2016年08月18日宏源棉花早评：美棉等待报告，郑棉震荡整理

资讯要点：

1. 8月17日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨（国产棉），实际成交1.71万吨，成交率57.01%，成交平均价格13564元/吨，折3128价格14785元/吨。

2. 粘胶短纤价格稳中偏强，部分工厂有进一步的提涨计划，市场也整体看涨，中端目前16100-16200元/吨，高端实际执行逐步靠向16400元/吨，部分贸易商货源价格略高。

3. 人棉纱方面，部分人棉纱工厂有提价计划，但原料方面暂时不明显，同时伴随着资金压力，部分工厂出货价格实际略低，但整体惜售，环锭纺方面，目前山东地区R45S机织纱在22000元/吨左右电汇价格，涤粘纱方面，目前常规T/R70/30 30S在15200元/吨左右电汇价格，赛络纺方面，市场大体稳定，目前浙江地区R32S赛络纺在21500元/吨左右电汇价格。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格14800（-52）元/吨，328棉价格14602（-41）元/吨，527棉价格13741（-26）元/吨；137长绒棉价格指数21200(-50)元/吨，236长绒棉价格指数19800（0）元/吨；棉花均价14594.62（-78.84）元/吨，棉粕均价2885.33(+0)元/吨，棉籽均价2920(0)元/吨，三级棉油均价6150(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北312                                                8B报价14550（0），4128B报价14003（0）；山东3128B报价14450（-50），4128B报价14000（0）；江苏3128B报价14550（-30），4128B报价14005（-70）。

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：29.4（+0.4）天；纺企棉纱库存：22.7（+0.2）天；织厂棉纱库存：8.3（0）天；全棉坯布库存：26.1（0.4）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存7.9（+0.1）天；纯涤纱成品库存5.4（0.1）天；涤纱厂原料库存：8.5（-0.2）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存8（0）天；人棉纱原料库存:23.2（+0）天；人棉纱成品库存：12.2（0）；人棉布库存天数：19.1（0）；

d) 中国纱线库存指数15.8（0.1），中国坯布库存指数为24.5（0.1）。

4. 纯棉纱厂负荷55.4%（0%），涤短负荷79.8%（0%），粘短负荷92%（1%）,人棉纱厂负荷74.2%（0%）;纯涤纱负荷65.5%（0%），全棉坯布厂负荷54.4%（0.5%），人棉布负荷约65.2%（-0.1%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于14750，上涨0.27%；1609合约收于14155，上涨0.28%；ICE期棉主力合约收盘68.91美分，上涨0.45%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为875（+149）；国内C32S与印度C32S现货价差-290(-90)，国内与印度JC32S内外价差45（-50），国内C21S与巴基斯坦内外价差-305（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约2060（0)，差价小幅缩小。

小结：

ICE棉花期货周三收高，结束三连跌，美国农业部出口销售报告出炉前，投机客明显对进一步抛售表现谨慎。 美棉的小幅震荡，决定了国内也难以有很大反弹力度，虽然昨晚郑棉多头数次尝试继续上攻，都无奈受到美棉和其他农产品下跌拖累，最终平淡无奇。

昨天国储拍卖价格再次下跌，市场成交率也没有上升，显示看跌气氛浓厚，美棉这几天的下跌加剧了棉纺企业的观望情绪。而棉花贸易商更加担心，现货自7月底已经下跌了1000元左右，现在还没有企稳的迹象，很可能到新棉上市前会出现一定的抛售潮。在棉纱方面，国内与印度C32S棉纱差距不断缩小，现在基本持平或高于印度棉纱，竞争力在减弱。如果后期美棉价格再出现下跌，国内棉花价格还可能要下跌，期货价格自然难以再横盘整理，短期还可能会出现补跌行情，这点需要投资者高度关注。

从技术上看，美棉连续2天收盘站在了60日均线之上，短期遇到支撑，但还需要再上涨来确认；郑棉短期没有方向感，在14500-14900之间震荡，可进行区间操作。