股指：蓝筹估值向上抬升，建议逢低做多IH/IC

股指期货数据大回放

1、股指期货行情

8月15日，三大期指小幅高开，上午放量上扬，下午维持高位窄幅震荡，最终均收长阳。主力IF1608合约收3380.00 ，上涨102.80 点（3.14%），成交量为15851手，持仓量为22158手；主力IH1609合约2277.00 ，上涨77.00 点（3.50%），成交量为3041手，持仓量为8264手；主力IC1608合约收6405.20 ，上涨144.80 点（2.31%），成交量13954手，持仓16057手。IF总成交量为25548手，总成持仓量为48099手，成交持仓比为0.53 ；IH总成交量为9260手，总成持仓量为19382手，成交持仓比为0.48 ；IC总成交量为20560手，总成持仓量为34193手，成交持仓比为0.60 。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-13.42，价差与现货价格比-0.40 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-7.5，价差与现货价格比为-0.33 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-37.3，价差与现货价格比为-0.58 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，主力合约以减仓为主，主力多头减仓幅度大于主力空头，表现为净空。具体看，IF1608合约前二十大多头减仓3462手，前二十大空头减仓3181手，新增多单与新增空单之差为-281手； IC1608合约前二十大多头减仓2218手，前二十大空头减仓1998手，新增多单与新增空单之差为-220手。

结论及投资建议

全球股市多数上涨，对股指影响利好；三大期指小幅高开，上午放量上扬，下午维持高位窄幅震荡，最终均收长阳，期现负价差缩窄，主力多头减仓明显；最新公布的经济数据显示实体经济仍在下行，工业、零售、投资等指标全面回落，金融数据低迷，“流动性陷阱”问题依然存在；7月人民币贷款增加4636亿元，分部门看，住户部门贷款增加4575亿元，其中，短期贷款减少197亿元，中长期贷款增加4773亿元，可以说7月新增信贷几乎全部来自房贷，资金更多流向楼市；央行马骏表示，信贷和M2增速放缓未影响经济增速，央行依旧维持短期不再宽松的态度；周一股指放量收获长阳，突破前期高点，蓝筹成为本轮上涨主力，主要由于市场低利率低风险偏好共存，此外，网下打新的大户购入蓝筹作为市值配售底仓以及深港通也是推动因素之一，这几方面逻辑短期之内仍然成立，IH、IF将易涨难跌，题材股更多受游资炒作，短期不排除有跟涨的行为，但监管风险较高，IC不宜追高操作，策略上建议逢低做多IH/IC比值的套利策略