全球低利率环境可能持续，旧金山联储主席威廉姆斯（John Williams）认为，美联储应该考虑上调2%的通胀目标，或者用名义GDP取而代之。

威廉姆斯在旧金山联储新近发布的经济研究信中写道，设定低利率目标过去成功地抑制了通胀，但现在是低利率时代，这种目标并不能很好地适应形势，“当自然利率和通胀都很低时，央行没有足够的降息空间应对经济下滑。”

威廉姆斯建议，美联储等政府机构应该考虑多种政策应对新的低利率环境，比如调高2%的通胀目标、将货币政策直接与名义GDP——通胀与实际GDP增长之和挂钩、制定经济下滑时期自动启动的政府支出方案、加大对教育和研究的投资。

有影响的美联储非票委

威廉姆斯在美联储的影响力不容小觑。虽然并没有今年美联储决策委员会FOMC的投票权，但他一直被视为现任美联储主席耶伦的盟友。耶伦2010年任美联储副主席以前任旧金山联储主席时，威廉姆斯是她的首席政策顾问。

彭博新闻社报道指出，此前已有一些美联储官员号召加大财政政策对经济的扶持力度，反思多年超低利率和超常规货币政策未能刺激经济大反弹。威廉姆斯现在也加入其中。而且在他发布研究观点约一周后，Jackson Hole全球央行年会就将召开，耶伦也会出席此次大会。

Jackson Hole会议是投资者观察美联储决策层意图的绝佳时机。华尔街见闻此前文章提到，在金融危机期间，时任美联储主席伯南克曾在此年会上发言，释放采用QE政策的信号。去年美联储二号人物，副主席Fischer又在此年会上释放了美联储仍然坚持年底前加息的信号。同年12月的FOMC会议上，美联储启动9年来首次加息。

有政治意味？

观察威廉姆斯的提议可以发现，除了前两项以外，其他建议显然不是美联储权限范围的举措。路透报道认为，美联储官员以往在政治方面保持低调，威廉姆斯此次呼吁却正逢经济政策在美国大选中占据核心地位之际，在今年两党候选人都表示要对美联储进行大整改时，这种呼声更值得关注。

威廉姆斯过去曾呼吁上调通胀目标，本周一发布的文章以更确定的口气表示，肯定有必要评估通胀目标的关键点。同时他又谨慎表示，自己并非鼓吹路线大转变，但现在全球专家和决策者是时候仔细研究上述提议的利弊了。

美联储从2012年起将年通胀目标设为2%，旨在让公众明确货币政策目标，让通胀预期保持稳定。本月初公布数据显示，美联储高度关注的通胀指标——核心PCE物价指数6月同比增长1.6%，持平上月。

以下来自圣路易斯联储“联邦储备经济数据”（FRED）数据库数据的MarketWatch图表显示，2013年6月以来美国季节性调整后PCE物价指数月度同比增减变化，今年6月该指数同比增长约0.9%。