郁泓佳：宏观股指

前一交易日沪指低开报3013.68点，早盘低开后震荡向上。在金融板块和深港通概念的带领下盘面冲高。概念股方面，深港通日益临近刺激相关股票爆发；量子通信题材冲高回落，仍保持连涨态势；高送转概念股走势分化；次新股、稀土、黄金、锂电池遭遇抛压回调。前一交易日申万一级行业中第一第二产业全线下挫 。有色金属行业领跌，跌幅超2%。第三产业除银行和非银金融上涨外均下跌，国防军工行业领跌，跌幅超2%。截止收盘两市跌多涨少，共2308家个股下跌，334家个股上涨；20家非ST个股跌停,仅1家非ST个股涨停。

上一交易日成交额回落至4503.5亿元，相比前一交易日回落了近4%。期货市场各品种合约加权沉淀资金合计与前一交易日相比小幅回升了1.3%，为801.2亿元，各主力合约成交量回升明显。期指和两市交易活跃度出现分歧。当日沪股通继续净流入10.47亿元。截止最新数据（8月10日）A股两融余额连升三日，为8712.26亿元，比前一交易日增加了36.18亿元。

持仓数据跟踪可以监测证券需求方情绪的变化。该数据的统计口径为周度期末时的增量。截止8月5日数据显示持仓户数继续出现净增加，上周净增加6.75万户，持仓户数为4996.88万户。另外一个重要指标是A股新增投资者户数，显示了新入场投资者的积极性。上周新增开户数转而出现回落为30.45万户，相比前一周下降了6%。

今日有两只新股进入网上申购环节。花王股份（732007）发行价11.66元，发行市盈率22.97，申购上限为1.3万股。同益股份（300538）发行价15.85元，发行市盈率22.98，申购上限为1.4万股。

季成翔：国债期货

昨日SHIBOR利率曲线整体下行，其中2周SHIBOR维持不变，1个月SHIBOR下行0.4个基点，3个月SHIBOR下行0.35个基点。7天回购定盘利率昨日上行10个基点至2.60%附近。

中长期国债到期收益率昨日继续下行，5年期国债到期收益率下行1个基点至2.49%附近，10年期国债到期收益率下行1个基点至2.69%附近。

期债昨日小幅上行，按照主力合约收盘角度来看，TF1612显示的收益率为2.56%，而T1612显示的收益率为2.75%。昨日央行公开市场进行了1000亿元逆回购操作，净投放500亿元，照往常规律，资金利率不会出现明显上行，然而八月上旬刚过，7天回购定盘利率便快速上行至2.60%，显示出早盘资金紧张趋势的出现。今日将公布多个重要七月经济数据，日内波动恐较大。建议公布经济数据之后再入场操作，短期市场多头情绪仍然良好。

陈萌妤：铁矿石

昨日日盘铁矿石期货价格跌幅明显，夜盘窄幅整理，尾盘小幅跳水后回弹。临近限仓日，09合约大幅减仓，成交继续放量。但仓位未全部转移至01合约，市场对远月仍有观望。目前01合约持仓已超过09合约，但仍需继续关注09持仓变动，因其持仓仍大于港口可交割量。

截止11日日盘收盘，i1609日盘收于487.0元/吨，下跌7.0元/吨，夜盘收于487.5元/吨；i1701跟随波动，收于431.0元/吨，下跌11.0/吨，夜盘收于431.5元/吨。截止11日夜盘收盘，09-01价差收于56.0元/吨。截止11日日盘收盘，i1609结算价与港口现货的基差收于6.60元/干吨。

昨日现货市场弱势运行，成交一般。贸易商报盘价格下调，成交较前几日有所回落。钢厂询盘活跃，较多关注高品矿，整体采购按部就班。目前港口库存虽高，但高品矿稍显紧缺。截止11日收盘，青岛港61.5%PB粉主流报价稳于为450.0元/吨，折合干基含税价493.1元/干吨。普氏价格下跌0.95美元/干吨至59.95美元/干吨，折合干基含税价498.9元/干吨。

国产矿方面，钢厂为及早兑现利润，提高入炉品味，对高品矿需求较好。但国产矿生产受制于钢厂采购和生产条件，供给难以提升。由于内矿价格调整滞后，现仍处补涨期。后续应继续关注钢厂利润及内外矿价差。截止11日，唐山66%铁精粉上涨10元/吨至575元/干吨。

昨日铁矿石期货跌幅明显，成交放量，总持仓下降，短期资金出现观望，等待价格方向。从基本面看，黑色系产品核心矛盾仍在螺纹供给端。近月旺季预期叠加去产能预期支撑螺纹价格，钢厂利润尚可，从而近月铁矿石需求有所保证。加之09合约偏高的持仓，铁矿石近月价格易涨难跌，但随着期现价格接近平水，上涨空间也有限。短期铁矿石期货进入小幅调整，建议以日内操作为主，不建议长期持仓。

陈萌妤：螺纹钢

11日螺纹钢期货总体震荡调整，早盘开盘大幅跳水至2535元/吨，随后价格开始逐步回升，午后多头资金增仓拉高价格，随后维持高温震荡，全天持仓上升，价格收涨。夜盘维持震荡，持仓下降明显。现货市场价格稳中有涨，唐山钢坯价格上涨明显，成材方面沙钢提价对市场信心有提振。在市场可交割资源与持仓量不匹配的情况下，逢低做多较安全。而资金情绪波动较大，注意控制仓位。

rb1610日盘收涨7元/吨至2594元/吨，夜盘收跌18元/吨至2576元/吨；rb1701日盘收平至2507元/吨，夜盘收跌14元/吨至2493元/吨，01-10价差-83元/吨（-3）。盘面利润10月为117.38元/吨（+13.53），1月为152.23元/吨（+12.02）。螺纹钢现货与rb1610日盘结算对比，华东市场基差-77元/吨（+14），华北市场去除天津库交割贴水130元/吨后基差32元/吨（+45），华南市场基差88元/吨（+4）。

现货市场报价稳中有涨，成交尚可。唐山钢坯价格上涨，成材方面沙钢报价提高对市场信心有提振。吉林、河南地再次明确全年去产能目标，对价格有一定支撑。社会库存依旧处于低位，钢材供需矛盾累积不明显，价格跟随期货价格波动，但在期货高位继续拉涨的情况下跟涨不明显，预计短期价格维持震荡，后期仍需关注终端需求跟进情况及库存变动。

具体来看，唐山钢坯2230元/吨（+30）；北京河钢螺纹2400元/吨（+30）；上海主流资源2420元/吨（0），杭州沙钢2490元/吨（0）；广东大厂螺纹2660元/吨（-10），其余市场价格稳中有涨。

2016年7月下旬会员钢铁企业粗钢日均产量162.08万吨，较上一旬下降4.08%。

钢协预估，2016年7月全国粗钢日均产量222.51万吨，环比下降3.91%。

现货市场价格稳中有涨，成交尚可。吉林、河南地再次明确全年去产能目标，对价格有一定支撑，后期还需跟进具体实施情况。社会库存仍处于低位，贸易商心态多保持谨慎，供需矛盾累积不明显，后期还需关注终端需求跟进情况及库存变动。盘面近月合约持仓较大，市场上可交割资源较少，逢低做多较安全，但近期现货跟涨有限，期货存在调整压力，预计近期维持小幅震荡格局。

（注：盘面利润计算方式为不含税现金利润）

孙永刚：外汇贵金属

外汇

主要货币。隔夜美元指数处于95.9一线，欧元处于1.114一线，英镑处于1.295一线，日元处于101.9一线。近期美元指数受到数据和美联储官员讲话的影响依然较大，关于美联储加息这一点涉及到美联储对于未来经济的判断情况。隔夜旧金山联储主席Williams认为，今年美联储应加息；他对美国通胀和就业数据都满意，不应等到通胀率达到2%再加息，那可能对美国乃至全球经济造成严重负面影响。本月前四天已有四位美联储高官表态不排除今年加息可能或认为可能适合加息。近期市场的摇摆型较强，因此并不会有太好的方向性，后期依然需要更多的数据指引。

商品货币。隔夜澳元兑美元处于0.769，美元兑巴西雷亚尔处于3.142，美元兑泰铢处于34.72，美元兑加元处于1.298，纽元兑美元处于0.721。近期大宗商品市场虽然依旧强势，但是已经出现了一些小小的变化化，国内依然是以黑色为主的大宗商品的强势走势，但是一些黑色大宗商品隔夜出现了较大的弱势行情，外海市场之前原油出现大幅走弱，但是隔夜原油大涨，在这种分化之下商品货币也会有所区别。短期商品货币锚定对应的大宗商品。

人民币。在岸人民币CNY处于6.641，离岸人民币CNH处于6.647 ，隔夜离岸与在岸人民币价格小幅震荡，目前离岸与在岸的价差处于0.006，价差近期维持在小幅波动的区间之中，但美元指数近期波动较大，人民币汇率的走势同期波动增加。现阶段依旧需要重点关注之前6.7的关键位置上，近期国内的政策依然在供给侧改革以及平稳经济中调节，目前国内重点关注的依然是经济的发展与供给侧结构改革如何平衡，海外依旧重点关注美国经济数据对于美元的指引性，短期美元将对人民币价格造成更大的影响。

贵金属

隔夜伦敦金处于1339美元/盎司，伦敦银处于20.01美元/盎司。美元指数处于95.9一线，美原油处于43.7元/桶，金银比价处于66.7，黄金与美元的比价处于14.08，黄金与标普500的比价处于0.618，隔夜欧美股市强势上涨，美国贵金属股票小幅下跌，美国十年期国债收益率处于1.561。近期美国经济数据的动态成为主导贵金属价格的关键因素，贵金属将对美元的波动更加敏感，贵金属继续上涨动力需要更多的风险对冲因素。

陶秋俊：白糖

昨夜外盘深幅下挫，ICE1610下跌了62个点，跌幅是自从7月7日（当天大跌了83个点）以来最大的。

如果说从上周四开始将近220个点的强力反弹是因为汇率或者其他宏观面因素，昨夜巴西的汇率继续走强至3.1289——有分析指出，这是由于参议院已经同意，在奥运会闭幕后四天即8月25日左右开始投票表决罗塞夫总统是否有罪，市场预期巴西将结束长达13年的左派统治——但原糖反而在没有其他利空的情况下大跌，我们只能说，投机资金行为缺乏完全的可分析性，这也是近期不少贸易行等产业链资金轻仓的原因。更何况，在19美分之上，并没有涌现出新的需求，中国的配额外进口利润为负，印度暂时不会进口，巴西产糖利润远比产乙醇高出6美分，这些因素都影响着行业资金追多的热情。

不过，前期一直紧密跟踪的指标，南巴西的出口情况，看起来还是站在多头这边，8月份到上周末为止出口量是190万吨左右，估计到月底应该可以至少出口260-270万吨，本榨季累计出口达1180万吨。留给后期7个月的销售压力不大，除非全球需求出现突然性的中断，否则巴西糖增产400万吨实际上也是填补缺口所必要的。从这个角度看，外盘的回落只是季节性的，长期还是会将国内价格的底部托高。

遗憾的是，内盘相对还是缺乏流动性，短期内更多的是体现出投资者对国内供求格局的判断：SR1609盘面价格下跌，但是仓单升水提高，这意味着现货价格实际上并没有明显的变化，而且接近5600附近甚至连广西的集团都有意接仓单，从现货来看下跌空间有限；而且8月中下旬之后，仓单矛盾应该化解充分，留给下跌的时间也是不充分的，整体来看，国内白糖依然没有太大的投资机会。所以即便外盘剧烈震荡，国内依然以横盘为主。

供求格局没有显著变化的时候，我们来继续关注一些行业动向。印度食品部部长称，在上周的政府会议上，关于如果国内糖价继续上涨，将暂停白糖期货品种交易的提议，食品部的态度是赞成的，不过最终决定权在印度证监会手上；财政部的参会代表也表示，政府目前非常担心期货市场发出的价格信号对食糖产业而言是误导。交易所方面，本周二开始已经将做多的保证金提高到45%，而做空的保证金仅15%。

柬埔寨最大的糖厂，广东恒福糖业旗下的瑞峰国际，4月份开榨后，因蔗源不足和雨季的影响，仅50天就被迫停产。该糖厂日榨量可达2万吨，正常情况下应该要开机生产90天，但蔗源不足因此仅能按1万吨开机，再次开机生产要等到明年1月份了。柬埔寨业界认为，按照其投资规模，目前该厂无法平本。若要提高开机率，还需要扩种大约5000公顷，今年瑞丰国际支付给柬埔寨农民的蔗价是39美元/吨。