8月22日，Shibor市场六涨二跌。利率市场涨跌不一，均小幅振荡，意味着近期市场资金供应延续宽松。代表性利率的7天Shibor微跌0.03个基点至2.3467%，环比上周基本持平。美元指数走弱，人民币汇率中间价调低441个基点，压缩了国内降准或降息的空间，未来央行货币政策仍将以稳为主。隔夜利率上行0.03至2.0233%，继续围绕“2%”振荡。14天利率微涨0.23个基点至2.6333%。一个月利率上行0.18个基点至2.6978%，利率市场延续相对稳定状态。本周杰克逊霍尔央行年会受到全球投资者的高度关注，美联储主席耶伦或将为美联储未来货币政策定基调。但近期美联储加息的可能性较小，使得美元指数走弱，其他主要货币走强。在去产能化不断深入的情况下，未来市场对货币的需求有降低趋势。中长期利率延续小幅下行，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报2.7944%、2.8967%、2.9267%、3.0267%。

表为Shibor（人民币）报价

上证综指在创出3140.44点的新高之后，上攻乏力，目前处于窄幅振荡格局。综合分析，我们认为，近期上证综指调整的可能性较大。首先，今年第13批IPO批文8月19日下发，本年度已经有123家企业拿到了IPO批文。其次，房地产或将降温。从政策面走向来看，苏州、南京等城市楼市出台新政后，三季度其他房价上涨幅度超过10%的热点城市楼市调控已经进入“限贷”政策出台的“前夜”，重启“限贷”甚至“限购”已经是大概率事件了。再次，国内去产能化进程缓慢，障碍较多。其中一个重要原因是一些地方和部门对传统发展方式过度依赖，产业结构转型升级突破口难寻。最后，市场投资信心脆弱。连续的上攻乏力后，国内A股调整的幅度较大，市场恐慌情绪有所升温。总之，目前市场暂时不具备继续上涨的量能，未来回调的可能性较大。