豆类：外围利空压豆价，后市补缺有指望

美国农业部(USDA)周四公布的大豆出口销售报告显示，截至12月10日当周，美国2009-10年度大豆净销售934700吨；2010-11年度大豆净销售10000吨。

12月18日，美国2010年2月交货的大豆到中国港口的成本为3768元/吨，南美2010年5月交货的大豆到港成本为3723元/吨。

阿根廷交易所预计该国2009/10年度大豆播种面积为1900万公顷。。

周四商品市场出现大范围的抛售，在获利平仓及美元走坚打压之下，CBOT大豆期货大幅收低。受其拖累，国内连豆类大幅跳空低开，连豆呈低位震荡走势，而豆油在棕榈油的带动下小幅走高，期价收于30日均线附近。

美国方面，根据USDA盘前公布的周出口销售报告，截至12月10日，当周美国大豆净出口销售量为94.47万吨，接近此前市场预测的65万-100万吨区间上沿。由于此前几次的销售报告数据屡屡超出市场预期，给期价带来较大的提振，美豆的出口强劲需求也给予美豆期价持续的支撑，而此次报告数据符合预期，相比之下，反而使得原先的支撑力度减弱，另外，美元强势反弹以及节前获利了结盘对美豆期价也造成了极大的拖累。南美方面，天气题材仍没有给予市场炒作空间，尽管16日阿根廷农业部下调了其2009/10年度大豆播种面积预估至1820万公顷，低于上个月预估的1850万公顷，但这也没有给盘面带来些许提振。

国内方面，当前国内油脂企业因压榨利润好转收购热情较高，但农民依然惜售，因为减产，农民对今年大豆的销售心理价在2.0元/斤，国储收购价与该价格还有一定的距离。另外，前几日市场传闻国储将计划抛售大豆和油脂以抑制当前的食用油涨价的势头，但鉴于当前国储正在收购新季大豆以及食用油价格总体来说尚还不到国家进行干预的时候，因此，预计这个传闻兑现的可能性非常小，这反而会使期价进行反向修正。

今日连豆受外盘重挫拖累，期价脱离4000一线，但鉴于国储收购对期价存在托底效应，以及国内现货市场对期价亦构成支撑，预计连豆下跌空间有限，后市或将会快速填补今日的跳空缺口，建议投资者逢低可轻仓入多。

玉米：窄幅盘整

广东港口玉米价格平稳震荡，玉米船只陆续到货，饲料企业积极理性采购，目前港口内有玉米库存在10万吨左右，后期到货量相对充足。

目前锦州港新玉米上市量相对理想，日干粮收购总量在15000-20000吨左右，农民虽然依旧存在惜售心理，但年关临近出售进度有所提高。

全球12月18日玉米气象 中国：天气寒冷干燥。

今日连玉米受美元大幅上涨，及周边商品大幅下跌影响，小幅跳空低开后于窄幅区间内呈横盘整理走势。成交量大幅萎缩，持仓减少。盘面上看，总体上涨格局不变，相对周边商品，玉米相对抗跌性较强，目前走势主要为跟随市场。

国际方面, 因美元上涨且低价玉米推动出口，芝加哥期货交易所玉米期货17日收盘下跌。美国农业部今日公布的数据显示,美国上周出口销售玉米1,227,200吨,高于市场预期的55-75万吨。分析师指出，美国农业部的一周出口销售报告显示，截至12月10日当周，玉米出口销量超过100万吨，为市场提供支撑，但未能敌过美元上涨所带来的利空影响。另外，美国中西部地区天气状况改善,有利玉米收割,但田间泥泞是许多地区收割面临的一大问题,令收割进程放缓,但并未停滞.南美玉米种植区天气状况良好,有利收割。

国内方面，国内玉米现货市场价格走势稳中偏强，全国现货日均价1804元/吨，与昨日相比上涨2元/ 吨。东北产区价格整体稳定，局部地区小幅上涨，价格上涨主要受个别有发运能力的贸易商提价带动。目前东北产区铁路运输比较紧张，大部分贸易商没有请车能力，个别贸易商实力较强，因而提价增量收购发往各地。

因此，短期内来看产区居高不下的玉米收购成本及高额的运输费用，使得玉米价格回落的可能性较小。随着节日需求旺季的到来，玉米价格仍有上行空间。

白糖：低开低走 支撑依旧明显

今日郑糖小幅低开，早盘横盘不久以后，有一波急速的下跌，午盘继续盘整，全天收于小阴线，成交量稍有回落

本周四ICE糖市近期合约糖价再创28年新高，远期合约糖价则大幅回落。

今日郑糖小幅低开，早盘横盘不久以后，有一波急速的下跌，午盘继续盘整，全天收于小阴线，成交量稍有回落，主力1009合约收于5377点，跌72点。

由于投资者在本制糖年全球食糖供给偏紧的背景下于尾市进场买进，加上技术走势开始转好，本周四ICE糖市近期合约糖价再创28年新高，远期合约糖价则大幅回落。当日1003期约糖价大幅上涨49个点，收于26.43美分/磅，盘中1003期约糖价一度冲击了1981年2月份以来26.80美分/磅的高点；1005期约糖价同时上涨34个点，以24.67美分/磅报收。据场内交易商说，虽然本周四早晨糖价在那些只看重技术走势而无视周边市场走势的投机基金进场买进的推动下从低位回升，但因周三美联储（FED）决定暂时维持现行低利率政策不变后美元走强对商品市场形成了压力，当日绝大部分时间里糖市的走势一直较弱，不过，市场方面预期09-10制糖年全球食糖产量仍满足不了消费需求以及担心巴西和印度这两大产糖国的生产使糖市的基本面前景继续看好。通常情况下，美元走强会对以美元为计价货币的商品市场形成压力，因为美元走强意味着非美元区买主的投资成本上升。本周三巴西国家商品供给公司（Conab）曾表示，由于天气潮湿冲击了甘蔗生产，估计09-10制糖年巴西达不到先前预期的6.29亿吨，仅能达到6.12亿吨，但该产量仍创下了历史最高纪录。巴西是全球头号食糖生产国和出口国。至于全球第二大食糖生产国--印度，由于今年雨季推迟冲击了甘蔗生产，估计09-10制糖年印度的食糖产量仍满足不了消费需求。初步估计09-10制糖年印度的食糖产量仅能达到近1,600万吨的水平，远远满足不了全国约2,300万吨的消费需求。

操作策略：多单持有

基本金属：沪锌引领铜铝震荡

信用评级机构标准普尔本周三晚间表示，决定将希腊的长期主权信用评级再度下调，由“A-”下调为“BBB+”。

沪锌承压低开，多头借势卷土重来，盘中增仓放量，期价再创年内反弹新高。

受经济刺激措施推动的基础设施建设项目和汽车行业的需求带动，铜价易涨难跌，现货市场逢低买入者众多。

信用评级机构标准普尔本周三晚间表示，决定将希腊的长期主权信用评级再度下调，由“A-”下调为“BBB+”。标准普尔进一步警告称，若希腊政府无法在短期内改善财政状况，将进一步下调希腊的主权信用评级。此举引发欧洲信贷忧虑，美元指数大幅反弹，并打击商品回落。周四伦敦基本金属受累下挫，三月铜收于6860点，跌165点，跌幅2.35%。伦铝收报2220美元，跌幅1.92%。LME锌亦跟随市场回落，但2400点关口支撑力度很强，价格在此处反复震荡，最后收于2390点，跌幅2.05％。

面对隔夜美元大涨、外盘商品回落及国内股市疲软，周五基本金属普遍低开。沪铜主力合约1003低开820元/吨，开盘后沪铜稳步走高，开盘价即全天最低价，盘中最高冲至55540元/吨，尾市以55500元/吨报收。从整个盘面看，上涨保持平稳，并没因昨晚的大跌和股市的下挫出现恐慌，这表明市场认可目前沪铜振荡上行的格局。沪铝低开后维持窄幅振荡，终盘报收十字星，延续近几个交易日缩量减仓的格局，多空暂时平衡。近期伦铝库存持续增加以及国内铝厂纷纷复产，一定程度上制约了铝价的上涨空间。但这些并不代表铝价将转势，长线的多头思维不变。沪锌低开于18755点，开盘后就展开迅猛的拉升势头，盘中再度站上19000点关口，期价再创反弹新高，终盘报收19120点，较周四上涨190点，涨幅1％，盘中成交活跃，仓量齐放。

现货方面，周五长江有色报价显示：1#铜报55300-55450元/吨，较周四下跌400 元/吨，贴水150-升水0元/吨。因意识到铜价易涨难跌，下游消费商受此波下跌行情触动，询盘积极，采购意愿大增；A00 铝报15950元/吨-15990元/吨，跌80元/吨，贴水130 元/吨-贴水90元/吨。受期价走弱影响，下游以按需采购为主，态度谨慎，观望情绪犹存；0#锌报18400-19000 元/吨，与上一交易日持平，成交情况不佳。

美元大涨并没有过低压制原油和金属价格，因美国政府出台维持低利率不变的政策将继续保持市场资金充裕。目前连续半月上涨的美元在78重要关口遇阻，预计后市会在此位有所反复。短期内金属价格将在高位震荡，经过整理后将会再度走高，年底将至，可逢低吸纳，但不建议追市做多。

钢材：偏弱震荡

中钢协日前发布公开声明名称两拓合并铁矿石生产业务的协议是一种变相的垄断，中方表示坚决反对。

铁矿石现货价格近期持续上涨，到目前已飙升至每吨106. 9美元，比2009年至2010年度合约价格水平高出47%。而各大投资银行纷纷上调了对2010至2011年度铁矿石合约价格的预测，称年度铁矿石价格最高可能上涨30%。。

财政部、国土资源部、央行、监察部、审计署日前联合下发《关于进一步加强土地出让收支管理的通知》，其中该文件指出“出让款分期缴纳首次不得低于50%。”

今日螺纹钢主力合约1005受隔夜美元强势反弹影响早盘低开，全天缩量窄幅震荡，尾盘减仓79692手，收报4379，较前一交易日收盘价跌7。RB1005连续第四个交易日收于4400下方，上方压力明显。盘面看，今日下方多头接盘较为积极，下方支撑有一定力度，近期多空因素交织，仍将延续震荡格局。

现货市场方面，现货价格依然维持平稳走势，从整体看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为3966元/吨（实重），较昨日上涨3元/吨；28个主要城市8mm高线平均价为3724元/吨，较昨日上涨10元/吨。

中钢协日前发布公开声明名称两拓合并铁矿石生产业务的协议是一种变相的垄断，中方表示坚决反对。在中钢协之前，全球主要钢铁协会组织均对“两拓”合并铁矿石生产业务表示了反对意见。中钢协呼吁,坚决抵制“两拓”的合并方案,维护中国钢铁企业的合法权益。尽管如此，近期铁矿石谈判的局面来看，矿商的地位日益加强。铁矿石现货价格近期持续上涨，到目前已飙升至每吨106. 9美元，比2009年至2010年度合约价格水平高出47%。而各大投资银行纷纷上调了对2010至2011年度铁矿石合约价格的预测，称年度铁矿石价格最高可能上涨30%。此前他们预计价格会保持不变或上涨10%。种种迹象都表明，铁矿石长协价的涨价预期在不断加强，后期将推动钢材成本上扬。

财政部、国土资源部、央行、监察部、审计署日前联合下发《关于进一步加强土地出让收支管理的通知》，其中该文件指出“出让款分期缴纳首次不得低于50%。”受此影响，房地产股票大幅下跌，或将影响钢材下游需求预期。

橡胶：投机力量完全主导市场

美国众议院以217票对212票的微弱多数，通过了一项1,550亿美元的计划，旨在创造就业机会并缓和1930年代以来最严重经济衰退的冲击。

泰国USS3橡胶现货价格周四走高，因需求强劲。泰国USS3橡胶现货价格报每公斤84.85-85.54泰铢，16日报每公斤82.75-83.52泰铢，因供应量连续四个交易日低于100吨。

亚洲现货橡胶价格周四继续走高，因受期货价格走高推动。

美国众议院以217票对212票的微弱多数，通过了一项1,550亿美元的计划，旨在创造就业机会并缓和1930年代以来最严重经济衰退的冲击。另外还以微弱优势投票通过，将美国举债上限提高2,900亿美元，至12.394万亿美元，增加后的额度足以满足政府在未来两月的融资需求。沪胶1003合约今日低开高走盘中大幅震荡，报收23325上涨340点或1.48%，持仓大幅增加20382手，橡胶市场的总持仓已经超过110万手，投机力量完全主导了市场。

泰国USS3橡胶现货价格周四走高，因需求强劲。泰国USS3橡胶现货价格报每公斤84.85-85.54泰铢，16日报每公斤82.75-83.52泰铢，因供应量连续四个交易日低于100吨。Hat Yai一贸易商称，供应商只向工厂提供有限的报价，因他们预期未来几日价格将维持上涨。泰国三个中心市场到货量总计为95吨，16日为67吨；Hat Yai中心市场到货量为19吨，Surat Thani到货量为10吨，Chandee到货量为66吨。

亚洲现货橡胶价格周四继续走高，因受期货价格走高推动。一位新加坡的贸易商称，现货橡胶价格走高，主要是受期货价格走高支撑，而不是受基本面因素激励。他同时还表示，有轮胎产商的部分买盘，但多数买家仍较为谨慎。多数等级的现货均已经上涨至每吨2,850美元上方，FOB基准，为逾一年来最高水平，但市场成交稀疏。一位泰国的橡胶加工商称，17日市场成交不多，因在报价走高后，常规买家决定观望。1月/2月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤292美分，前一交易日(16日)报每公斤283-286美分。1月/2月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤290美分，前一交易日报每公斤282-283美分。1月/2月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤286.60美分，前一交易日每公斤279-282美分。1月/2月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤285美分，前一交易日每公斤283-284美分。

沪胶持续上涨来自于投机力量的主导，这种期货价格的上涨会导致胶农和贸易商的囤货以及惜售，进而带动现货的跟涨。投机情绪带动下短期内沪胶还可能继续上冲，但是市场会聚集越来越大的风险，因此建议投资者一定要保持谨慎，控制好风险。

 

 

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