国债期货：消息面或趋于平静 期债多单考虑逢高止盈。

一、行情回顾。周一，期债高开，因权益市场走强略有回落。5年期主力合约TF1612开盘价101.735 ，最高101.960 ，最低101.735 ，收盘于100.635 ，涨跌幅为0.11%，成交量为9647手，持仓量为19164手。三张合约总成交17629手，总持仓29009手。10年期主力合约T1612开盘价101.710 ，最高101.965 ，最低101.735 ，收盘于99.715 ，涨跌幅为0.15%，成交量为24714手，持仓量为32032手。三张合约总成交32496手，总持仓46116手。

二、资金面。周一，公开市场操作开展1750亿元逆回购，当日净投放805亿元，资金面宽松。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.23BP至2.0233 %，7天利率上行0.51BP至2.3411 %，14天利率上行0.4BP至2.6400 %；银行间回购加权利率1天利率上行0.24BP至2.0519 %，7天利率上行2.83BP至2.4923 %，14天利率下行0.67BP至2.6711 %。

三、现券市场。TF1612合约的CTD券160007.IB，IRR为1.54%，该券当日收于100.5372，收益率较昨日下行1.50BP；T1612合约的CTD券为150016.IB，IRR为1.49%，该券收于106.1748，收益率较前日下行2.5BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别下行1BP、3BP至2.4656%、2.6401%。中债国债类指数较上一交易日上涨，其中中债国债总指数上行0.18BP至173.70 ，固定利率国债指数上行0.19BP至174.12。

四、财经资讯。

1、央行：今年以来货币信贷增长并不慢；随着基数效应逐步消失，8、9月份M2同比增速将有所回升；M1与M2增速“剪刀差”与“流动性陷阱”没有必然联系。

2、央行周一进行净投放805亿，对15家金融机构开展MLF操作2890亿元。

3、人民日报刊文称，中国经济增长已非常接近底部。

五、结论及投资建议。

周一，期债高开，随后因权益市场走强小幅回落。昨日公开市场上央行净投放805亿元，并对15家金融机构超量续作MLF操作合计2890亿元。近期资金利率小幅走紧，央行在此背景下开展MLF意在维持资金面稳定，本次操作期限维持采用6个月、1年期，3个月期限被雪藏某种程度上说明央行仍在依靠MLF投放中长期资金，短端主要依靠逆回购操作，“逆回购+MLF”的组合依然是未来的主要手法，降准概率偏低。从央行对7月信贷数据的回应看，央行认为不应过度关注数据的一个波动，年内以来货币的累计增速并不慢，8、9月份M2同比增速将有所回升，M1、M2是市场在低利率环境下资产主动配置的结果，与流动性陷阱并无必然联系。随着经济数据的公布和MLF资金到期续作，后续消息面或相对平静，期债盈利多单短期逢高止盈，获利落袋。