基金属

隔夜美国民间就业机构（ADP）的数据好于预期，美指反弹回升，但美联储 9 月加息的概率依然较小。市场一致性预期今晚英国央行将降息 0.25%，届时美元有望进一步回升，今日有色金属走势整体震荡下行。周五发布的 7 月非农数据将给市场更全面的就业情况，关注该数据将对美联储加息预期的影响。

今日沪铜主力延续回落走势，收跌1.13%，自 37800 震荡走低至 37620。短期内仍未摆脱横盘局面，现货升水继续抬高。近期中国电网投资与铜进口大幅增长对铜价形成支撑，中长期铜并不具备持续反弹的条件。全球铜矿过剩产能较多，中国房地产行业增速放缓，洋山铜溢价仍在低点徘徊，加重了后期需求忧虑。但铜企成本通缩，美指疲软，短期铜价下跌空间有限，近期铜价并无趋势性走向，预计维持 37500-38300 箱体震荡。

沪铝主力于 12000-12100 区间内窄幅震荡，延续偏软走势。低库存支撑现货升水走宽至 140-160 元/吨，远期合约贴水缩小，短期内下行空间减小。安泰科估计中国铝市场上半年已出现 34 万吨的供应缺口。但上半年铝价的反弹会影响国内铝市的供给侧改革进程。下半年新增产能与复产有望使铝再次转为供应过剩的格局。近期铝价波动较小，成交量萎靡，预计后期仍以弱势震荡为主。

今日沪锌主力震荡下行，小幅收跌0.69%至 17310，与前结算价基本持平。数据显示全球锌市短缺正逐步扩大，中国 6 月精炼锌产量同比减少 2.5%，市场对锌矿供应短缺的预期正逐步兑现，后期锌矿短缺将进一步传导至精炼锌。但随着部分新增产能的投产与嘉能可的复产，后期供应短缺将会缓和，上涨空间将受到限制。MACD 指标粘连，短期内若无强大利好驱动上涨动能将衰竭，反弹高度有限，建议逢高沽空。

今日沪镍主力开盘后一路放量下挫，最终收跌 2.56%至 82100。近期不锈钢厂检修导致 8 月下游消费略显疲软。当前 LME 镍库存减速放缓而国内库存仍在增加，由于进口窗口依然关闭，目前国内仍在消化隐形库存阶段。但当前两市库存量仍在高位，抑制了镍价反弹高度。近期菲律宾政府持续发表言论称严格审查矿业，但目前来看环保整顿带来的限矿效应边际递减。11 月菲律宾进入雨季导致近期集中进口，港口库存若增加将进一步打压镍价。短期进入空头格局，关注 80000点附近支撑位有效性。

沪铜 37500-38300 箱体操作。沪铝暂无行情，建议离场观望。沪锌逢高沽空，沪镍空单继续持有。

贵金属

今晚 20:30 公布 7 月 30 日当周首次申请失业救济人数，预期 26.5 万，前值 26.6万；22:00 公布 6 月工厂订单环比，预期-1.9%，前值-1%；同时公布 6 月耐用品订单环比终值，预期-4%，初值-4%。以上数据若大幅好于预期一般利空金银，反之利多。昨天 ADP 就业较好金银小幅下跌，今天白天金银继续回落，预计晚间震荡偏空。目前金银面临前高点压力位，可尝试做空，止损设置在高点上方即可。

螺纹钢

螺纹：不追空，念多今螺纹大幅下探，最低回探至 2417，随后强力反弹，收于 2453，跌幅 1.68%。现货方面，唐山鑫达普方坯降 50 至 2070 现金含税出厂，上海 20mm 螺纹 2390（-10），实际成交价格更低，成交较少。期货大幅回撤，现货纷纷走低，贸易商降价出货明显，市场情绪有点偏悲观。4 日山东主流钢厂协调会议内容：一是明天涨50；二是抗震明天加价由 30 调整为 50。环保发酵、钢企库存低等因素仍是山东钢价支撑主要因素。当前，市场每逢低位买盘特别多，与以往也大不相同，结合当前环保、低库存等，我们认为钢价持续下跌概率不大，不追空，并于低位逐步介入多单。

不追空，逢低买入

铁矿石

铁矿：短暂回调，涨势继续今铁矿大幅回调，尾盘较强力反弹，跌幅 1.87%。普氏铁矿指数 61（-0.25），现货方面，日照 PB 粉 460（+0），成交尚可。期市走软，现货稳定，成交尚可。据联合金属网 8 月 4 日统计，本周四全国 42 个港口铁矿石库存 10844.3 万吨，日疏港量 265.3万吨，较昨分别下降 16.9 万吨和上涨 1.3 万吨。当前钢厂补库需求仍在，买盘力量强大，不建议追空，多单仍可持有。

PP

PP1609 今日下跌 32 元，跌幅 0.39%，收于 8261 元/吨。今日国内 PP 市场行情呈现窄幅盘整走势。期货盘面下行，加之现货市场缺少终端成交支撑，市场心态稍显疲软。但是受货源成本影响，商家让利出货意愿并不大，以持稳出货为主；下游工厂按需采购，市场交投氛围清淡。今日华北市场拉丝主流价格在 7950-8100 元/吨，华东市场拉丝主流价格在 8200- 8300 元/吨，华南市场拉丝主流价格在 8250-8300 元/吨。受前期装置检修影响，短期社会库存出现下滑，且后市 G20峰会期间部分装置停车，市场预期供应偏紧，建议区间操作

PTA

今日 PTA1609 合约收于 4608 元/吨，较上一日下跌 4 元/吨，跌幅 0.09%。成交量554920 手，日减仓 83058 手至 808426 手。今日上午 PTA 内盘高开震荡，个别供应商卖盘明显，贸易商接盘为主：市场现货及仓单商谈基差在 30-35 元/吨，目前商谈在4580-4590 元/吨。上午 4580 元/吨现货自提多单成交。装置方面，汉邦 220 万吨装置于周末临时停车，重启时间待定；珠海 BP装置于 26 日开车重启；宁波三菱 70 万吨装置本日因故障停车，重启推迟到 8 月初。目前 PTA 负荷在 71.9%附近，聚酯负荷小幅下降到 82.8%，但仍较高，支撑 PTA 价格。现货加工费回升到 400 元以上，短期来看 PTA 现货加工价差修复空间有限，但继续压缩的幅度也有限，因此短期内 PTA 维持震荡的走势，建议区间操作。

天然橡胶

RU1701 今日下跌 220 元，收于 12535，跌幅 1.72%。在经历了 7 月的宽幅振荡之后，沪胶再次出现下跌迹象。国内产区和东南亚产区已经进入开割季，供给压力将会逐步显现，目前海南、云南天气情况较适宜割胶，而可用于 2017 年交割的全乳胶货源陆续上市，或预示着产业空头带来的仓单压力转向远月 1701 合约。需求端，轮胎企业开工率平稳，汽车消费处于淡季，橡胶市场供需平淡。随着轮胎消费进入淡季，开工率继续维持高位的可能性值得关注，预计下游需求将会有所下降。目前最大的矛盾是交易所的仓单，多空双方都有减持压力，建议逢高沽空及关注 91 价差。

建议逢高沽空及关注