可借助期货将市场风险转化为可控的基差风险

“上半年养殖利润还可以，但是到6月份亏损已经比较严重了。”8月15日，华信万达期货在郑州举办的河南省蛋鸡养殖企业期现货培训会上，一家养殖企业负责人无奈地对记者说。据了解，今年6月鸡蛋价格进入低迷期后，与往年相比，中秋备货的提振也来得晚了一些，力度也偏弱，蛋鸡养殖近期大多已陷入亏损境地。

“从时间维度来看，其实每年6月都是鸡蛋现货价格的低谷时期。”参会的卓创资讯分析师李霞表示，6月份气温较高，鸡蛋的存储期短，同时也是消费淡季。但今年6月蛋价偏低对养殖业的“杀伤力”尤其明显。相对于养殖利润较好的前两年，今年蛋鸡养殖企业利润一直都比较薄，养殖户承受风险的能力较弱。

此外，今年二季度以来，蛋鸡养殖成本尤其是饲料成本逐渐走高。6月份，主要饲料原料豆粕和玉米价格都处于高位，鸡蛋价格却跌至谷底，养殖利润遭遇“前后夹击”。据期货日报记者了解，今年1—7月蛋鸡养殖平均每只亏损2.9元，其中6月份亏损幅度最大。

需求方面，短期来看，采购意愿有所减弱，目前食品厂多数按需采购，依然无存货意愿。上周全国蛋料比价为2.62，环比涨幅为7.82%。按照目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖每只将亏损0.49元。李霞认为，本周以后，学校食堂提前备货，鸡蛋需求或小幅增加，价格有望稳中小涨。

长期来看，李霞表示，从补栏情况来看，2016年商品代鸡苗没有淡季，同比已出现大幅增长，如果未来没有大规模疫情，开产蛋鸡数量则相当可观，2017年小鸡蛋供应不会很紧张。鸡蛋价格在国庆节后很可能明显回落，并在11—12月进入振荡期，2017年上半年也会整体走低。

目前国内大量的小型养殖户抗风险能力仍比较弱，对市场缺乏深度了解，跟风情况较为严重，在养殖技术和风险管理方面还缺乏经验。未来鸡蛋价格走势堪忧，养殖户的利润也难以保证。

大多数行业往往是以规模带动流动性，再以流动性促规模的模式运转，养殖行业也不例外。华信物产有限公司的张伟华在会上表示，国内养殖业规模化发展趋势愈加明显，在规模化进程中，经营利润平稳增长是企业持续有序发展的基础。“但对于目前不少‘一条腿走路’的传统养殖企业来说，没有对冲机制，养殖企业就相当于在‘赌’单边行情，利润高低总要看市场价格的‘脸色’。”他认为，如果有了对冲工具，即便在市场价格走低时，企业也能保证利润稳定。

“其实在国内养殖行业中，蛋鸡养殖算是比较幸运的。”张伟华表示，目前国内畜牧产品中，仅有鸡蛋期货上市，养殖户可以通过参与期货对冲鸡蛋现货价格走低带来的亏损。而且期货行业还与保险等金融行业联手，为蛋鸡养殖提供“保险+期货”等个性化场外期权工具和套保方案。长期来看，蛋鸡养殖企业可以通过现货与期货相结合，实现价格管理，确保稳定经营，将市场风险转化为可控的基差风险，促进规模经营的发展。