汇丰认为，到今年11月英国央行会继续降息15个基点至0.10%，届时英镑汇率将与欧元持平。2017年末，英镑兑美元可能跌至1.10。自1985年以来，英镑兑美元还未有过如此疲态。

汇丰货币策略全球主管David Bloom认为，作为经常项目赤字最高的发达国家之一，退欧后英国面临资本撤出压力，因此需要英镑的大幅贬值来吸引外资。而考虑到投资者信心是外资进入的重要因素，英镑贬值将是长期的。金融账户也需要吸引资金来维持经常项目赤字水平，但经常项目赤字水平显著调整几乎是“不可能的”。

有趣的是，汇丰对英镑的看空比索罗斯程度更大。1992年成功大举押注做空英镑的索罗斯曾预计，退欧后英镑兑美元会跌破1.15。

英国的经常项目赤字极高，这意味着英国进口贸易的总额要明显高于出口贸易。因此，英国需要不断吸引外资来弥补这一差距。而退欧后，外资迅速着手开始把部分业务撤出英国。房地产早已首当其冲，金融业、投资也面临极大风险。David Bloom分析称，这种情况下，英镑的贬值使得出口到英国成本降低，无疑是抓住外资芳心的好方法。

汇丰分析英国经常项目赤字的组成称，商品贸易受汇率的影响明显，贡献4.6% GDP的服务业对欧盟的顺差也有削减40%的风险。

而另一方面，英国金融账户的证券投资（债券和股市）为GDP贡献了13.6%，其中有15%来自欧盟。未来，是金融账户的资金支持经常项目赤字保持在现有水平，还是英镑贬值吸引外资来降低赤字呢？汇丰认为，尽管英镑持续走弱，但经常项目赤字水平显著调整几乎是“不可能的”。

“英国储蓄和投资之间的差额决定了英国必须通过金融账户进口资本，我们接下来会研究贬值的英镑对这一过程的影响。但我们已经得出结论，英镑的持续贬值是必要的，这将为经常项目赤字水平的维持提供资金。”汇丰报告提到。

David Bloom称，汇丰绝不是认为英国会遭遇经常项目危机，但经常项目赤字现在是关注焦点。市场可能要求至少做些调整，但调整不会非常明显，而英镑则是调整的主力。英镑的疲软会持续到2017年，而英国央行会进一步加大宽松，11月降息至0.10%并在明年2月扩大QE。