近期国内棕榈油库存持续走低，华南地区现货供应紧张，截止8月3日国内棕榈油油厂库存为35.8万吨处于一个历史较低水平，国内棕榈油的供应面收紧，受此支撑加上马来地区出口面趋好，棕榈油供需基本面趋于良好，近期马盘持续上涨的带动，近期国内连盘棕榈油主力1701合约强势上扬，截止8月3日连盘主力收于5162元/吨，较7月26号低谷值上涨了5.3%，并带动了其他油脂止跌趋稳。可是受低库存的支撑的1701还能坚挺多久？

我们认为近期棕榈油走强主要是受到了低库存的支撑，市场对现货供应趋紧预期的反应。但是随着马来、印尼地区出口关税下调，进口成本降低，国内进口减连盘主力价格大概有20元/吨的进口利润，棕榈油进口窗口打开，根据船报信息显示未来三个月中国将进口棕榈油150万吨左右，并且近期棕榈油供应收紧更多的是因为中国海关严格了棕榈油经验程序，使得检验时间较之前延长了10天左右。后期我们认为随着海关方面检验时间缩短及东南亚棕榈油产量处于季节性增长周期，陆续到港的棕榈油将缓解国内低库存压力，并且由于棕榈油的自身特性，秋冬季节为其消费淡季，故我们认为连盘棕榈油1701合约坚挺时间不会太长，长期我们还是看空1701合约，具体走势：短期还是会在5000~5200区间运动，中短期由于其价格缺乏了支撑会下行至4900元/吨左右。