8月1日，Shibor市场全部下跌，中短期利率跌幅相对较大，近期市场资金面相对宽松。代表性利率的7天Shibor下跌0.50个基点至2.343%，环比继续小幅上行。无论外围货币政策如何变化，央行依然“按兵不动”，主要利用公开市场业务调节市场流动性。隔夜利率下行0.50至2.012%，继续围绕“2%”振荡。14天利率微跌0.90个基点至2.683%。一个月利率下行0.65个基点至2.7665%，利率市场延续相对稳定状态。7月的制造业PMI指数低于荣枯线，表明经济发展仍偏弱。市场预期7月CPI指数、M2同比增幅等经济数据回落的可能性较大，政策宽松预期再度升温。中长期利率依旧保持稳定，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报2.8440%、2.9340%、2.9646%、3.0378%。

图为隔夜、1周和1个月利率变化情况

表为Shibor（人民币）报价

上证综指在振荡十几个交易日后，选择向下突破，考验2900点附近的支撑。从大盘日K线走势分析，3100点一线附近压力较大，攻破需要较强的利好消息，这正是目前基本面所欠缺的。目前公布的最新数据，都是偏利空的。7月中国制造业PMI指数仅为49.9，低于荣枯线，表明制造业发展状况并不理想。未来制造业能否好转，关键在于国内需求变化。建筑业扩张步伐有所放缓，由于高温炎热、台风暴雨等不利天气影响，建筑业企业商务活动指数为61.1%，比上月回落0.9个百分点。另外一个关键是市场投资信心。连续的上攻乏力，使得投资者信心备受打击，一旦有调整迹象，就会争相抛盘，市场恐慌情绪升温，增加非理性操作。总之，目前股市属于正常调整，一旦在2900点附近得到支撑，未来重回上行通道的可能性较大。                                       （作者单位：金石期货）