随着资本市场对新三板的关注程度越来越高,新三板市场本身也在快速发展,新三板的自身特色,也会在未来表现得越来越明显。 流动性不足将是长期现象 流动性问题解决需要一个长期的过程。新三板分层将近两个月了,市场表现或许很难让投资者感到满意。流动性问题并没有得到很好的解决,超过5000家企业依旧没有成交,并且日成交金额较分层前几乎没有发生变化,创新层的表现也未能尽如人意,换句话说,创新层的优势并没有体现出来。 分层仅仅是将企业按照一定的标准进行划线区分,在一定程度上降低了投资者选择成本是可以的,可以在短期内提升投资者信心。注意仅仅是短期,原因就在投资者会发现过了一段时间,市场的变化并不明显,对后市预期会趋于理性。其实分层的重点还在于分层之后的配套政策。真正从根本上解决市场的问题,才能看到实际的乐观效果。比如进入市场的资金渠道更多,可以参与投资者数量更多,要有足够活跃的交易;交易机制更加完善,投资者能够比较容易的获利退出等等。 所以新三板市场就是目前的这个样子。基于目前的实际情况,流动性不足将会是一个长期的现象。 新三板目前最重要的是发展 任何一个市场都会发展都会经历不同的发展阶段,在每个阶段存在的问题几乎都是不可逾越的,因为单个问题的背后是很多不同的因素相互作用的结果,如果目前把各 种资金放进来,大幅降低投资者的门槛等等。买三板认为后续将会出现更多不可控、不可测的问题。基于几个原因,新三板市场的各种政策并不完善,交易机制健全 还需要进一步的发展,投资者对于新三板市场的认知还存在分歧,市场的生态还需要较长时间才能建立,比较明显的例子:由于市场发展还不充分,新三板市场的进入和退出仍然没有形成常态化,进入的门槛后续是否有重大变动,企业摘牌的原因形成一种惯例等等,这都是市场建设问题,需要时间。 新三板市场目前更多处在发展的初级阶段,监管机构包括投资者遇到的问题可以说都是新的,和A股市场都是有区别的。新三板市场的逻辑应该是什么样的,从现在的情形看还不能很清晰的看到。 新三板市场和A股市场是有区别的 其实现在很多投资者在新三板投资运用的都还是在A股投资的逻辑,目前各类机构指出的都是新三板投资要长期化,选择更具投资潜力的公司。 从投资周期来说,长期投资要短期获利退出在很多时候存在问题的;也看到部分股票出现短期暴涨暴跌的情形。目前新三板的交易量其实是不支持短线投机,因为即便是你得到了一个比较合理的价格,其实并没有足够的或者说合适的接盘者。而股价出现的短期暴涨对公司的估值会有大幅的提升,但是投资者并不一定真的能获得预期中的收益。这个情况在A股几乎不会出现,但是这是新三板目前确实存在的。 所以,新三板这个市场无论从政策制定以及投资者培养都需要一个过程,交易玩法等等也需要有“懂行”的投资者多起来。 并购为什么这么火? 近期新三板市场的并购比较火爆,各类资本进入这个市场来淘金。比如百度系、腾讯系、阿里系……等等在玩的风生水起;A股上市公司也动作频频;甚至出现创新层公司并购基础层公司。可以预见的是,新三板市场的并购会火爆很长一段时间。 首先,新三板公司的市值较小,并且很多公司拥有自己的特色,未来的潜在升值空间极大。其次,并购新三板公司,可以满足A股上市公司业务补充,或者有利于公司业务开展,并且新三板企业的市场也可以直接并入,市场占有率能够直接提升,怎么算都合适。第三,通过并购可以快速增加企业的规模,由于新三板企业规模不大,很容易出现一家大公司“打包”并购一堆企业,使得进行并购企业阶段性发展直接“一步到位”。第四,不排除有些并购行为是现在花费较小的成本,为了在将来以更高的价格进行出售。这只是并购火爆一部分原因。 随着市场的不断发展,现在并购交易火爆,未来个股交易必然会火爆,当然如果到了这个时候,那么新三板和现在比起来已经进步了一大截了。 新三板市场的成长值得期待 全国股转系统是继沪市和深市第三个全国性交易所,承载着多层次资本市场构建中的重要角色,绝对是有别于沪深两市的,沪深两市已经发展了20多年,各方面已经很成熟了。 对于新三板来说我们有着更多的期待,无论从哪个角度来看,新三板的前途都是不可估量的。有种说法是代表着中国资本市场的未来,新三板只要把各种问题逐步的解决,扎扎实实走好未来的每一步,对改变中国资本市场生态会有建设性的作用,同时也会为中小企业发展提供更多的助力和发展空间的提升。 责任编辑:熊敏 |
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