汉王科技(002362)

汉王科技在调整、优化产品结构，加大重点产品、新产品的研发投入与创新的同时，适时对AI 做出产业和战略布局，引入前沿技术，促进智能交互核心技术的快速优化与升级，维持“审慎推荐-A”投资评级。

事件：汉王科技发布2016 年半年报，2016 年上半年营收1.84 亿元，同比增加1.16%。主营业务毛利率为49.65%，同比上升1.15%。销售费用0.25 亿元，同比减少35.48%；管理费用0.57 亿元，同比减少5.66%；研发投入0.27亿元，同比增加0.89%；归属于上市公司股东的净利润为810 万元，同比增加1486.08%；经营活动产生的现金流量净额454 万元，同比增加273.19%。

研发创新不断：汉王科技在生物特征识别的集群深度学习环境、主动电容笔的系列产品、光学手写笔技术的预研、中日韩行自由写的键盘输入法、OCR识别算法（题目识别、满文大图像识别技术）等方面都有长足的进展。

产品创新不断：汉王科技陆续推出海外e 典笔C610D、新汉王笔、电纸书黄金屋经典版、绘画板酷学教育版、霾表D1、车载霾表C1、霾表霾睛灵、人脸FA800 考勤门禁机、人脸人证比对设备、人脸仪等新产品，保持公司在不同市场方向的品牌竞争力。

应用创新不断：（1）人脸识别：人脸识别云考勤在住建、金融领域继续规模复制，通道式人脸门禁方案进入实用阶段，人证比对技术和设备在公安领域开始推广；（2）阅读障碍人群阅读解决方案：在欧洲开始推广；（3）大尺寸电磁触控液晶产品：试产后准备进入办公和教育领域；（4）电子签批：继续普及，国内和国际市场均保持增长；（5）空气质量检测解决方案：针对行业用户、汽车用户、低价位用户等领域。

重点聚焦人工智能板块：人工智能产业兴起，汉王科技适时做出产业和战略布局，引入前沿技术，促进智能交互核心技术的快速优化与升级。在符合公司发展战略及合适的机遇前提下，拥有核心技术和应用场景的标的都是公司会考虑并购和合作的对象，汉王是技术型公司，对于应用场景没有限制。

维持“审慎推荐-A”投资评级。预估每股收益2016 年0.10 元、2017 年0.12元，维持“审慎推荐-A”投资评级。

风险提示：业务拓展和推进不达预期；业务竞争加剧。