昨天市场涨幅较大，晓帆来做一个简单点评。

Shibor连跌

昨天短期Shibor利率集体下跌，三个月Shibor跌到了2.8028%，创四个月新低。虽然央行只是通过数量化工具挤牙膏式补水，但由于实体经济回报率下降，大量活钱依然涌入金融市场。这也是债市上涨的逻辑：钱多资产荒，没得可投，只能抢债。

关注债市

债券现在已经变成了股市的先行指标，昨天银行间国债继续上演逼空行情，十年期国债跌破2.5%之后又跌破2.4%大关，距离2.25%的资金成本只有一步之遥。反观股市，即使以连续上涨之后今天的工商银行股价计算，其股息率依然有5%，相当于十年期国债的一倍。虽然两者风险特征不完全一致，但比价效应还是比较明显的。

是否持续

金融狗三大人生幻象：她爱的是我的人、我能挣阿尔法的钱、市场改炒蓝筹；只要市场参与者不变，这种蓝筹永远是搭台的，小盘股才是主角。中国股市投资者没有401K基金、学历普遍偏低、年龄普遍偏大，这些人是永远不会去炒蓝筹的，他们只会骂：挣了指数不挣钱。所有的大盘股上涨都是脉冲性假象，在熊市中更是如此，只有一种可能大盘股会走出持续性行情，就是新牛市来了。

一句话结论：债券已经变成股市的先行指标，债市不死股市不止，可以适当做些短线。但如果发现债券倒灶了，股票这边就要撒丫子跑。