自今年4月26日以来，国债期货表现十分强势，于近期不断刷新历史新高，再次成为市场焦点。今日，期债开盘大幅拉升，盘中十年国债主力合约与五年国债主力合约分别再次创下新高101.965点与101.960点。午后开盘，期债开始回落。截止收盘，TF1612报101.830点，涨0.115点，涨幅为0.11%，成交近1万手手，持仓近2万手，增仓885手；T1612报101.710手，涨0.150点，涨幅为0.15%，成交逾2万手，持仓逾3万手，增仓1045手。对此，七禾网连线了信达期货国债期货分析师邵菁菁，为投资者分析行情走势。

七禾网1：国债期货近期表现十分强势，不断刷新历史新高，再次成为市场焦点。请问，国债期货近期表现强势的主要原因是什么？

邵菁菁：国债期货近期表现强势主要是因为基本面的支撑,监管趋严格和债市配置需求强劲。

首先近期国内宏观经济数据整体偏弱, 投资、进出口等多项关键数据下滑,通胀下行,经济重回下行通道对期债价格构成很强的支撑。市场金融监管在逐渐趋严格,近期出台一系列针对资产管理业务和银行理财的监管新规,限制银行理财对非标资产的投资,这些规则均利好国债。除此以外,信用债市场违约事件频频发生,也导致了国债吸引力的增强。所以我们看到最近债券一级市场行情火爆,认购倍率不断上涨,债券发行利率则越来越低。

英国退欧后造成全球风险发酵,海外央行货币政策宽松,美联储加息预期减弱,许多国家的债券收益率已接近零,甚至为负利率,海外资产的吸引力已经大不如前, 近期资金不断涌入新兴市场, 流动性充裕,债券信息网的数据显示海外机构已连续数月增持中国国债。

七禾网2：今日期债开盘大幅拉升，盘中十年国债主力合约与五年国债主力合约分别再次创下新高101.965点与101.960点。午后开盘，期债开始回落。请问，期债今日能走出这样走势的推动原因是什么？又是什么原因导致午盘开始回落？

邵菁菁：7月的宏观经济和金融数据整体偏弱, 民间投资连续第二个月为负,市场对于经济的悲观预期可能导致开盘后期债大幅拉升。但是, A股今日的放量大涨,市场风险偏好有所回升,部分资金从债市进入股市,因此午后期债价格有所回落。

七禾网3：这样的强势行情会延续多久？您如何看待国债期货后市行情？

邵菁菁：在众多利好期债的因素下,我认为期债短期仍将处于蜜月期。但是目前的国债收益率已经处于多年来的历史新低,10年期国债上次跌破2.7%要追溯到2001年。在这么低的收益率下,即使是收益率很小的上涨,都可能导致价格的大幅下滑,风险很大,因此投资者投资期债需要保持谨慎。

（信达期货 邵菁菁）