目前，国内天然橡胶市场面临的最大压力为期货1609合约即将到期交割的巨量库存。截至8月12日，上期所天然橡胶可交割库存约在31万吨左右，据市场猜测，9月合约到期交割量约在25万吨左右，为历史最高水平。

受此压力，本周二沪胶盘中跳水，近月1609合约创近两个月新低至10230点。主力1701合约因无旧胶压力，走势相对偏强，虽当日盘中跳水至最低价12300，逼近前期低点，但随即又反弹拉升，收盘于12615点，收复部分跌幅。

现货市场跟跌意愿不强，期现货价差得以修复，09-现货价差有200元/吨逐步缩减至0-50元/吨。因1-9合约价差维持在2000元/吨以上，现货低价吸引商家抄底套利情绪，周内现货市场交易量增多，下方底部支撑相对牢固。

市场价格具备较强抗跌性，本周天胶行情触底后反弹。截至8月12日，沪胶1609合约已收取三连阳，主力1701合约也再度反弹至12800元/吨上方。现货市场方面，人民币市场表现偏弱。而美金市场，青岛保税区内，业者对现货及近月资源需求向好，听闻泰标库内及8月船货成交价格上涨至1320-1330美元/吨，向市场释放积极信号，业者猜测此番跌势是否就此终结？但金银岛认为，天胶市场上方压制依旧沉重，短期行情尚不能就此乐观对待。

其一，供应方面。泰国计划清理31万吨橡胶库存及计划解除库存烟片每公斤不能低于60铢的“禁售令”后续进展尚未明确。进入8月份后，产区气候转好，利于割胶，原料市场利空增加。且尽管听闻9月国际三方橡胶理事会执行新的出口削减计划，但悉削减数量有限，难以对市场行情起到实质性提振。

其二，国内需求方面。8月仍是下游工厂开工相对淡季，且G20峰会影响，8月下旬杭州及周边地区生产工厂多数停工。终端市场，7月重卡销售同比虽增34%，但环比回落16%，8月份仍为重卡销售淡季，销量也不会好转。6月份，中国轮胎出口美国同比大跌40%，8月下旬美国还将公布对华卡客车轮胎“反倾销”初裁结果，令轮胎出口再度承压。

在国家供给侧改革及资金宽松政策影响下，今年商品市场价格底部被整体抬高，天胶市场虽相对偏弱，但也难以再度碰触去年低点。8月份，天胶市场供需面对行情走势仍有压制，加上09合约持仓过大，目前市场而言，尚不存在逼仓风险，但行情反弹还言之尚早，中短期仍处于筑底阶段，行情延续弱势区间震荡。