近期市场维持着震荡上行，主要动力来自银行、券商等板块。与其期间，低估值高股息的水电、建筑等板块也对指数上行有着较大推动的因素。上半年以来明显跑赢市场的白酒、家电等消费类蓝筹股本月表现却一直平平。预计在未来一段时间的行情，大概率上仍将以蓝筹股上行为主。值得注意的是，供应端收缩推动的涨价，需求并未有明显改善，很快会因为供应上行而导致涨价停止。随着通胀下行，以及资产荒的持续，类债券股票将持续得到重视。由于通胀下行阶段有息资产会获得配置机会，在低风险偏好的环境下，高分红价值蓝筹股将是持续时间较长的一个投资方向。因此，我们认为，涨价带动的价值股板块在8月以来进入盘整阶段，预计下半年机会也不会很大。美国三大指数收涨，标普500指数收涨0.19%；WTI 9月原油期货收涨0.45%；COMEX 12月黄金期货收跌0.6%。

消息面，新华社发表社评敦促地方政府加强楼市调控；中国今天上午将公布7月房价；据外媒，中国央行暂不降息的预期推动1年期和20年期国债的收益率之差收窄至2015年4月以来最小；腾讯净利创纪录：大增47%至107亿元；金川集团预计镍价牛市才刚开启；光大证券今在香港挂牌上市；国资委宣布新增中国航发等5户央企纳入建设规范董事会试点企业范围；媒体：分仓配资重现端倪，部分券商系统涉参与；G20议程包括扩大SDR的使用等内容；媒体：银行配资遭遇全面降杠杆，比例收紧至1:1；我国半导体行业电子封装销售首次突破3000亿元；央企三峡集团连续挂牌转让参股的商业银行股权，剥离非主业或意在国企改革；私有化文件曝光，万达商业拟2018年8月前重返A股。

目前来看，由于低价蓝筹股存在明显的估值支撑，指数向下空间不大。在大量资金不断追逐类债券股票之时，指数有机会在其带动下维持上行。后期市场在经历调整后，股指依旧存在上行空间。投资三驾马车均增长乏力，基建独木难支。房地产和制造业低迷的同时，基建投资出现下跌的趋势，工业增速的下跌趋势短时间内难以逆转。在此背景下，PPP对于投资的带动作用颇让人期待。A股市场许多蓝筹股都在积极参与PPP项目，对业绩的影响积极，有望助力其股价的走强，投资者可适当关注。

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