荷兰国际集团(ING)首席经济学家Carsten Brzeski周五(8月12日)表示，德国第二季度国内生产总值(GDP)增速为0.4%，好于预期，但经济增长仍有所放缓；虽然德国经济表面上放缓主要是受技术因素的制约，但是德国经济基本面也使得人们深深担忧。

建筑和机械投资走软拖累增长

德国联邦统计局周五发布的初值数据显示，德国第一季度经济增长过分强势后，德国第二季经济增长放缓的幅度不像预期那么大。

具体数据显示，德国第二季度季调后GDP季率初值为0.4%，较第一季度0.7%有所下降；德国第二季度工作日调整后GDP年率初值为1.8%，较第一季度的1.9%有所下降；德国经济增长放缓低于预期，使得其排名在欧元区经济增速榜首。

同时德国联邦统计局表示，第二季度GDP增长明细仅在月底发布，但是，已知的月度指标和德国联邦统计局声明显示，国内消费和净出口是第二季度经济增长的主要动力，而建筑和机械行业投资走软拖累了经济增长。

经济向好料难在

Carsten Brzeski指出，德国自2009年以来的经济表现毫无疑问令人印象深刻，在29个季度内，经济增长仅有3次呈现疲软；此外，在此期间，德国还从纯出口导向型经济转向至更平稳的模式——目前国内因素可以对抗外部不利局面，从而保障经济增长。

但是Carsten Brzeski还指出，在德国经济持续复苏历程中，目前经济增长似乎已可悲的接近尾声；同时具有讽刺意味的是，德国经济复苏的两个人为因数——欧洲央行货币宽松政策和难民涌入问题，目前也争议不断。

投资增长料难“雄起”

展望未来，Carsten Brzeski表示，德国经济增长的国内动力，应该可对国际批判嗤之以鼻；然而，从长远来看，经济运行面临的风险将会消耗经济增长潜在动力；故而，为了当前经济平稳而持续的复苏(或发起新一轮经济循环)，投资将不得不“雄起”。

但是到目前为止，尽管是在低利率水平下，投资(房产投资除外)似乎也很难实质性增长；而且英国脱欧公投增加了不确定性，欧元区持续的结构性疲弱以及全球经济复苏放缓，这些都使得维持有限的投资增长几乎都很难，那么直接或间接的投资启动就需要政府的介入了。

经济向好或误导决策者

Carsten Brzeski还表示，几乎没有人注意到，德国经济有所放缓；其还认为，最新的数据可能会让决策者产生一种虚假的安全感。

Carsten Brzeski警告称，虽然日内公布的德国GDP数据好于预期；但事实上，政策制定者因此而去改善当前的问题，并开始为解决疲弱投资采取冒险策略，将是十分冒失的。