市场营造“牛气”氛围

近期“牛气”大增的玻璃期货在昨日仍以“淡定哥”超自然的姿态呈现在各位面前。虽然夜盘开盘时“淡定哥”又有了那么一点小冲动，1174元/吨站上了FG1609的新高，可后来还是基本以维稳收场。

值得一提的是，恰巧在昨日下午，朋友圈里沙河某玻璃经销商也前来凑热闹，似乎在为市场继续加油打气。一则“尊敬的各位新老客户，最近玻璃单价持续上涨，厂家库存较低，有个别厂家下午都停止开票了，所以急需货的客户，请在早上打款订货，货在厂里排队装不上货最近是很正常的事，给您带来的不变请谅解。”的消息在圈内疯转。

经期货日报记者核实，该消息属实，沙河某些玻璃企业在昨日确实已停止了开票。

令市场不解的是，一直以来，在黑色建材板块中总是扮演跟涨角色的玻璃在本周却强势成为了“领头军”，这究竟是什么情况呢？市场中“多头”究竟手里握有哪些底牌？

底牌之一：基本面复苏低库存运行

采访中记者了解到，总体来看，玻璃的上涨基本符合市场的预期，主要基于近期玻璃基本面保持平稳上行的局面。尤其是在玻璃企业库存平稳回落以及现货价格持续上涨的支撑下，市场信心进一步巩固。

玻璃期货近期上涨背后的支撑主要来自于基本面，一方面是旺季窗口的临近，终端需求上升预期走强，玻璃下游加工企业拿货意愿增加，对于玻璃涨价的接受度也有所提升；另一方面，今年玻璃行业景气度明显回升，主要体现在企业产销率提升、库存同比下降、盈利改善等方面，玻璃生产企业经营及资金压力较去年大幅缓解，因此在旺季到来之际维持较强的挺价意愿也是情理之中了。”中信期货分析师张骏表示。

河北正大玻璃期货部负责人庄自朝也向记者坦言，目前沙河地区玻璃产销两旺，库存40000来架，属于正常库存，和去年同期相比，降低了3000多架。

“库存是决定价格走势的主要指标。随着2015年行业产能净减少，主要集中在山东、江苏地区，使几个玻璃主产区的产品能大量外流，造就了2016年上半年的低库存状态。”在山东金晶科技(600586,股吧)股份有限公司期货部负责人焦勇刚看来，一方面带来了上半年销售价格的持续上调，同时传统旺季临近，低库存也奠定了一定的涨价基础，无论从当前还是对未来的预期都偏向于乐观，因此在一定程度上支撑了期价上行。

底牌之二：近期现货市场涨声一片

当前，虽然距离金九银十消费旺季尚有时日，玻璃价格已经迫不及待提升，现货市场各区域的涨价声势也是此起彼伏。尤其是7月中旬南方汛期过后，一直表现平淡的华南、华中市场大幅提价。

“一方面修复了与其他区域的价差，另一方面为旺季到来营造良好的气氛。”弘业期货分析师张永鸽告诉记者，尽管华北主产区也经历暴雨浩劫，但依然未能浇灭沙河地区玻璃市场的热情。从趋势上来看，北方市场今年以来价格一路缓慢上扬，鲜受外界影响，其重要原因来自于今年上半年北方市场的产能调整，加上该区域深加工产业链的良好发展的影响，玻璃生产厂家的库存维持低位，企业盈利状况大幅改善。

进入8月份后，玻璃现货出现加速向上的迹象，河北、山东、湖北等主流市场出现普涨，部分企业连续提价。

记者从河北沙河当地的玻璃经销商那里了解到，当前沙河很多玻璃贸易商多采取的是“能卖就继续涨，不能卖就换卖的好的涨。”

沙河科耀玻璃的相关负责人武延民也告诉记者，近期，沙河贸易商抬价抢货现象经常出现，有的规格每吨甚至被抬高20多元/吨。厂家乐意挺价，贸易商之间的抬价行为更是加强了厂家提价的信心。

据了解，截至目前，沙河地区玻璃价格较年初上涨了180元/吨，厂家提价幅度在20%左右。

底牌之三：“旺季”即将到来需求向好

玻璃现货的偏强与上半年下游房地产火爆不无关系。“由于玻璃需求相对于地产指标的滞后性，前期房屋开工、竣工以及销售等多项数据的大幅增长对玻璃需求产生积极影响，在后面即将到来的传统建筑施工旺季中，玻璃需求也将因此得到提升。”张永鸽称。

虽然需求端房地产各项数据增速虽然自4月份出现下行拐点，但其绝对量仍高于去年，而且按照其领先周期评估，对今年的需求影响甚微，因此对Q3、Q4对玻璃的需求仍能有所支撑。

“近期下游中、大规模的玻璃加工厂普遍反映订单有所增加，三四季度，玻璃行业将迎来年内的“金九银十”旺季周期。产能虽有所增长，但有低库存的前提以及房地拐点前的产存量需求支撑，下半年市场相对乐观，这或许也为多头增加了一定的‘砝码’。”焦勇刚说。

底牌之四：资金情绪及周边品种行情带动

据了解，今年以来，多数期货品种轮番出现牛市行情，尤其与玻璃关联度较高的黑色品种，市场情绪高涨。此种状况下，玻璃品种小、产业链简单透明，很容易被带动，在相对合理范围内的拉抬也就不足为奇。

玻璃“牛市”能否仍可期

在行业景气度复苏以及“金九银十”旺季的支撑下，不少业内人士认为后市玻璃牛市可期，但上涨不会一蹴而就，而是一个震荡上行的过程。

“目前来看，下游需求的复苏相对比较确定，未来或须更多的关注供给端变化，尤其是在冷修生产线的复产规模和速度。此外，还需要关注宏观经济以及房地产市场走势，下半年房地产行业若出现失速下滑，对玻璃等建材行业的中长期利空影响不容小觑。”张骏称，预计玻璃后市还将呈现一段偏强震荡的走势。

同样在焦勇刚看来，随着旺季的逐步临近，未来两三个月内，现货行情将会在当前基础上有所上涨，但上涨幅度不宜过于乐观。

“上半年各地价格持续小幅调涨，同期较上年普遍提高100-150元/吨，因此有可能会透支部分旺季的涨价空间；2016年由于行业盈利水平的改善，使产能恢复积极性提高，上半年产能净增长2.3%，复产的生产线主要集中5、6月份，产能将在3季度初期全面释放，且下半年仍有部分生产线将点火复产，因此供给端仍有压力；需求端增幅有限，并未出现大幅的增长预期。”焦勇刚认为，期货行情持续与否，除了适时关注供需要素的变化，还应关注对后市的期望值的变化，以及现货企业的交货意愿。