SMM8月19日讯：据SMM了解到，近几周，沪粤津市场有中间商逢贴水伺机收货，上海市场较为明显。

其一，进入8月，沪市入库量减少。一方面，进口锌入库量减少。2015年8月，窗口完全打开，进口锌持续涌入且单周量较大，对市场冲击明显。但今年同期，市场以消化进口锌库存，新入库量很少。此外，由于今年沪粤两地价差持续维持在百元以内，无套利空间。云南、广西等地炼厂向沪发货量减少，可流通普通品牌种类不多。　　

其二，中间商预期未来消费回暖，供需缺口放大。9-10月，进入下游传统消费旺季，虽目前江浙一带受环保压制，但环保因素影响较短，终端房地产、基建等投资维持增长，支撑锌消费。此外，云南、广西、湖南等地矿山环保紧张，详见“采空区隐患治理启动 花垣县铅锌矿山全面停产”。加之进口锌精矿难入国门，矿供应紧张持续，有望传导至精锌环节。

8月18日，沪市0#锌现货对沪期锌1610合约升20~升60元/吨，伴随期锌重心上抬200元/吨，现货升水扩大30元/吨，今日现货升水继续扩大至50-80元/吨。虽下游终端成交平平，但贸易商之间交投活跃，流通货源相对紧张。

SMM认为，由于沪市库存不高，上周已降至15万吨附近，为2015年2月以来新低水平，加之“大户”伺机收货，促使近两日沪市现货贴水转升水。SMM预计，沪市升水仍能维持一段时间，但需关注沪粤两地价差。若持续一周扩大至百元以上，或吸引部分华南货源流入，届时将打压沪市升水。