB美国海湾。

受午后期货回升影响，PTA市场走稳，内盘价格大致7700－7750元左右，外盘报价945－950美元，无明确成交听闻 。

周一刚开盘，MEG市场弱势调整，内盘主流价格在7200－7250元/吨左右，外盘无明确报价听闻，观望占据主导。

聚酯方面：江浙涤丝报价整体稳中偏弱，多数工厂报价暂稳，实际销售多有百元左右优惠，个别工厂偏高报价下调50-100元/吨，产销一般，多数工厂为5-7成，部分较低为3-4成，个别较高有100%左右，下游织造、加弹工厂基本以消耗手头库存为主，谨慎观望。

今日期价早盘开盘后迅速冲低，随后呈现震荡调整之势，午盘，在股指强劲回升带动下，商品面集体回涨，带动PTA期价快速回升；PTA现货及下游聚酯市场依然清淡，买卖盘不多，观望情绪依然较重；从今日走势来看，午盘在快速放量回涨后，再度呈现减仓震荡行情，全日K线收于带较长下影的小阳线，多头势力有所增强，但K线空头排列格局未被打破，PTA及下游市场基本面依然呈弱市，支撑较弱；美元继续呈现上涨格局，对商品面回涨形成压力，操作上，建议空单暂可谨慎继续持有，关注股指走势变化。

LLDPE：上涨缺乏根基  及时落袋为安

今日LLDPE期货早盘短暂下探后震荡上扬，成交量和持仓量大幅增加，一方面是经过前期的回调，接近最近的支撑线，部分萌发抄底的资金进入市场；一方面是受到迪拜债务问题缓解以及股市走高的带动，对市场信心增加。主力合约今日开于11295元/吨，收于11555元/吨，最高115380元/吨，最低11225元/吨，收涨240。尽管今日涨势喜人，但我们依然认为继续上涨缺乏跟进，建议多单减仓，保留盈利。

受到今日期市和股市上涨的带动，LLPDE现货市场成交价格上扬，虽然幅度只在50-100元/吨左右，但信心受到鼓动，贸易商低价走货的现象很少。总体看，需求好转仍较为有限，货源仍有压力。齐鲁化工城PE市场上午商家观望浓厚，但午后受期货走高以及迪拜危机缓解等消息带动，报价走高，多数商家惜售情绪明显，7042不含税在10300元/吨，2102TN26不含税在11300元/吨。余姚PE市场午后成交尚可，贸易商低价不出货，信心走强。线性在11000元/吨之上，高压在12500-12600元/吨，注塑在10200-10300元/吨居多。广州PE市场报价维持平稳，商家对于后市分歧较大，早间中油华南LLDPE挂牌价下调，市场中油LLDPE价格略有走低，幅度在100元/吨，但午后报价报价走高。
周五亚洲乙烯收盘1146-1156美元/吨CFR东北亚和1216-1221美元/吨CFR东南亚（涨2.5美元/吨）。供应紧张支撑下，周五亚洲乙烯市场仍然坚挺，但终端用户采购谨慎下，市场或将触顶。东北亚市场上，日本贸易商多从台湾采购乙烯，本周有几单乙烯成交在1115-1135美元/吨FOB台湾。东南亚市场上，本周市场上涨了25美元/吨至1220美元/吨左右CFR。部分贸易商报盘至1250-1300美元/吨CFR，但目前没有终端用户接受这一价格。下游产品压力较大下，乙烯价格上行阻力加大。装置方面，壳牌将于2010年3月前启动其80万吨/年的裂解装置，该装置乙二醇产能为75万吨/年。

PVC：放量增仓上行  多单持有

今日PVC期货市场震荡上扬，成交量和持仓量大幅放大，其中主力多头大幅增仓。今日上涨行情除了受到股市等外围市场的良好提振外，铁路运输成本上调、北方和中部地区将迎来强雨雪天气，进一步增加运输难度，也刺激了市场炒作的信心。今日PVC主力合约V1003开于7485元/吨，最高7695元/吨，最低7470元/吨，收于7655元/吨，收跌130元/吨。多单持有。

PVC生产企业多稳盘观望。而需求欠佳商家出货压力加大，近期成交量萎缩，部分报价小幅走软50元/吨左右。市场整体报价不多，整体走势不乐观。广州地区PVC市场表现疲软，成交欠佳，下游抵触，电石料价格略有走软，普通电石料主流在7250-7300元/吨，部分高档料货源不多，报价坚挺。市场成交气氛平淡，部分高报低走。杭州地区PVC市场暂行平稳，部分5型普通电石料价格在7150-7200元/吨，此价多为送到；山西榆社货源自提7100-7150元/吨。贸易商虽无库存压力，但近日市场需求不佳成交量萎缩，商家普遍反映出货难度加大。齐鲁化工城PVC市场维持疲软，价格小幅走低，早间各料含税报价为：S700报价6940元/吨，S1000报价7020元/吨，QS1050P报价6920元/吨。下游需求一般，成交气氛平淡。

在PVC厂整体电石库存量偏低以及电石到货较少供应偏紧的情况下，电石接收价格上涨的现象仍陆续有出现，山东天津地区表现最为明显。截至目前各地电石到家价格为：山东地区优级品电石接收价格3300元/吨左右；天津地区优级品3250元/吨；河北唐山地区优级品电石到家3200元/吨；山西主流接收价3020-3120元/吨；河南主流接收价3200元/吨左右，个别价格略高也有。

 

 

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。