铝

铝价受电解铝企业减产以及电力成本提高而提振，但产能过剩的矛盾依然存在，随着价格回暖关注铝企复产和开工情况，预计短期震荡反弹，短多参与。

短多

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，同时海外精矿紧张初现端倪，锌精矿加工费有所下滑，进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖，部分基建订单亦有所增加，预计锌价短期震荡反弹。

短多

钢铁

螺纹，供给端，上周全国163家钢厂高炉开工率80.52%较上周增0.83%；唐山限产结束，开工继续回升5.49%至86.59%。盈利钢厂比例基本持平。当前利润水平下，高炉开工率和产能利用率仍有回升动力。关注环保和去产能政策持续影响。需求端，新增人民币贷款大幅回落，地产销售及开工有回落可能，杭州G20对钢材需求也将逐渐施压。社会库存继续小幅回升，关注库存加快回升可能，8月上旬钢厂库存预计回升。旺季需求预期证实之前，钢材供给偏紧的格局向宽松转变，短期现货钢价上涨或受阻。各地环保限产忽然加严，包括唐山、长江沿线等地区均受到环保限产通知，提振钢价，短期维持强势。偏多操作。

偏多操作

铁矿石

铁矿石，盈利钢厂比例位于高位，吨钢利润较好，当前仍有部分高炉有复产计划，进口矿日耗将上升，支撑高品位矿需求；此外，部分钢厂可能会有一定的补库需求。上周，疏港量增加，港口库存小幅下降；短期内海运供给压力不大。短期需求维持高位，支撑现货。长期看，下半年矿山供给继续增加，叠加国内需求走弱，矿价上升空间有限。观望，I9-1逢高逐步止盈，i1-5持有。

观望，I9-1逢高逐步止盈，i1-5持有

焦炭

焦炭，钢厂开工继续回升，利多焦炭需求；大中型钢厂焦炭库存可用天数维持低位。焦化企业利润回升，产能利用率整体维持低位，大型焦企开工小幅反弹；焦企库存大幅下降，港口库存小幅上升。焦企开工维持低位，焦炭库存大幅下降，短期维持相对强势。09多单向01转移，买9抛1止盈离场。

09多单向01转移，买9抛1止盈离场。

焦煤

钢厂开工大幅反弹，焦化厂开工小幅反弹，利多炼焦煤需求；钢厂及焦企炼焦煤库存大幅下降，库存可用天数均维持低位。煤矿焦煤资源偏紧，库存偏低，出货顺畅；港口库存低位。需求回升，供应偏紧，现货稳中有涨。不做空，焦煤9-1观望。

不做空，焦煤9-1观望

动力煤

需求端，工业用电维持弱稳，高温将至，民生用电将反弹，整体电煤需求料低位回升；电厂电煤库存及日耗暂维持低位，库存可用天数中位，暂无大规模补库意愿。中转端，沿海煤炭运价及港口锚地船舶数明显反弹，港口煤炭调入量减少，环渤海煤炭库存稳中有降。供给端，5月原煤产量降幅超预期，国有重点煤矿库存增幅放缓，重点关注后续产量数据。多单逢低重新介入，买zc1701卖zc1609逢高止盈

多单逢低重新介入，买zc1701卖zc1609逢高止盈

天胶

东南亚主产区整体原料供应情况有所缓解，不过暂时不快速缓解缺货情况，对美金市场价格形成支撑。国内产区现货流通货源不多，同时全乳胶、合成胶价差收敛至低位，现货价格存在一定支撑，关注后市交割情况。当前国内轮胎厂开工率开始下降，下游工厂刚需回落，轮胎市场进入季节性淡季，整体下游工厂积极性不高，预计轮胎厂开工率将进一步下滑。短期现货供应开始持稳，需求回落，期市现货存在走低可能，逢高抛空。

逢高抛空

大豆/豆粕/菜粕

出口需求良好支撑美豆。若天气情况持续良好，在丰产预期下，美豆或仍有调整空间。后期关注天气变化以及美豆出口需求能否维持强劲态势。国内粕类基本面依旧偏弱，短期或延续震荡走势，观望或短线操作。近期关注国内天气情况，南部降雨和台风的情况，若造成严重洪涝灾害，对于水产养殖造成的影响，将会对菜粕下游需求有较大影响。

观望或短线

豆油/棕榈油/菜油

目前基准BMD合约已经接近前期高点，后期的走势如何，是市场关注的焦点。从历史规律观察，8月产量恢复相对缓慢，5年平均增速为6%，预计8月产量在165-170万吨之间；SGS数据显示，前15日出口较上月环比增加32%，由于近期价格大幅走高，棕榈油性价比下降，后半月出口将下调，预计全月环比增幅20%，则7月出口为166万吨；8月国内消费为25万吨；8月库存有望继续下降。短期来看，期价已经基本反映了8月供需偏紧的态势，短期注意回调风险。至于更长时间，则要观察之后产量的恢复速度。油脂多单高位减仓，豆棕1705扩大套利950以下进场。

多单逢高减仓

玉米/玉米淀粉

政策粮持续投放，新玉米将上市，后期供应压力较大。淀粉企业加工仍处于亏损状态，采购玉米热情不高，饲料需求暂无好转迹象，整体需求疲软。基本面依旧偏空，关注后期拍卖及新玉米上市节奏。

观望

白糖

7月下半月巴西甘蔗压榨量符合预期，48.1%用于压榨原糖，原糖关注下沿60天均线上压21美分。8月上半月广西销售在节前备货带动下有所好转，但7月后国内白糖工业库存为270万吨，关注7月白糖进口量，预估在45-55万吨。操作上，郑糖不追涨，短期关注6280压力位。

郑糖不追涨，短期关注6280压力位

棉花

抛储成交率仍然不佳，近期贸易商参与竞拍率下降较明显。由于延期抛储影响，棉花向上动能不足。但棉花基本面仍然向好，回调幅度有限。目前市场存在较大分歧，谨慎投资者暂观望，激进投资者可短线做多，滚动操作为主。关注下游纺企用棉需求情况，视需求程度决定对近期行情的支撑强弱。

谨慎投资者暂观望，激进投资者可短线做多，滚动操作为主

PTA

9月合约仓单压力仍大，仓单的连续流出将考验下游市场的消化能力；受限产政策影响，产业链上下游即将迎来大面积停产，PTA减产幅度或不及聚酯，短期或将出现库存累积，但聚酯工厂仍维持较高负荷，通过生产前移的方式化解压力，限产料将对PTA整体库存影响不大；下游聚酯产销情况依然较好，对“金九银十”旺季存在一定预期，且国际油价强劲反弹，为PTA上涨提供动力，远期高升水下后市仍维持区间震荡格局，PTA建议多单谨慎持有，滚动操作。

PTA建议多单谨慎持有，滚动操作

LLDPE、PP

LLDPE单边方面，PE八九月份检修装置多，三季度整体供应压力不大，且棚膜旺季预期仍存，L仍维持多头思路，但考虑到远月已提前进入升水格局，需谨慎短期价格回调风险。PP近月持仓高位，资金推动下，近月操作风险加大，PP1609不建议做空，但四季度来看，产能投放压力大，关注后市PP1701合约做空机会。跨期对冲方面，关注L1701-L1705及PP1701-PP1705头寸入场机会。跨品种对冲方面，盘面来看，近期L、PP期价强弱交替，L1701-PP1701头寸日内波动较大，可尝试日内滚动操作，区间1200-1500。

日内滚动操作，区间1200-1500

玻璃

现货市场整体走势平稳为主，生产企业产销率基本都能够保持当期产销平衡，部分区域市场价格小幅上涨，市场心态乐观。从区域看，华南前期价格涨幅过高，稳定市场为主，华东地区产销尚可，部分厂家小幅提价跟进，沙河地区厂家库存继续减少。不过当前期价大幅升水现价，建议短线操作

短线操作

甲醇

内地市场表现尚可，各地价格维持坚挺。港口方面，现货价格较为坚挺，但港口库存相对偏高，加之交割日期日益临近，会对市场造成一定影响。操作上甲醇01多单逢高离场。

甲醇01多单逢高离场

股指

市场风险偏好提升支撑市场，但国家队出货不利行情持续，期指震荡偏强。

震荡偏强

国债

当前基本面仍支撑债市，但近期债市出现调整，期债高位震荡。仅供参考

高位震荡