【国债】

国债：上周资金面有所收紧，但投资者对持续宽松预期没变，预计短期资金面仍将保持平衡。上周收益率下行的主要动力来自经济基本面的下滑，房地产政策的收紧，国开换券新规等多重利好因素。7月份，M2同比增加了10.2%，新增贷款4636亿元，远低于预期，下半年经济预期偏不乐观。大多数投资者仍维持看多的态度，但因为下行速度过快，本周将处于数据真空期，债市或小有调整，但整体牛市趋势难以改变，市场情绪仍向好。

【金属能源化工】

焦煤焦炭：12日，普氏中挥发焦煤折盘面814元/吨，JM1609合约升水1元/吨。

12日，天津港出口焦炭折盘面1215元/吨，J1609合约升水34/吨。

周末钢坯累涨40-50，焦煤近期补涨，CCI柳林主焦煤涨10元，潞安、冀中和兖矿相继涨30元左右。盘面上，交易所开始劝退多头，预计后期价格向现货靠拢，近月应当避免操作。操作上，多单平仓。 

动力煤：重要数据：

12日，六大发电集团日耗72万吨，环比增，库存1039万吨，环比降。三峡流量21500立米，环比平。秦港库存288，环比增。锚地57，预到14，环比增。

12日，CCI5500指数472元/吨，ZC1609合约升水4元/吨。CCI进口折盘面489元/吨， ZC1609合约贴水13元/吨。

数据方面好坏参半，好的方面电厂库存回落，锚地船舶数量仍然很高，坏的方面，各路局以及港口的调入快速增长，日耗开始回落。09合约进入博弈尾声，多头有可能平仓，价格上升的概率小于走平和下跌概率。操作上，多单平仓。 

【农产品】

豆粕：美国农业部8月供需报告整体中性，美豆单产提升至48.9蒲式耳/英亩，高于市场预期，但是同时调高了美国大豆压榨和出口数据，大豆压榨数据上调1000万蒲式耳，为19亿蒲式耳，大豆出口数据上调8500万蒲式耳，为18.8亿蒲式耳。报告公布后美豆盘面整体呈现出多空争执激烈的状况，显示市场仍有分歧，目前美豆期价已经告别前期的单边市行情，后期变数增加，产量最终数据和出口情况将会对行情有很大影响，操作上建议谨慎为宜，趋势单暂时规避。M1701合约支撑位2950，压力位3000.

油脂：因市场预期沙特将采取措施稳定油价，国际原油期价继续回升，美豆油受提振走高；受出口需求提振，马棕榈油期价继续走高。豆油和棕榈油现货价格稳定，连盘油脂高开低走，油脂整体期价处于震荡之中，但是鉴于外盘油价的整体偏强态势，料期价再度上升的概率较大，操作上建议留存低位多单继续持有，支撑有效后新多单可介入，Y1701合约支撑位6150；P1701合约支撑位5280.

棉花：ICE棉花下跌至1月来低点，受美国农业部报告利空影响。报告下调全球需求预估，并上调了美国产量和库存预估。中国现货指数328B报14746元/吨，跌21。8月11日抛储成交58.20%，成交均价13824。郑棉夜盘小幅下跌，短线关注14300-14500区间的支撑情况，操作上如向下破位可适量跟空。

白糖：ICE原糖小幅上涨，整体保持区间振荡态势，基本面多空消息交织。广西南宁现货报价5770-5830元/吨。郑糖夜盘小幅收高，多空双方在60日均线附近展开争夺，整体走势尚不明朗，操作上仍以观望为宜。