上周以来，黄金市场再度陷入震荡。上周三美联储7月会议纪要的发布，让黄金市场走势分歧加重。截至北京时间8月20日，黄金报1341.22美元/盎司，跌8.94美元，当日跌0.65%。

不过，尽管面临抛压，不少机构依旧看好长期黄金走势，认为黄金的任何下修都是有限的，避险买盘仍然继续。

金价波动陷入胶着

上周以来，美联储7月会议纪要的发布让黄金重新回到震荡区间。截至北京时间8月20日，黄金报1341.22美元/盎司，跌8.94美元，当日跌0.65%，截至上周五收盘，黄金T+D报287.90元/克，跌0.57元，当日跌0.20%。

国际银价也随之下跌，截至8月20日，美元计价的白银现货报19.29美元/盎司，跌0.4美元，当日跌幅达2.11%。

回顾上周，现货黄金价格与上周相比波动不大，盘中一度上摸1358.23美元/盎司，但终盘以1341.23美元/盎司报收，涨幅仅为0.39%，

黄金上周主要受到美联储上周三发布的7月会议纪要和部分官员言论所左右。17日美联储7月会议记录显示，部分联储政策制定者预计可能需要很快升息，但普遍同意升息前需要看到更多数据。市场将其内容解读为鸽派，金价在下探1336美元日低后迅速拉升逾15美元。

纪要的发布明显令市场降低了加息预期，纪要发布后，联邦基金利率市场显示9月加息概率为18%，12月54.2%，明年3月59.9%。纪要公布前联邦基金利率市场显示9月加息概率为24%，12月58.4%，明年3月65.4%。

不过，纪要同时显示，FOMC成员在短期是否加息上存在分歧，黄金走势也是进退两难。花旗银行在此前发布的报告中表示，美联储7月会议纪要表明，鸽派与鹰派就政策正常化的时机与步伐有明显分歧。实际联邦基金利率中性水平低于以往，这意味着当前货币政策刺激可能弱于看起来的程度，因此美联储可以用更加缓慢的步伐加息。

令金价进退两难的还有近期的经济数据。近期美国经济数据频有发布，但均指向不同。上周四，据美国劳工部报告称，截至8月13日当周首次申请失业救济人数减少4000人，降至26.2万人，创下一个月以来最低水平。此外，数据显示，企业裁员数量减少，首次申请失业救济人数连续76周保持在30万人关口以下，为1970年以来保持时间最长。

尽管劳工部数据靓丽，但上周发布的纽约联储公布的报告称，纽约联储8月制造业就业指数为-1.30，前值-4.40。费城联储报告也显示，费城联储8月新订单指数以及就业分项全线暴跌，就业分项指数更是创下7年以来的低位。

长期或将继续获得支撑

尽管面临连续的波动，但不少机构对黄金长期的走势仍然较为乐观。美银美林在上周五发布的报告中称，黄金周五面临强大抛压，要连续两周录得涨幅比较困难，短期有走弱的可能性。美林商品分析师称，期金投机性多头仓位明显，暗示短期内黄金将会下跌更多。美林美银长期仍看涨黄金，并确认在2017年将会冲击1500美元/盎司的高位的观点。

道明证券上周二也对黄金价格的长期走势表示乐观。道明证券表示，黄金的任何下修都是有限的，避险买盘仍然继续。道明证券分析表示，股市下修的风险及价值达1.3万亿美元的固定收入资产的负收益都会继续支撑黄金的避险需求。此外，全球主权债券收益率因各国央行前所未有的宽松政策而创新低，投资者将会继续选择黄金避险。

汇丰银行上周发布的报告中也表示，汇丰预计美元将会走弱，这对黄金形成支撑。汇丰认为，美元是决定黄金方向的关键，而美元又受美联储货币政策的影响。

汇丰外汇交易团队认为，美联储上次会议已经对加息的步伐表现出了分歧，即便是耶伦的发言提及逐渐自然降息的问题，美元都将会继续走弱，对黄金是非常积极的支撑。