被视为中国证券业教父的管金生，本以为会因17年有期徒刑的黑暗生涯在资本洪流的冲刷中淡去，但意想不到的是，年近古稀的他却在此时选择了东山再起。不过，此次管金生并未拾起曾让他遭遇重创的国债期货，而是通过设立股权私募基金的方式开启了第三次创业的旅程。不可否认，如今的资本市场早已不是当初管金生所熟悉的战场，他能否演绎出如商场大鳄褚时健般的成功崛起，也画上了问号。

归来

端午节前夕，一家名为九颂山河股权投资基金的公司在上海市黄浦区揭牌，成为上万家私募基金管理人中新的一员，但与那些不知名的新公司所不同的是，九颂山河一经问世便备受瞩目、自带光环，主因是这家股权私募公司的董事长，是曾经万国证券的创始人、我国证券业教父级人物管金生，而九颂山河的诞生也宣告着这位资本大鳄重出江湖。

在年近古稀本应享受天伦之乐的年纪，重回波涛汹涌的资本战场，管金生无疑是有备而来。

当日在九颂山河的揭牌仪式上，管金生感叹，这是自己在上海市黄浦区的第三次创业，设立这样一家股权投资基金公司绝不是心血来潮，而是经过本人长期酝酿、团队精心筹备，并取得政府和社会多方支持的一项重要抉择。

“作为第三次创业对象的九颂山河基金，核心定位是打造中外合作平行基金。根据其规划，初期在中国境内发行 10亿元人民币基金，同时在境外某一国家（如日本、美国、德国、以色列）发行等量价值的基金，基金管理人同为九颂山河基金公司。 ”管金生透露。

上海工商局的企业注册登记信息中显示，公司原名为“上海九颂山河股权投资基金管理有限公司”，法定代表人为熊文辉，注册资本为1500万元，经营范围包括股权投资管理、投资咨询和资产管理。企业登记住所为上海市黄浦区思南路113号1幢102室。

根据规划，九颂山河发起平行基金的募集资金来源，初步设想境内、境外都有四部分构成。一是政府引导基金，境外基金则是其他形式的国外政府投资，占 10%-20%；二是集合少数上市公司，占 20%-30%；三是选择理念相近、志同道合的高素质LP，占50%；最后是GP投资部分，占5%左右。

而管金生将黄浦区作为自己第三次创业的根据地，也暗含着满满的情怀。“众所周知，当年管金生一手创办的万国证券以及后来参与筹备的上海证券交易所均在黄浦区，但‘327’国债事件后管金生折戟沙场，此次归来似有东山再起的意味。”沪上一位证券业资深分析师指出。

挑战

对于管金生跌宕起伏的心路历程，媒体史料早已有详尽描述，无须赘言，人们更多关心的是，尽管管金生回归后江湖地位仍在，但如今的资本市场确实已是另一番天地，这位古稀之年的老人能否适应如今的游戏规则呢？

“我所担心的是整个私募基金行业的大环境其实还并不成熟，当前，私募基金行业集中出现较多问题，一方面与私募基金公司管理薄弱和风险控制制度不完善有关，另外一方面与我国的金融活动信用缺失和监管失位不无关系。这是管金生面临的最大挑战。”著名经济学家宋清辉指出。

不过，一位资深股评人士对北京商报记者指出，管金生并非庸庸之辈，他的投资习惯也势必不是靠操纵股价、内幕交易，选择设立股权私募，显然也是并不看好二级市场的投资环境，他所着眼的是国际化的成熟的投资标的。

然而，再雄厚的私募机构也绕不开监管的约束，北京商报记者注意到，中国基金业协会的信息公示系统中，暂时未查询到有关上海九颂山河基金的备案信息。而根据中基协的规定，私募基金管理人需要在协会进行备案登记，并按要求完成法律意见书的提交、基金产品发布以及定期进行信息披露等。

事实上，相较来自于外部环境的压力，管金生更大的挑战应该是自己。谈及曾改变他人生轨迹让其锒铛入狱的“327”国债事件，管金生在去年的一次金融业高峰论坛上坦言：“我这一生吃亏，吃很大的亏，就是没有放下自己内心的骄傲和清高，但是在行动上绝对尊重和遵守了法律的判决，接受了17年的有期徒刑的惩罚。如果当时我有足够的智慧，完全应当综合采用外交和政治的手段，管理者不作为就向管理者的上级再反映，一定要停牌，没有别的解决办法。”

有前万国证券职员指出：“管金生性格的缺陷也来自于他的不服输，在投机市场中一个人输得最惨的首要条件就是那个人不服输。”未来，管金生能否克服自己性格上的缺陷，也将是他能否带领九颂山河重创辉煌的关键。

变革

老骥伏枥，志在千里。同当初设立万国证券大胆尝试股份制公司一样，管金生的股权私募基金也势必会与众不同，那么九颂山河将给私募基金带来怎样的创新面貌，也引起了市场人士更多的关注。

北京商报记者注意到，与市场上股权私募基金不同的是，管金生设立的是平行基金的模式。据了解，所谓平行基金，在形式上是一家基金管理公司同期管理境内、境外两只基金，这两只基金在规模上相当、存续时间也大致一样。但在法律上，这两只基金是相互独立的，并不隶属于对方。

“这种模式在中国刚开始是解决外资PE间接落地的问题。现在我们反其道而行之，用它打入海外市场，配合中国海外投资和企业并购。”据管金生介绍。由此不难看出，管金生更多瞄准了跨境市场。

管金生指出，期望尝试开拓中国私募基金行业的一片新天地，未来九颂山河发起的平行基金在选择投资标的方面，主要是聚焦全球范围内的新技术、新材料领域，涉及设计、研发、生产、应用和销售等产业链各个环节，目前已储备了一批有投资潜力的国际项目。

除此之外，近年来给国内金融机构带来大变革的互联网领域，也让管金生受到启发。据悉，在上海提篮桥监狱将近八年的生活里，管金生曾翻阅大量关于互联网的英文资料，了解现在互联网化的金融市场，未来管金生将如何将互联网思维融入到私募公司的投研领域当中，也成为一大看点。

“69岁的管金生再创业成立私募基金精神可嘉，能否再造第二个万国并不重要，但相信管金生回归资本市场后，或能够给眼下的私募基金行业注入一股正能量。管金生21年前折戟327国债，一定带给他很多的反思，希望他创办的上海九颂山河基金公司能够做成行业标杆，最终为实体经济服务，浇灭金融业存在的虚火。”宋清辉指出。