摩根士丹利(Morgan Stanley)周二(8月9日)发布研究报告称，只要美国通胀预期依然处于低位，美联储(FED)不太可能较早加息；该行坚持看空美元的立场。

报告显示：“在这方面来说，上周五5Y/5Y通胀掉期仅上扬4个基点，与此形成对比，名义5年期国债收益率上升10个基点，这推动美国实质收益率走高。这对于短期美元而言是正面因素，但只要美联储无意让实质利率提早上扬，这种支撑不太可能持久。”

大摩指出，具有高负债水平及相对低投资回报的经济体在债券收益率追随通胀预期时运行最佳。

报告总结称：“有鉴于此，美联储可能依然落后于经济形势(Behind The Curve)，表明美国实质收益率会再度走低。”大摩称，这令该行依然看空美元。

自美国劳工部8月5日公布强于预期的非农就业报告以来，美元出现攀升。周一纽约尾盘，彭博美元即期指数涨近持平，8月5日曾上涨0.3%。

摩根士丹利首席全球外汇策略师Hans Redeker表示，非农就业数据并不足以提升美国的通胀预期；因美联储可能无意让实质利率抢先上行，美元支撑不太可能长久维持。

Redeker说道：“我们维持对美国经济今年晚些时候将放缓的预期。”