要点：   

1、 现货价格：上海市场14年云象国营全乳报价10500元/吨（-100）；15年金凤全乳报10400-10500元/吨(+0)，；青岛地区人民币复合胶、混合胶10700元/吨（+0），越南3L小厂靓货报价10500-10600元/吨，15年3#烟13000-13100元/吨（+0）。保税区，烟片现货1650（+0），泰马标20#现货报价近港1350-1380（+0），10月船货1340-1360（+10）。外盘，RSS3#报1720-1740美元/吨（+0），STR20#报1360-1370美元/吨（-10）。云南产区一级胶水收购价在9.8-10元/公斤，海胶原料胶水收购价格10.5元/公斤（+0）。今日泰国原料价格涨跌互现，生胶片53.19，跌0.60；烟胶片54.88，跌0.30；胶水50.00，涨0.50；杯胶40.50，持平。（泰铢/公斤）。

2、 价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差-200元/吨左右。1701与1609价差2370元/吨。

3、 库存：截至2016年8月中旬，青岛保税区橡胶库存下滑10.2%至14.06万吨，较上期减少1.6万吨。具体来看，天然胶出库较多是总库存下降的首要原因。合成胶库存也略有减少，其中，混合胶库存下降一千多吨，其他合成胶库存有所增加。此外，烟片胶库存降幅超过9%。从上周青岛保税区橡胶出入库调研情况来看，入库稀少，主要节奏是出库。中大型仓库的出库量少则五六百吨，多则一两千吨。目前保税区部分仓库几近出空。综合来看，去库存的步伐或许至少延续到8月底。

期货仓单：周一上期所天然橡胶期货仓单为31.04万吨，减少490吨。其中，上海减少60吨，山东减少70吨，云南减少220吨，海南减少100吨，天津减少40吨。8月当月到期仓单无，一个月内（9月）到期仓单130吨，两个月内（10月）到期仓单470吨。目前总库容45.6万吨。待RU1609到期后，库容压力将得到有效缓解。

4、汽车销量：7月汽车产销分别完成196万辆和185.2万辆，比上月分别下降4.4%和10.6%，比上年同期分别增长28.9%和23%，高于上年同期40.7和30.1个百分点。今年首七个月，汽车产销分别完成1,485.4万辆和1,468.4万辆，比上年同期分别增长9%和9.8%，高于上年同期8.2和9.4个百分点。今年1-7月，国内重卡市场共计销售39.03万辆，比去年同期的33.27万辆增长17%，净增量达到5.76万辆，累计增幅进一步扩大（1-6月的累计增幅是15.16%），进入三季度后，重型载货车增速将会有所放缓。

5、天胶进出口：中国海关总署公布的初步数据显示，中国7月进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计43万吨，较6月的进口量41万吨增加5%，较上年同期的42万吨则增加2.4%。数据显示，中国2016年1-7月累计进口橡胶311万吨，较上年同期大增32%。（主要因原先通过“复合胶”项下进口的天然橡胶转向“混合胶”项下进口。“混合胶”归在“合成胶”，而“复合胶”单列，从而造成上述统计上的同比大增现象）。今年国内进口总体橡胶的增速较之前有所回落，天然橡胶+合成胶+复合胶总的进口量1-6月进口量为275万吨，同比减少0.02%；6月降幅最大，同比减少26%。

6、天胶产量：ANRPC最新报告显示，今年前7个月泰国天胶产量增长2.1%，印尼增长0.3%，越南增长3.2%，但主产国天胶总产量同比却几乎持平，仅增长0.2%。6、7月份中国海南、云南分别有29%和6%的地区没有割胶。截止7月，中国、马来西亚天胶产量分别下降了10.9%和4.4%.此外，数据显示，1-7月天胶出口增长4.5%，较上半年的增速有所提升。其中，泰国增速达到12.2%。预计主产国全年出口下降0.8%，而上月预期全年下降2.4%，出口降幅减缓。与此同时，报告还调整了天胶进口的降幅，由上月的下降11.2%，修正为下降7%。报告认为，目前的经济形势，难以提振天胶市场需求，整体维持疲软态势。

小结：

昨日沪胶主力升水近月价差达到2415元。就目前如何消化仓单来说，我们认为有两条路，一是贴水现货，另一就是拉高远月以吸引正套接货需求，因此，维持远月高升水有利于转移仓单。中国1-7月固定资产投资增速降至17年来低位，沪胶反弹压力重重，预计近期仍以震荡为主。