盘前解读：积极有效的财政政策刻不容缓

7月各项经济数据不甚理想，是供给侧结构性改革，特别是去产能、去杠杆推进过程中不可避免的阵痛，这是经济发展内在逻辑决定的，也是改革阵痛和代价的体现。市场普遍估计下半年降准是大概率，不排除降息可能。不过，也有更多机构认为由于货币政策对经济刺激的边际效果已减退，只要就业、民生形势保持稳定，没有爆发系统性经济及金融风险，货币政策大幅宽松的可能性较小。更何况，现在市场并不缺流动性，如果继续放松货币将助长资金继续脱实向虚，推升资产价格泡沫。这对实体经济无异于是饮鸩止渴，也不符合当前金融去杠杆和防风险的要求。因此，稳增长的重任将落在财政政策持续加码和相关改革不断推进，通过增加社会需求来托底，经济已走到短期的一个关口，积极有效的财政政策刻不容缓。供给侧结构调整目前还限于扬汤止沸，在投融资体制机制没有改革到位之前，只要调控政策一变，便故态复萌，不久又是一堆中低端过剩产能。所以，投融资体制机制改革仍是瓶颈，而这次刚刚新出台的投融资改革方案能否达到釜底抽薪的效果，还需进一步观察。

盘前预测：短期市场已经趋于谨慎

A股市场的典型的短线市场，资金面可以左右短期走势，但最终决定A股走势的，还是要回归到基本面。由于中报期减持约束和骤减的解禁压力，近期高位回调后保持小幅净减持态势，中报期度过之后，叠加前期积累的解禁压力，市场将重新面临高减持的抛压。近期龙头板块逐步陷入调整，建议投资者最好将手中涨幅过大的股票逢高兑现。但是，最新的银行信贷数据也显示，新增信贷大幅度减少，而且几乎所有的新增部分，都被房地产企业所吸收。这表明，实体经济中众多领域的有效需求十分缺乏，已经无力依靠货币投放来驱动增长了。在这种情况下，不甘心接受低利率的资金，就只能到股市上来寻找机会了，不管是险资等的频繁举牌，还是公募基金规模的持续扩大，其实都是从不同角度反映出社会资金对于投资股市存在现实的需求。在经历了去年的股市巨震以后，投资者对于行情的判断也越来越趋于谨慎了，市场各方对于疯牛行情有一种出于本能的恐惧。所以，大家也就看到，在当前的市场中，尽管投资者对后市普遍有所期望，但并没有太乐观的预期。

股市的走势从总体上看上还是较为温和的，有了较大幅度的上涨后马上就会出现调整，而并没有呈现凌厉的连续拉升式轧空走势。另外，个股行情的演绎也会相对比较平淡，连拉多个涨停的状况也较少见。应该说，这也是市场日渐理性的一种表现。因此，如果说今年8月的股市上涨，与去年11月的走势有颇多相似之处的话，那么其显得较为温和这一点则是不容忽视的。对比当年的行情，投资人不但可以估摸出如今大盘可能的运行高度，或许还能在与当年不尽相同的运行模式上，发现新的盈利模式与机会。下半年经济政策将围绕供给侧改革五大任务、国企改革、财政政策稳增长等领域展开，因此可能存在五大政策主题：国企改革、深港通、PPP、轨道交通、海绵城市。投资者不妨予以多加关注。

主题投资：水电行业维持高速增长 三大龙头即将脱颖而出

上半年全国电力供需总体宽松。传统主力火电发电量累计同比下降3.1%，个别省份降幅超30%。第二大电力来源水电今年上半年发电量同比增长13.4％，电力调整明显。国家调整电力分配初现成效，各地电力公司也在逐步调整结构，由传统的高能耗高污染的火电逐步向低能耗低污染甚至零污染的清洁能源发展。水电作为第二大电力来源，将继续维持高增速。受益于今年雨水大年以及宏观层面利率下行、投资收益低、大类资产配置荒影响，有稳定收益同时低估值、高股息的水电资产的内生价值增加。同时新电改方案赋予水电企业售电侧电源与用户明显优势，看好改革试点地区拥有本地发电厂、配电网络、电力大用户资源的主体，水电行业受益上市公司：长江电力、桂冠电力、黔源电力。

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近日战绩：

8月18日

600838上海九百 6月6日股票池布局本地股板块龙头股，该股累计升幅超过100%！

600149廊坊发展 3月11日股票池布局房地产板块龙头股，该股8月12日涨停板收盘，累计获利超过130%！

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000019深深宝A　5月26日股票池食品饮料板块龙头，该股8月18日连续3个涨停板收盘，该股累计升幅超过70%！

8月17日

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002421达实智能 5月12日股票池布局智能技术板块龙头，该股8累计升幅超过60%！

000019深深宝A　5月26日股票池食品饮料板块龙头，该股8月17日该股连续2个涨停板收盘！