铝

铝价受电解铝企业减产以及电力成本提高而提振，但产能过剩的矛盾依然存在，随着价格回暖关注铝企复产和开工情况，预计短期震荡反弹，短多参与。

短多

陈之奇

0571－87215357

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，同时海外精矿紧张初现端倪，锌精矿加工费有所下滑，进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖，部分基建订单亦有所增加，预计锌价短期震荡反弹。

短多

陈之奇

0571－87215357

钢铁

螺纹，供给端，上周全国163家钢厂高炉开工率80.52%较上周增0.83%；唐山限产结束，开工继续回升5.49%至86.59%。盈利钢厂比例基本持平。当前利润水平下，高炉开工率和产能利用率仍有回升动力。关注环保和去产能政策持续影响。需求端，新增人民币贷款大幅回落，地产销售及开工有回落可能，杭州G20对钢材需求也将逐渐施压。社会库存继续小幅回升，关注库存加快回升可能，8月上旬钢厂库存预计回升。旺季需求预期证实之前，钢材供给偏紧的格局向宽松转变，短期现货钢价上涨或受阻。各地环保限产忽然加严，包括唐山、长江沿线等地区均受到环保限产通知，提振钢价，短期维持强势。偏多操作。

偏多操作

王楠

0571-87213861

铁矿石

铁矿石，盈利钢厂比例位于高位，吨钢利润较好，当前仍有部分高炉有复产计划，进口矿日耗将上升，支撑高品位矿需求；此外，部分钢厂可能会有一定的补库需求。上周，疏港量增加，港口库存小幅下降；短期内海运供给压力不大。短期需求维持高位，支撑现货。长期看，下半年矿山供给继续增加，叠加国内需求走弱，矿价上升空间有限。观望，I9-1逢高逐步止盈，i1-5持有。

观望，I9-1逢高逐步止盈，i1-5持有

王楠

0571-87213861

焦炭

焦炭，钢厂开工继续回升，利多焦炭需求；大中型钢厂焦炭库存可用天数维持低位。焦化企业利润回升，产能利用率整体维持低位，大型焦企开工小幅反弹；焦企库存大幅下降，港口库存小幅上升。焦企开工维持低位，焦炭库存大幅下降，短期维持相对强势。09多单向01转移，买9抛1止盈离场。

09多单向01转移，买9抛1止盈离场。

王楠

0571-87213861

焦煤

钢厂开工大幅反弹，焦化厂开工小幅反弹，利多炼焦煤需求；钢厂及焦企炼焦煤库存大幅下降，库存可用天数均维持低位。煤矿焦煤资源偏紧，库存偏低，出货顺畅；港口库存低位。需求回升，供应偏紧，现货稳中有涨。不做空，焦煤9-1观望。

不做空，焦煤9-1观望

王楠

0571-87213861

动力煤

需求端，工业用电维持弱稳，高温将至，民生用电将反弹，整体电煤需求料低位回升；电厂电煤库存及日耗暂维持低位，库存可用天数中位，暂无大规模补库意愿。中转端，沿海煤炭运价及港口锚地船舶数明显反弹，港口煤炭调入量减少，环渤海煤炭库存稳中有降。供给端，5月原煤产量降幅超预期，国有重点煤矿库存增幅放缓，重点关注后续产量数据。多单逢低重新介入，买zc1701卖zc1609逢高止盈

多单逢低重新介入，买zc1701卖zc1609逢高止盈

王楠

0571-87213861

天胶

东南亚主产区整体原料供应情况有所缓解，不过暂时不快速缓解缺货情况，对美金市场价格形成支撑。国内产区现货流通货源不多，同时全乳胶、合成胶价差收敛至低位，现货价格存在一定支撑，关注后市交割情况。当前国内轮胎厂开工率开始下降，下游工厂刚需回落，轮胎市场进入季节性淡季，整体下游工厂积极性不高，预计轮胎厂开工率将进一步下滑。短期现货供应开始持稳，需求回落，期市现货存在走低可能，逢高抛空。

逢高抛空

沈潇霞

0571-87213861

大豆/豆粕/菜粕

USDA8月供需报告大幅调高陈豆出口导致旧作库存大幅低于预期，但美豆单产与新季库存超预期上调，报告整体偏空，美豆今年丰产预期增强。但是，单产上调与产量丰收此前市场已有预期，已提前消化部分利空，另外，陈豆库存调低抵消部分丰产担忧情绪，美豆预计维持震荡。后期关注天气变化与美豆出口情况。国内方面，豆粕库存压力较大，国储大豆拍卖成交率维持低位，显示市场信心较弱。生猪存栏小幅下滑，养殖需求恢复缓慢，饲料需求无明显好转迹象，影响粕类下游需求。整体来看，USDA报告后利空出尽，但国内基本面尚未明显改善，粕类建议短线操作。

短线

彭亚勇

0571－87219375

豆油/棕榈油/菜油

虽然马来西亚已经进入季节性增产周期，但7月产量远低于市场预期，出乎市场意料之外，价格修复促使马棕价格上涨。后期，预计马棕产量恢复依旧缓慢，而出口不可过于乐观，后期马棕库存大概率将回升。油脂短多参与。

多单持有

彭亚勇

0571－87219375

玉米/玉米淀粉

政策粮持续投放，新玉米将上市，后期供应压力较大。淀粉企业加工仍处于亏损状态，采购玉米热情不高，饲料需求暂无好转迹象，整体需求疲软。基本面依旧偏空，关注后期拍卖及新玉米上市节奏。

观望

潘恬恬

0571－87219375

白糖

7月下半月巴西甘蔗压榨量符合预期，48.1%用于压榨原糖，原糖关注下沿60天均线上压21美分。7月后国内白糖工业库存为270万吨，虽然接下去将引来9、10月的节前备货行情，但从目前来看，市场销售压力仍在。操作上，市场缺乏指引，郑糖震荡为主，暂观望。

观望

李若兰

0571－87219375

棉花

抛储成交率仍然不佳，近期贸易商参与竞拍率下降较明显。由于延期抛储影响，棉花向上动能不足。但棉花基本面仍然向好，回调幅度有限。目前市场存在较大分歧，谨慎投资者暂观望，激进投资者可短线做多，滚动操作为主。关注下游纺企用棉需求情况，视需求程度决定对近期行情的支撑强弱。

谨慎投资者暂观望，激进投资者可短线做多，滚动操作为主

李若兰

0571－87219375

PTA

随着G20的临近，PTA工厂开始减停产，供应端首先出现下降，由于下游聚酯产销情况依然较好，聚酯工厂维持较高开工率，一定程度上支撑PTA，后市关注聚酯工厂开工情况，操作上建议，PTA01多单谨慎持有，止损4800。

PTA01多单谨慎持有，止损4800

汪文林

0571-87213861

LLDPE、PP

LLDPE单边方面，PE八九月份检修装置多，三季度整体供应压力不大，且棚膜旺季预期仍存，L仍维持多头思路，但考虑到远月已提前进入升水格局，需谨慎短期价格回调风险。PP近月持仓高位，资金推动下，近月操作风险加大，PP1609不建议做空，但四季度来看，产能投放压力大，关注后市PP1701合约做空机会。跨期对冲方面，关注L1701-L1705及PP1701-PP1705头寸入场机会。跨品种对冲方面，盘面来看，近期L、PP期价强弱交替，L1701-PP1701头寸日内波动较大，可尝试日内滚动操作，区间1200-1500。

日内滚动操作，区间1200-1500

吴铭

0571－87213861

玻璃

现货市场整体走势平稳为主，生产企业产销率基本都能够保持当期产销平衡，部分区域市场价格小幅上涨，市场心态乐观。从区域看，华南前期价格涨幅过高，稳定市场为主，华东地区产销尚可，部分厂家小幅提价跟进，沙河地区厂家库存继续减少。不过当前期价大幅升水现价，建议短线操作

短线操作

沈潇霞

0571-87213861

甲醇

西北市场表现尚可，各地价格有所走高，但下游对推涨的原料价格有抵触情绪，需继续关注。港口方面，现货价格在期货大涨的情况下较为坚挺，但库存走高，进口量较大及G20影响等利空因素仍存。因此操作上建议甲醇01多单谨慎持有，1990止损。

甲醇01多单谨慎持有，1990止损

张达

0571-87213861

股指

无风险利率下行有利资产价格，但监管收紧压制风险偏好，期指震荡偏弱。

震荡偏弱

王俊啟0571-87215357

国债

中国十年期国债收益率跌破2.7%，创2009年来新低，期债震荡偏强。仅供参考

震荡偏强

沈文卓0571-87215357