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8月中旬或许是区域供应紧张，亦或是政策预期落空导致市场心态发生变化，国内玉米市场在经历持续低迷行情后终现反弹，尤以华北产区玉米市场表现最为明显，其中以山东为代表的玉米深加工企业收购价小幅上涨，幅度10-20元/吨不等，受此影响，南北港口玉米市场购销略有恢复。与此同时，临储玉米拍卖低位回升、南方春玉米上量持续增长、玉米生产者补贴资金拨付及北方主产区新玉米生长情况一度成为市场关注的“热点”问题，此外国内猪价止跌企稳后快速反弹，玉米饲用玉米消费预期好转也成为目前市场的“亮点”之一。具体分析如下：

热点一：新粮批量上前华北价格反弹不停歇。8月初受企业库存偏低及区域性性供应紧张等因素影响，以山东为代表的华北玉米价格开始小幅反弹，截止目前，山东潍坊地区深加工企业14.5%水分玉米进厂价1860-1890元/吨，较上周末上调10-20元/吨；河北石家庄地区1770元/吨，与上周末持平；河南鹤壁1800元/吨，与上周末持平。预计在新粮批量上市前，其价格反弹趋势不会停歇，因为华北地区早熟玉米将于本月底陆续上市，但对价格的压力有限，一方面华北地区玉米粮源已经接近耗尽，仅有少量贸易粮和南方新玉米，另一方面华北地区玉米需求可能会有所增加，深加工需求已经降至低谷，进一步减少的可能性不大，饲用需求可能会随着生猪存栏的增加而逐渐提高。

热点二：政策性玉米成交量有所增加。上周东北“分贷分还”玉米拍卖成交量价均有所提高，尤其是内蒙古和吉林地区，随着新粮上市时间推进，市场各环节贸易避险情绪增加，贸易商出货积极，同时目前东北地区主要粮源是拍卖的政策性玉米，以及留存在贸易商手中的部分一次性储备玉米。东北地区7-9月份平均每月玉米消费量在250万吨，加上100多万吨的外运需求，每月需求在350万吨左右，平均每周需求近90万吨，上周东北地区政策性玉米成交总量为46.5万吨，考虑到贸易商手中的玉米逐渐减少，政策性玉米成交量将有所增加。

热点三：“天量”库存终是价格上行“羁绊”。据有关部门统计数据显示，自2016年5月27日以来临储国产玉米累计成交1349.0811万吨，上周新增成交量约49万吨，总成交率23.83%，进口玉米累计成交8.7745万吨，进口成交率29.65%，其中8月8日-12日一周我国临储玉米拍卖总投放量792万吨，较上周大体持平，8月9日临储国产超期玉米成交率0.73%，即1.4万吨。分析认为，由于之前广传与市场的国家增加轮换的1200万吨计划落空，加之北方贸易客户发货多按订单走量，导致了区域市场流通粮源的供给趋紧，市场过分看空的情绪得以缓解。虽然临储玉米拍卖略有回升迹象，但难以摆脱低位徘徊的整体格局，毕竟当前我国“天量”玉米库存以及新粮上市潜在压力终究是市场反弹乏力的羁绊。

热点四：春玉米覆盖区域呈扩大趋势。8月中上旬以来，南方春玉米上量持续增长，据了解，当前江苏徐州地区春玉米上车价1760元/吨，湖北孝感汉川地区2016年新玉米上车价1800元/吨，价格相对稳定；湖北襄樊地区水分40%玉米上车价1160-1200元/吨，而销区有报到货进厂1960元/吨附近，整体看，新玉米价格优势比较明显，覆盖的区域呈现扩大趋势。另据了解，目前山东个别地区有零星春玉米上市，价格在1700-1750元/吨之间，大量上市预计在八月下旬。河北、陕西、山西等地再过10-15天左右，会有部分优质玉米上市，这批玉米容重较高，基本符合厂家采购标准，加之上市量较目前明显增大，再次增加国内玉米供应压力。

热点五：新季玉米补贴政策终于落地。自从国家明确规定取消今年玉米临时收储政策，建立玉米生产者补贴制度以来，市场一直密切关注新季玉米的补贴政策，近日黑龙江省公布《2016年黑龙江省玉米生产者补贴实施方案》，成为市场关注焦点，随后为支持东北三省和内蒙古自治区玉米收储制度改革，报经国务院批准，中央财政拨付第一批玉米生产者补贴资金3003860万元，其中内蒙古自治区662515万元、辽宁省457788万元、吉林省726306万元、黑龙江省1157251万元。按照今年播种面积估计，东北四省区第一批玉米生产者补贴折合每亩补贴应当在120-136元之间，折合每吨当在246-328元之间。考虑到未纳入统计播种面积不在补贴范围内，实际每亩补贴金额要更高。由于补贴额度较大，这将提高农户售粮积极性，同时降低农户对玉米市场价格的预期。此外，公告里称这是第一批补贴资金，意味着后期可能继续加大补贴力度，新玉米市场价格将承受较大压力。去年新玉米上市后黑龙江地区标准水分玉米农户出售价格在1600元/吨左右，辽宁地区为1750元/吨左右，考虑到今年的大额补贴，两地农户出售价格可能分别在1300元/吨和1450元/吨，甚至更低的水平。

热点六：高温之下北方玉米生长受“考验”。据了解，目前东北地区玉米已经进入吐丝-灌浆关键期，水分缺乏极易引起玉米籽粒发育不良，进而导致玉米质量和产量下降，目前吉林西北部，内蒙东北大部，黑龙江西部和北部地区受高温少雨影响，旱情加重，坡地玉米基本减产，农作物生长受到严重威胁，据相关气象报道，近期上述地区仍无较明显有效降水，减产或将一步加剧。而在高温作用下，河南南部地区夏季玉米严峻形势逐渐体现，当前高温发生区域夏玉米处在抽穗扬花期，均受到了不同程度的热害影响。由于气温高于32～35℃不利于授粉，将会导致玉米花粉活力降低或花粉死亡，吐丝困难，或花丝丧失受精能力，不能完成授粉结实过程，雌雄穗不协调，结实率下降，而形成果穗秃顶缺粒，据悉除三门峡市、洛阳市中北部、安阳市、鹤壁市、濮阳市外，夏玉米种植区出现了轻度至重度不同程度的热害，目前各地正在抓紧进行补救措施，但照目前单产测算，初步估计河南今年玉米产量或有超过3成以上不同程度受损。另据国家粮油信息中心8月份预计， 2016年全国玉米每公顷产量为6.007吨， 比上月预测增加142公斤/公顷，比上年增加115公斤/公顷，增幅1.95%。预计2016年全国玉米播种面积为36460千公顷，比上月预测下降710千公顷，比上年下降1657千公顷，降幅4.3%，玉米播种面积进一步调减，主要是各地区玉米实际调减情况高于预期，初步预计2016年全国玉米产量为21900万吨，比上月预测增加100万吨，比上年下降558万吨，降幅2.5%。

亮点一：生猪价格快速反弹，饲用玉米消费或添新“亮点”。在简单分析国内玉米市场六大关注热点问题之后，笔者再次梳理一下国内玉米市场供需形势，我们认为尽管国内玉米市场利空因素占据主导，但市场也不必过分悲观，至少国内猪市仍是有利好声音传来，近期国内猪价止跌企稳后快速反弹，国内部分大型养殖企业一周内连续提价三次，局部地区猪价甚至重返10元/斤的水平。据统计数据显示，截上目前国内毛猪均价为18.68元/公斤，价格周比上涨0.48元/公斤，养殖盈利区集中在400-700元/头之间，猪粮比在9.84：1，较前一周末升高3.8%。同时，根据农业部定点监测数据显示，今年7月我国生猪和能繁母猪存栏量再度双双下滑，生猪存栏增长预期落空，按照农业部检测数据计算，当前能繁母猪存栏量占生猪总存栏比重的9.6%，而和10.5%的均衡水平相比，显然能繁母猪存栏量依然有较大的出入，这也是判断未来半年我国生猪存栏水平仍将维持缓慢增长的一个重要依据。目前8月已过半，生猪市场需求开始从季节性的疲弱阶段逐步转向需求回升阶段，一方面大中院校自8月下旬开始将陆续进入“开学季”，食堂采购也将进入旺盛期，另一方面9月中旬的中秋和10月份的国庆长假两大节日对于肉品的消费提振也将逐步显现，随着目前屠宰企业的压价空间有限，国内猪市已经具备重拾上涨行情的条件，而随着猪市的好转，也将间接带动国内饲用玉米消费的增长。

综合以上分析，不难看出当前国内玉米市场多空因素并存，但利空占据主导，因此虽然国内玉米市场止跌、局部反弹，还是临储玉米拍卖成交小幅回升，但仍难抵我国玉米市场供过于求以及新粮上市在即的周期性供应压力，因此预计后期国内玉米仍将维持低位盘整，唯一需要关注的还是市场止跌过后区域优质玉米的供应是否存在阶段性“缺口”，同时在中央财政第一批玉米生产者补贴资金下达东北三省一区以后，新季玉米政策相关政策动向也值得关注。同时，近期降水依然集中在“南北两端”，本周内蒙古河套地区、华北中部再迎强降雨，内蒙古、河北、天津部分地区有暴雨，广西、广东、海南等地有大雨或暴雨，局地有大暴雨，因此天气对北方玉米定产关键期生长影响也值得关注。