最近，市场憧憬全球央行推出措施，以稳定经济增长，市场风险偏好因此上升，美国道琼斯指数及标普500指数连续创出历史新高。与此同时，港股走势也出现反弹。7月以来，恒生指数已累计上升约1400点，涨幅约为7%，更是一度突破22000点关口。

据了解，近期，全球股市风险偏好很大程度上反映市场憧憬欧日央行或推出更激进的货币政策，以刺激其疲困不堪的经济。最近一个月，日本安倍考虑采取10万亿日元的经济刺激措施，英伦银行也暗示8月将采取行动抵御英国脱欧对其经济带来的下行影响。然而，美国联储局或因受英国脱欧负面影响推迟加息时间表。

截至7月22日，德国10年期国债孳息率仍为负数，美国10年期国债孳息率也在1.55%左右接近历史低位水平徘徊。由于全球市场资金充裕，主要国家的国债孳息率低企，预料相关因素或驱动资金持续流入高息债券及股票市场。追踪美国高息债券市场、新兴市场债券及新兴市场股市了解到，相关基金于7月均录得显著的资金流入，反映市场对风险资产的偏好有上升迹象。

与此同时，港汇指数近期也出现转强，意味着有资金流入港股市场。恒生指数过去数十个交易日累计升幅已超过1000点。然而，从技术走势上看，恒生指数于上周四出现“射击之星”形态，上周五更是出现“吊颈”形态，均暗示港股后市有转弱迹象。

总之，考虑到港股累计升幅明显，不排除港股在短线出现技术性调整的可能性，投资者短线可获利了结。加之港股在22000点上方的阻力仍大，我们由此建议，投资者可伺机将其持有的恒生指数期货平仓，观望后市走势，然后再作部署。