随着国内东北产区玉米的上市，国内玉米价格在政策预期实现、贸易商积极入市、农民惜售和深加工企业不断加大收购力度的共同作用下开始不断回升，港口平仓价格也水涨船高，大连港口平仓价格创出历史高点。东北地区玉米购销市场呈现购销两旺的市场格局，市场各方采购意愿不断加强，南方饲料企业需求稳定等因素促成了这一市场格局。回首国内期货市场，在本年度初期，国内期货市场玉米价格指数迈上1700点年度价格低点连线之后，就展开稳步盘升行情，一路上涨。后市，笔者预计随着国内现货市场的启动，国内玉米价格上升空间已经打开，价格继续上涨的格局将会延续。

　　一、USDA月度报告中性

　　在12月10日的USDA报告中，预计美国2009/2010年度玉米结转库存为16.75亿蒲，高于市场预测的16.46亿蒲均值(预测区间15亿-17.25亿蒲)。美国玉米产量方面维持上月报告数据。受此中性报告影响，美国玉米现货价格维持稳定，天气情况的恶化使得后期玉米减产的预期加重，美国CBOT市场玉米价格在过去一周出现上涨，紧随现货市场出现回升。这从一方面可以看出，本年度玉米收割延迟和天气损害作物产量的市场预期已经开始反映到现货市场中，使玉米价格逆市出现上涨。这对于玉米后市已经明确发出一个信号，从而对于全球玉米价格会形成支撑。

　　二、现货供给增加 国内购销市场回暖

　　随着近期东北地区气温的降低和农民收割的完成，东北产区的玉米开始走向市场。尤其国家在月初下达的通过中储、中粮、华粮和中纺等企业按照最低收购价格不限量收购临时储备玉米后，国内贸易商等于吃下一颗定心丸，市场热情开始呈现。在《关于做好2009年东北地区秋粮收购工作》的通知中明确提到，国产玉米（国标三等，下同）临时收储价格为：内蒙古自治区和辽宁省0.76元/斤、吉林省0.75元/斤、黑龙江省0.74元/斤。收购期限为2009年12月1日～2010年4月30日。中储粮总公司要合理布设临时收储库点，扩大收储库点范围，合理调度使用烘干设施，对农民愿意交售的粮食要不限收、不拒收，实行敞开收购。本次收购与上年度最大的不同就是没有数量要求，要求敞开收购，反映出国内保护种粮农民利益的态度和稳定国内玉米价格的决心。收储政策这对于市场产生两方面的影响：

　　一方面，国内玉米的现货底价基本上确立。截止到本周一，国内吉林主产区的玉米深加工企业普遍保持较高的收购价格，其中有两家企业还在本周一提高收购价格，因其要保证本企业本年度用粮。

　　另一方面，就是给国内玉米市场的大量贸易商和玉米终端企业吃了个定心丸，有助于稳定国内玉米市场价格，恢复市场信心，起到承接需求和供给双方的桥梁作用。通知也明确南方需求省份企业在东北地区采购玉米的补助办法，这对于加强国内玉米流通，保证玉米购销两旺提供了切实可行的政策依据，至少促使南方销区企业积极参与到东北地区新年度玉米购销市场中来，为国内玉米市场购销的顺畅提供较好的流通平台。

　　三、国内期货市场空间打开

　　国内玉米购销市场从上年度低潮回升以来，国内期货玉米价格就一直伴随着现货市场的价格回升稳步上涨。如下图所示：

　　从上图可以看出，国内期货市场玉米价格指数自上年度末期的大幅下跌后开始一路回升，价格受到国内各种政策因素和需求因素的综合作用。尤其是在国家出台政府保护价格之后，市场购销开始向正常供需的格局转变，国内玉米整体需求和供给平衡成为影响当前玉米市场的主要因素。因而，在国内玉米需求保持稳定和东北产区收购价格稳定下，国内期货市场玉米下跌空间已经有限，随着信心的恢复，价格开始上涨。当前玉米期价底部连线已经突破，后市上涨空间已经打开，继续维持上升的可能性还是偏大的。

　　在农民惜售、国家敞开收购和贸易商、玉米需求企业争相入市的情况下，国内玉米价格下跌空间已经十分有限，后市价格保持一定幅度的上涨还是可期的。预计国内在明年4月份中储收购完成之前，价格下跌的空间不大。不过随着后期供给的增加，尤其是国储轮换和拍卖，预计将会压制国内玉米出现太大涨幅，毕竟本年度国内玉米供需还是能够维持平衡的。