钢材

【本日行情】

1003螺纹合约开4053，盘中最高上报4068，最低下探4034，收4042点，微涨1点，涨幅0.02%。今日累积成交28776手，持仓量减少3162手，至165512手。

1005螺纹合约开4415，盘中最高上报4431，最低下探4375，收在4386，下跌11点，跌幅0.25%。今日成交量1735560手，持仓量减少38750，至931778手。

【基本面】

在不久之前，淡水河谷就已经表示将在中国建立一座虚拟矿山，以减少海运费波动带来的客户流失。目前公司正计划在中国打造区域配送中心,并建造16艘专用铁矿石货轮以进一步降低运输成本。近期淡水河谷更是明确目标，将把明年出口中国的铁矿石运费降低20%-30%，而且淡水河谷已经和多家中国钢厂签订长期运费协议,提供20-30%的折扣。

相对于淡水河谷提出的10%以上的涨幅，宝钢总经理近期表明立场，由于国内供大于求依然存在，国内主要钢企的盈利水平有限，铁矿石价格的上涨空间有限，来年铁矿石价格未必能上涨。

但是我们看到，随着钢铁“准入办法”的推进，未来国内部分落后产能将面临淘汰，而最为重要的是由于国内钢企的产品结构以小型钢企-中低附加值产品，大型钢企-中高附加值产品。因此，推进钢铁产能淘汰势必将推进短期急需的基础性建材供求失衡，导致价格回升。

因此，明年铁矿石谈判依然多空因素混杂，未来走势仍较难判断。

从图形上看，今日螺纹主力1005合约在早盘高开低走，尽管开盘强势突破4410压力线，但是期价冲高回落，4410一线未能坚守，午后期价完全回归至4370-4408全歼震荡。得益于4370下方支撑，期价未有继续下行。但从近期走势来看，本月15日和17日在4408-4447区间创出两个顶部，形成不标准双顶形态，期价或有继续承压之势。

【操作建议】

由于国内钢材市场消息面较小，令市场窄幅震荡。加上手续费的调整，期钢成交量减弱，令市场冲高或杀跌动能减弱，未来可适当高抛低吸，区间操作。若区间被破，顺势介入，快进快出，及时止损。

天胶

周四，受东京胶继续上涨，连续第二日创下新高影响，沪胶创下新高后，遇阻并返身回落，近远期各合约全线收涨，但涨幅明显缩小，成交活跃，持仓量以减为主，其原因在于，期价冲高之际，引发空头投机资金主动止损斩仓，但随即又引发多头投机资金主动获利回吐，导致期价冲高遇阻并返身浅幅回调，尽管短线剧烈波动，但中期涨势仍难以逆转，原因是，全球金融形势、天胶市场供需关系、主力资金因素等等，均支持天胶市场价格稳步上涨，因此，投资者操作上宜以逢低吸纳为主。

通联咨询热线：021-68864170，施海，17日

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。