2009年的铝价呈现鲜明的阶梯式盘升，用厚积薄发来形容再贴切不过了，因为每一次向上破位前的蓄势都没有少于2个月时间，乃至被疑为滑落的开始，还因为每一次向上的幅度都小于铜和锌，以至还没有如铜锌价格，进入到2006-2008年的历史高位区18000元之上。

　　2009有色金属市场艳阳高照，即便沪铝走势弱于铜锌价格，并未像铜锌全年有10个月创出过年度新高，而只在7个月里让市场领略过。与2008年度相反，年度阳线报收大局已定，剩下的问题不过是光头阳，还是长、短上影而已。

　　去年12月中国铝收储打响有色金属收储第一枪，使铝价最先企稳，以后中国收储启动和中国消费引领的盘升暂且留给年度报告回味，这里只就11月16日后铝价向上破位，进入第五阶梯以来市场遇到的困惑做出解答。

　　供需相对平衡让春季消费预期倾向价向上

　　11月国内原铝和铝材产量再度双双刷新历史记录，分别达到135.45万吨和174.28万吨；1-11月原铝产量1173.2万吨，比去年同期减少1.7%，铝材产量1594.94万吨，比去年同期增加15.2%。沪铝库存11月13日现减少，结束此前四周的增加，成全了铝价随铜价向上的破位。

　　正如巴克莱报告分析的，“LME库存正在下降，注销仓单为2008年6月以来最高，各地区的现货升水强劲并持续上升，北美和欧洲的新订单和出货数据已经由负转正。近期我们在与日本消费商的交流中发现，乐观情绪正在增长，新订单在增加，这些都反映在出货数据中。但在欧洲，情况则比较复杂，不过现货升水仍旧强劲并持续上升，而且由于冶炼产能存在关闭的可能，库存很可能进一步下降。 采购的持续增加以及经济数据进一步增长暗示前景看好，当前的按需采购是库存重建全面开展的前兆，这进一步证实2010年上半年OECD（经济合作发展组织）需求强劲复苏的预测”。

　　国内提电价和国外电力成本助推铝价向上

　　11月初，在专题报告《关注沪铝向上破位跃跃欲试》中指出：“从市场供需关系现状的变化和对后市的预期看，和铜价一样，铝价在对明年春季旺季做预期时或迟或早向上破位的概率较大”，而破位后铝价继而得到国内外电力问题助力的拔高。

　　11月19日国家发改委宣布，自当月２０日起全国非居民电价每度平均提高２．８分钱；12月初外电报道“欧洲铝冶炼行业近2/3的企业近期内面临停产的威胁，因为其长期电力供应合约已到期或即将到期” ，“瑞士、法国、英国等国家已有为数不少的铝冶炼厂在长期电力供应合约到期后被迫停产，高额的电力成本将继续威胁该地区其他铝冶炼商。美国铝业公司表示，因欧委会下令其偿还自2006年以来在意大利享受的政府补贴，将于12月21日之前确定2010年该地两冶炼商的电力成本，进而确定是否继续维持两冶炼厂的运营”。

　　技术走势上每次破位整理充分支持价向上

　　图表显示，铝价盘升前阶梯的构建耗时之长超过铜、铝，破位之后数周拉出“旗杆”，随即进入较长时间段的年度高位震荡整理。正如巴克莱报告提示的，“对价格而言，一切看起来都很积极，尤其是LME库存中仅有很小一部分可供现货市场使用（大部分被融资交易锁定）；实际上，我们见到近月价差可能收窄的条件。但是，价差的剧烈变动或价格上涨可能不会长久，因为铝市场到底还是供大于求”。

　　图表还显示， 2006-2008年伦铝宽幅震荡于2400美元之上的历史高位区，该整数关口阻力大，当然如果有效越过将成为回归该区域的标志；沪铝通过当下比价算得17500元阻力大，2006-2008年历史高位区支撑的18000元阻力不言而喻，当然如果有效上破当列入重要史事。