一场“利空出尽即为利多”的翻转大戏于昨日在油脂市场展开。期市棕榈油、豆油和菜籽油三大油脂品种主力1701合约昨日终盘分别报收于5488元、6342元和6404元，涨幅分别为4%、2.82%以及2.76%，其中棕榈油表现尤为强势，尾盘报收于涨停板。

市场人士认为，这一切源于美国农业部（USDA）于8月12日公布的8月份供需报告。依据报告数据，美国2016/2017年度大豆单产为每英亩48.9蒲式耳，总产量为40.60亿蒲式耳，若最终得以实现，则二者均为纪录高位。此外，USDA还将美国2015/2016年度大豆期末库存预估下修至2.55亿蒲式耳，低于分析师的预估均值，7月预估为3.50亿蒲式耳。USDA同时上调了2016/2017年度大豆期末库存预估至3.30亿蒲式耳，高于分析师预估均值，上月预估为2.90亿蒲式耳。

“极度利空豆类品种的8月份供需报告被市场解读为利空出尽。”大连专业投资者刘甲龙向期货日报记者表示。

刘甲龙说，此前实际调查显示，美豆过去一周生长情况良好，市场对于美豆单产和总产量已有一定的心理预期。“但报告出来之后还是出乎市场预料，报告显然更为利空后期美豆走势，但市场解读为利空出尽即为利多。”

“每年8、9月份是美豆关键生长期，当前良好天气条件能否延续成为市场关注的重点因素之一。”中粮期货农产品事业部侯昕向记者说道。

侯昕认为，市场预期心理反应首先体现在国内油脂市场上面。“棕榈油表现强势一方面是因为前期由于检验通关时间延长导致国内棕榈油整体库存处于偏低水平，当前港口库存仅为30余万吨；另一方面是由于马来西亚减产和出口强劲。”

船运调查机构SGS上周三公布的数据显示，马来西亚8月1日至10日棕榈油出口量为465743吨，较7月1日至10日的394215吨增加18.1%。自6月份开始，马来亚棕榈油进入增产季，棕榈油产量开始增加。由于7月马来西亚棕榈油产量远不及预期，环比仅增加3.48%，为158.59万吨，而7月马来西亚棕榈油出口环比大幅增加21.25%，为138.42万吨。受此影响，7月马来西亚棕榈油结转库存小幅回落0.22%，为177.07万吨。

受马来西亚出口需求强劲和增产低于市场预期影响，8月份以来马来西亚棕榈油价格大幅上涨。以7月29日收盘价格2317元/吨核算，截至昨日收盘，马来西亚衍生品交易所的棕榈油价格指数报收于2622元/吨，上涨305元/吨，涨幅13.2%。

对于油脂市场的格局，侯昕认为，压力最大的USDA利空数据已经被市场消化吸收，下一步国内油脂市场或迎来一轮翻转“盛宴”，价格有望进一步抬升。